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股市縱橫：地鐵調整收集良機
韋 君
各國央行齊齊注資救市的努力未能奏效，美股道指隔晚大挫逾200點，而日圓轉強，亦令市場擔心利差交易拆倉潮再起，均不利投資氣氛。恆指曾低見21,303.35，最後以21,375.72報收，仍跌631.6或2.87%，成交增至778.12億元。
港股可望在21,300水平先行整固，部分有實質因素支持的實力股也不妨趁低吸納。地鐵(0066)於上月連番受制20.15元阻力位後，月來以反覆調整為主，昨日更進一步跌穿近日於18.7元水平形成的支持位，低見18.5元，最後以18.66元報收，跌0.26元或1.37%，成交2.4億多元，較周二增2.66倍，可見低位已吸引實力買盤承接。由於地鐵現價較6月初低位支持的18.28元不遠，加上其利好因素仍多，因此已不妨作為趁調整收集的佳選。
地鐵近期自高位回落，除了受困於大市調整令投資氣氛轉弱外，早前派發的成績表，因期內入帳的物業投資收益不多，致令業績表現未如理想，也是股價受壓的原因。另外，旗下個別股證陸續到期，所招致的技術沽盤壓市，亦導致股價持續不濟，而隨著多隻短期認購輪相繼到期，相關的壓市效應已見明顯減少，若配合大市趨穩，其股價不難有較佳的反彈，故可加留意。集團上半年錄得純利40.71億元，較上年同期下跌21.2%，每股盈利73仙，中期息14仙，與上年相同，業績倒退惟派息不減，反映管理層對公司前景抱有信心。地鐵的物業發展，主要外判予其他大型發展商，因下半年完成物業較多，預計明年入帳的樓盤更多，故業績表現仍可樂觀。
兩鐵合併長遠收益巨
合併九鐵已獲立法會通過，只候獨立股東（不包括政府）批准，基於併購九鐵有利公司長遠發展，相信兩鐵合併最終可獲通過。事實上，地鐵以400億收購逾千億九鐵資產，若兩鐵成功合併，單是物業發展的收益已甚巨，盈利前景之大也不言而喻。此外，集團於深圳發展4號線項目，已與深圳市政府草簽特許經營協議，項目涉及上蓋物業發展權，加上陸續落實於內地的各個項目，也將成為未來的盈利動力。現價博反彈，上望目標為年高位的20.15元。
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