【文匯專訊】據新華網博鰲（海南）4月18日報道，中國一季度較為樂觀的經濟數據，增強了人們對亞洲經濟復甦的信心。中國經濟的近期回暖，尤其是Ａ股的反彈，是否意味著包括中國在內的亞洲資本市場將率先走出危機陰影？抑或只是曇花一現？成為博鰲亞洲論壇2009年年會與會代表熱衷討論的一個熱點話題。普遍的觀點是亞洲資本市場有望率先走出危機陰影。
亞洲國家有望成為經濟復甦的先頭兵
在金融危機蔓延的背景下，亞洲新興經濟體難以獨善其身，尤其是外貿依賴度較高的國家所受影響更為巨大。不過，種種跡象顯示，相對世界其他地區，亞洲國家已經顯現出較多的經濟復甦跡象。
「亞洲國家經濟有可能繼續保持小幅的上升態勢，目前呈現出的恢復性增長有望得以持續。」上海尼爾森市場研究公司董事長柯瑞斯說。這一觀點在最新公佈的一項調查中也得到佐證。
環球金融集團最新發佈的調查報告顯示，儘管目前全球仍面臨金融和經濟危機，但受到中國和印度投資者信心上升的影響，泛亞（不包括日本）ＩＮＧ投資者情緒總指數從2008年第四季度的73上升至2009年第一季度的85。此次是2007年第三季度ＩＮＧ推出泛亞投資者情緒指數調查報告以來該指數首次上升，泛亞投資者情緒由此從「悲觀」區回到「中立」區。
「雖然金融危機給國際貿易造成了很大衝擊，但是各國促進經濟發展的內在動力依然存在。」博鰲亞洲論壇秘書長龍永圖表示，中國及亞洲新興經濟體將率先走出危機，重新走上健康、快速的發展道路。
亞洲資本市場受金融危機衝擊程度有限
金融危機的爆發始於資本市場。各種指數的大幅下挫、金融機構的頻頻破產、投資者財富的大幅縮水，成為2008年以來全球資本市場的寫照，亞洲資本市場亦未能倖免，不過所受影響相對較小。人們多把金融危機歸咎於歐美過於發達的資本市場以及相對寬鬆的監管。
「亞洲資本市場還不夠發達，開放程度總體不高，而且傾向於嚴格監管，因此受金融危機衝擊相對較小。」富邦金融控股公司董事長蔡明忠在「資本市場：走出危機的陰影」分論壇上說。與1998年相比，此次危機中，亞太地區離風暴中心更遠，且在經歷十年前的危機之後，亞洲銀行業趨於保守，證券化的融資模型相對不發達，更加注重傳統業務的發展。另外，中國香港、日本、新加坡這些金融中心已經採用新的巴塞爾標準。這些舉措都限制了對表外業務創新的激勵，而這正是導致其他國家出現問題的原因之一。
作為亞洲的主要市場，中國資本市場也因其自身的發展模式而受到危機的衝擊有限。中國證監會副主席姚剛說，中國證券市場成立以來，證監會始終堅持循序漸進、互利共贏的原則，不斷完善對外開放的政策措施，在確保市場穩定運行和維護金融安全的前提下，積極穩妥地實施對外開放。
此次金融危機當中，正是由於我國證券機構未參股歐美等國金融機構，沒有直接投資歐美金融市場的證券及衍生品，期貨公司也沒有自營業務，從而避過海嘯的直接衝擊。
穩定資本市場需加強國際合作
近年來，隨著亞洲經濟實力不斷增強，亞洲資本市場的重要性不斷上升。截至2009年2月底，亞洲地區上市公司數量合計20788家，佔全球上市公司總數的44.88％；資本市場總市值9.06萬億美元，佔全球總市值31.48％。
摩根大通中國區主席李小加認為，亞洲資本市場的問題不同於歐美，應該抓住當前的時機，解決亞洲資本市場的結構和效率問題。除股市外，債券市場是資本市場的重要組成部分。
蔡明忠說，亞洲債券市場不夠發達，需要建設一個強大的債券市場。據統計，2008年全球債券市場流通總市值為23.8兆美元，但是亞洲各國債券流通總市值只有3619億美元，只佔全球總額的1％左右。
與會各方認為，亞洲各國資本市場應該加強合作，共同應對金融危機的衝擊。姚剛說，亞洲資本市場合作具有地理位置相鄰、文化背景和經濟發展階段接近等有利條件。同時，隨著亞洲各國經濟實力不斷增長，資本市場合作的需求也不斷增強，有利於增強亞洲對國際金融市場的話語權，降低外部衝擊風險，實現亞洲資本市場的穩定健康發展。 | 
