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股市縱橫：中電信有望重組趁低吸
韋 君
繼全球多個國家中央銀行於上周進行注資後，澳洲和日本等央行昨日再向銀行體系注資，均有助紓緩次按危機擴散對金融市場帶來的衝擊，亦成為港股得以止跌回升的藉口。恆指在早市一度跌達百點後，最後回升至21891.1報收，升98.39點或0.45%﹐成交卻縮減至630.3億元，反映市況變得反覆，已大大削弱了投資者的入市意慾。
國企指數於上周兩度退至12100水平重獲承接後，股指於昨日亦現反彈行情，其中又以銀行、保險和電訊等個別股份的反彈動力較強。一向表現較落後的中國電信(0728)於上周退至4.05元水平獲得承接，股價於昨日早市低見4.06元亦復現大盤買盤，其後一度反彈至4.2元，最後以4.09元報收，微跌0.01元，成交4.85億多元。
儘管作為固網龍頭股之一的中電信，仍將來自面對移動營運商的競爭壓力，惟集團一直被憧憬轉型至綜合服務電訊商，加上其有望獲得3G移動電話牌照，而其亦有意收購移動網絡資產，均可望成為推動股價回升的催化劑。另外，中電信較早前公布的6月份上客數字，電話用戶上客量已回升至21萬戶，較5月份20萬戶加快5%，截至6月底總用戶為2.2449億戶。至於6月份寬頻用戶上客量57萬戶，較5月份51萬戶升11.8%，截至6月底寬頻總用戶為3219萬戶。數據也反映，集團現有的業績已轉趨平穩。中電信已定於本月28日派發中期成績表，在非固網業務表現仍佳下，料成績表不會令市場失望。
就估值而言，中電信現價市盈率約12倍，相比中移動(0941)約25倍，以及中聯通(0762)的40倍，明顯大落後。若配合重組消息，相信不難有較佳的反彈。
瑞銀連番增持有利後市
根據聯交所資料顯示，大行瑞銀繼7月三度在市場增持中電信權益後，本月1日，又以每股均價的4.346元，增持了2254萬股，其所持股份數量達9.89億多股，持股量已由6.97%增至7.13%。有大行低位收集，相信將有助其股價的後市表現。不妨趁股價調整收集，中線博反彈為年高位的5.05元。
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