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香港雖然可算是已發展市場，但證監會的慧博士指出，由於來自新興市場經濟體系的上市公司日益增多，令本港市場增添新興市場的多種風險因素。
今天發表的《慧博士專欄》指出，香港雖是亞洲區內較為成熟的市場，但仍具備新興市場的一些特點，而香港恒生指數的波幅，一般較一些已發展成熟的市場，如紐約或倫敦的指數大。
政策因素衝擊大
慧博士指出，目前最明顯的風險之一，是香港上市公司需承受內地經濟政策變動的風險，近期內地加強執行增值稅的措施，便是個好例子。
投資新興市場，相比紐約或倫敦等較成熟的市場，無疑有機會獲取較豐厚的回報，但潛在風險也較高。
不過，不少新興市場在不同層面，例如市場的監管制度和架構，以及匯報準則等仍在不斷改革。凡此種種，均令新興市場產生難以預測的變數。
引致新興市場波動不定的成因很多，包括突發的市場事件、政府的干預行動及投機炒賣活動等。
資金調回限制
因此，新興市場投資者通常都會傾向較為敏感，只要有丁點兒風吹草動或不利傳聞，便立即行動。無法預計的政府政策，也對市場帶來重大衝擊。
新興市場投資產品的流通性相對較低，主要原因之一，在於若干市場的政府，限制海外投資者把資金調回；例如被規限必須投資新興市場，或限制所撤回資金的次數及金額。
由於很多新興市場仍在制度內建立問責制，因此，其現行法律及匯報制度，可能過寬或過緊；而個別當地公司或行業，也可能仍然依賴政府的資助。
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