[2004-05-29] 專家：當前中國經濟不存在通膨問題

【文匯專訊】中國社會科學院金融研究所所長王國剛昨天在首屆中國基金經理峰會上說，當前中國經濟不存在通貨膨脹的問題，而人民幣利率不僅沒有上升壓力，反而有下降的空間。

　王國剛說，通貨膨脹是指貨幣發行過多導致的物價上升，而一些產品的供不應求造成的價格上漲、政策性價格上漲等等，不能看作是通貨膨脹。比如過去中國的土地不能買賣，建設用地通過政府劃撥，可以說土地是無價的，後來國家政策改變，土地市場化後不僅有價，而且價格不斷上升，這就不能看作是通貨膨脹。

　王國剛認為，中國目前並不存在貨幣發行過多的問題，而去年八月以後出現的部分物價上漲，主要是糧油價格的上漲，這是合情合理的，因為中國糧食從一九九九年以來有四年時間產量下降，糧食減產到一定程度自然會導致糧價上升。而且，農民通過種糧的收入一直下降，至今尚未恢復到一九九七年的水平，嚴重影響了農民種糧的積極性。因此，糧價上漲不僅應該，而且還可以有進一步上漲的空間。

　王國剛同時強調，糧價的大幅上漲並沒有可持續性，比如今年糧食播種面積增多，就有可能抑制糧價上升甚至出現回落。而服務業以及工業品價格的走勢，並不支持形成通貨膨脹。

　這位經濟學家表示，解決中國經濟出現的一些問題，不能照辦西方的經濟理論。對於當前經濟界有關人民幣存款實際存在負利率、應當調高存款利率的議論，王國剛語出驚人：人民幣利率不僅沒有上升壓力，反而有下降的空間。

　他說，目前人民幣升值壓力仍在，境外資本正在伺機套利。而人民幣利率雖經幾次下調，但仍比西方以及香港等地的利率高出許多，比境內的美元存款也高出三倍，如果人民幣利率上調，更增強了對境外套利熱錢的「吸引力」。因此人民幣利率不僅無上調必要，在合適時機還可適當下調，以擋住境外的那些套利熱錢。

　對於消費指數上漲導致人民幣實際利率下降、一些人擔心銀行存款下降的問題，王國剛認為這種擔心沒有必要。由於內地目前居民投資渠道偏少，許多人仍習慣於把錢存到銀行，這從過去幾次下調利率而存款不降反升就可得出結論。