【文匯專訊】據中國經濟網報道：中國證監會市場部副主任歐陽澤華4月1日接受記者採訪時表示，創業板風險防範應「多管齊下」，監管部門主要將嚴把企業准入關、提高保薦機構質量以及通過制度安排防範上市首日爆炒等措施來控制風險。
歐陽澤華表示，任何一個市場都有風險，風險不可怕，可怕的是沒有防範機制。從中國的創業板來看，投資者應著重掌握以下幾方面的風險：一是創業企業本身對高管和技術依賴過重存在的風險；二是信息不對稱引發的風險，由於企業規模小，核心財務指標和重要信息掌握在少數人手中，因此，容易造成同謀；三是中介機構存在不規範運作情況而存在風險；四是創業板規模小，股價可能會波動比較大的風險。
因此，他認為，「風險防範應該是多管齊下」，首先監管部門要把好企業的准入關，這是最關鍵的一步；其次，提高保薦機構的質量，加強對保薦機構的培訓；第三，通過創業板相關制度安排防範上市首日爆炒，同時通過證券監管隊伍加強對市場違規的稽查和查處。
歐陽澤華還透露，在創業板管理辦法推出之後，還有一系列的制度安排，例如，修改發審委管理辦法，增加委員，調整結構；修改現有的證券保薦業務管理辦法；交易所推出上市規則和股票交易規定；建立適應投資者風險能力的準則。
而對於企業什麼時候可以掛牌的問題，他則表示，在創業板配套制度推出後，接下來要系統的對會計師、律師、評估師等中介機構進行培訓，「具體在什麼時點要看企業的準備情況和保薦機構的準備情況而定」。
周明：券商準備了300餘家企業上創業板
深圳證券交易所副總經理周明4月1日表示，我國在籌備創業板過程中，除了借鑒國外成功的經驗之外，很重要的就是要吸取國外的教訓。他說，「據我們的一些分析和調查，現在券商手裡的準備到創業板的企業有300多家，我們在引導保薦人要優中選優，所以『趕集』的現象不會發生。」
周明對此進行了解釋，首先，有的創業板所在國家和地區的經濟發展停滯，創業板資源匱乏，沒有成長性的公司進入創業板市場，也就沒有基礎；其次，創業板市場設立的時機和結構有問題。2000年前後正是網絡泡沫破滅的時候，很多市場都以這類公司為主來上市，結果出現高開低走；第三，准入的門檻設計不夠合理，監管不夠嚴格，有的門檻設置太低，沒有財務指標要求，有的創業板市場還出現了重大的財務醜聞，影響投資者的信心；第四就是在推出制度建設上，有的國家沒有嚴格的推出制度，「金礦、銀礦、銅礦、鐵礦都在一起，投資者根本分辨不出來」。
周明說，這四點教訓，我國在籌備過程中都要充分借鑒。「中國經濟潛力非常大，上市資源非常豐富，門檻設計適當，並且還有嚴格的退市制度，堅持從嚴監管。並且我們除了支持創新的企業，還兼顧其它成長類企業，結構也非常豐富，所以廣大投資者應該對創業板市場充滿信心。」
對於創業板推出後是否會出現「趕集」現象，周明認為不會發生。他說，我們的創業板市場有一些非常硬的指標，有的公司並不一定能達到。此外，還有的一些企業要綜合考慮，包括什麼時候上市時機最佳。「據我們的一些分析和調查，現在券商手裡的準備到創業板的企業有300多家，我們在引導保薦人要優中選優，所以『趕集』的現象不會發生。」
工信部中小企業司司長王黎明
六大舉措推動中小企業創業板上市
中國證監會近日頒布實施的《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》彷彿一夜春風，溫暖了國內眾多飽受融資難困境的中小企業。工業和信息化部中小企業司司長王黎明接受了記者專訪。
王黎明表示，我國眾多的中小企業在市場的大浪中經受了鍛煉，相當多的中小企業積極推進改革，提升管理水平，夯實基礎，抓住了市場以及消費者的需求，開發了銷售對路的產品，這些企業在發展中需要資金支持，除了積極爭取銀行貸款，積極尋找社會的資金，努力尋求其他的資金支持之外，直接融資到創業板上市是它們盼望已久的。
王黎明說，從去年下半年以來，受國際金融危機的影響，一些中小企業面臨的資金壓力較大，市場份額不足，加上自身的原因，出現了較大的生產經營困難，甚至有一些企業處於停產或半停產的狀態。創業板的開通帶來了強有力的直接融資的信號，這也是應對本次金融危機，國家出台的最有力的政策，帶給了廣大中小企業堅定的信心。
王黎明表示，針對創業板的推出，工信部中小企業司今後要做好六大工作推動中小企業創業板上市。
一是積極配合證券部門，把創業板上市的相關規定加以宣傳，讓更多的企業瞭解上市規定，熟悉上市程序。
二是加大對優強中小企業的培育，通過培訓、政策宣傳，引領企業選擇適合自己發展方向的融資方式，通過多種方式的引導，將相關的信息及時傳達到企業。
三是幫助地方選擇優強中小企業，充分利用創業板這一融資平台，更好地解決企業資金的問題。
四是積極地支持和鼓勵一批創新型企業發展，為創業板提供源源不斷的後續資源，加大創業基地的建設，推進公共服務平台，支持專利發明人創辦企業，鼓勵中小企業走專、新、特、精的路子，與大企業配套，通過大力推進技術改造，提升自己的技術水平。
五是結合中小企業的信用體系建設，推進企業評價，廣泛收集中小企業的信用信息，建立中小企業信用數據庫，為中小企業的直接以及間接融資提供相應的信用服務，便於讓社會全面瞭解企業的相關信息。
六是積極引導中小企業規範經營行為，履行社會責任，讓更多的企業瞭解創業板開通以後，就會使更多的企業經營行為更規範，按照國家的相關產業政策和技術標準來組織生產，為社會提供品質優異的高質量的產品。
王黎明指出，今年工信部將積極構建中小企業多層次融資服務體系。加強和改進信貸服務，滿足中小企業合理資金需求，特別是對基本面較好、信用記錄較好、有競爭力、有市場、有訂單，但暫時出現經營或財務困難的企業給予信貸支持。推動中小企業創業板上市工作進一步創新中小企業融資方式，拓寬中小企業融資渠道。
券商備戰創業板展開直投業務
已儲備優質項目
「我們現在有新能源、高科技企業、獨立第三方檢測的項目，都是按照國家對創業板所制定的相關規定開展的。」平安證券證券行業研究員田良接受記者採訪時說，「現在監管層已經明確提出推出創業板的時間，我們已經在積極準備和創業板相關的申報材料等事項，就等管理層一聲令下。」
田良表示，創業板的推出對於券商來說是長期利好，擴大了證券公司的業務範圍。當然，創業板的推出對證券公司的影響是不同的。具體來說，那些具備直投牌照的公司將更有機會。
對於直投業務，平安證券投行研究員陳瑜表示,該公司已經專門設立了子公司從事直投業務。宏源證券投行部有關人士也表示，「我們公司很早就已經開展直投業務了。」
據瞭解，目前已經有9家券商拿到了牌照，除光大和海通還在籌備之外，其餘的都已經成立了規模不等的直投公司。而沒拿到牌照的券商，正在積極踴躍的進行項目挖掘與儲備工作。另據瞭解，中信證券已經有了一批優質項目，像昊華能源、中油金鴻天然氣輸送等。
世紀證券分析師俞沖認為，9家獲得直投牌照的券商目前直投業務規模都不大，而該項業務的項目成熟期也需時日，短期內券商業績不會大幅提升。不過，從長期看，成功的PE能夠帶來可觀的投資收益，從而平滑行情波動給券商業績帶來的影響，一定程度緩解券商「靠天吃飯」的局面。創業板最終成行後，券商PE業務中最關鍵的退出渠道匱乏的情況將大為改觀。
俞沖還認為，創業板若能如期推出，將對證券業形成一定利好。具體而言，經紀業務收入能帶來一定的收入增量。不過雖然創業板交投較主板更為活躍，但規模遠不及主板，成交額不及主板。而國內創業板交易規則尚未公佈，採用T+0還是T+1的交易方式仍屬未知。
俞沖表示，創業板推出對大型券商承銷收入提升並不明顯，但對於投行實力較弱難以在大項目中分得一杯羹的中小券商以及部分在中小型項目領域已經形成優勢的券商而言，創業板有望帶來新的機遇。
渤海證券分析師黃鋒認為，創業板的推出將豐富市場的投資品種。雖然創業板上市公司一般具有規模小、業績波動大等特點，但其往往都具有突出的自主創新與較好的成長性，這些特徵恰恰是不成熟市場所最喜歡的上漲預期所在。黃鋒還表示，創業板的推出將分流部分市場資金。但由於擔負著幫助中小優勢企業抵禦金融危機衝擊、促進國家經濟增長模式轉型等重任，所以創業板的規模將會不斷地擴大，持續吸收民間資本，服務國家經濟發展。
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