【文匯網訊】日前，深圳金融辦正式制定了關於深港資本市場突破性合作的一攬子計劃，包括深交所與港交所實行連線交易、深交所B股和港交所H股相互掛牌交易，以及深交所成為紅籌公司發行A股試點等，並寫入《深圳市金融配套改革綜合試驗區方案》，將上報深圳市委乃至中央審批。
港交所回應稱，方案實現須有兩個前提，一是中央批准，二是人民幣兌換有特別安排。而在此之前對於兩市連線交易的人民幣兌換問題，香港金管局總裁任志剛創造性地提出港股可直接用人民幣交易。
政府將研究一攬子計劃
據南方都市報報道，記者昨日證實，深圳市正式制定了關於深港資本市場突破性合作的一攬子計劃，包括深圳交易所(下稱深交所)與香港交易所(下稱港交所)實行連線交易、深交所B股和港交所H股相互掛牌交易，以及深交所成為紅籌公司發行A股試點等。
據悉，上述一攬子計劃目前已寫進由深圳金融辦牽頭制定的《深圳市金融配套改革綜合試驗區方案》。深圳金融辦主任李林在接受媒體採訪時介紹，該方案從今年5月開始著手制定，總的原則是堅持改革、創新和開放的理念，推進深港兩地資本市場的融合。
上述方案一旦實施，深港兩地交易所整合無疑將取得實質性進展。深交所與港交所實行連線交易，將使深圳成為境內個人直接投資境外證券市場的試點城市。同時，B股和H股相互掛牌交易，也將會增加兩地資本市場的流通性。
「一攬子計劃具體包括哪些內容現在不方便透露，因為都是初步的設想，是深圳爭取的目標。」昨天，深圳金融辦人士告訴本報，《深圳市金融配套改革綜合試驗區方案》目前還在制定完善過程中，深圳市政府將開會討論。如果討論通過，方案將提交廣東省乃至中央。
深圳提出的上述方案，是否也包含了港交所的意見？對此，港交所發言人沒有正面回應，但強調，港交所支持市場各界對方案提出的構想進行深入研究。該發言人表示，相關構想要實現，必須有兩個前提，一是中央批准，證監會同意；二是對人民幣兌換作出特別安排。
全面整合有難度
港交所的謹慎態度，緣於方案實現確有難度。香港敦沛金融[0.29-1.67%]控股有限公司投資研究部主管郭家耀告訴本報，最大的障礙是人民幣資本項目尚未開放。
郭家耀分析，一旦深交所和港交所實行連線交易、深交所B股和港交所H股相互掛牌交易，將涉及人民幣兌換問題。目前人民幣跨境結算主要限於企業試點，而兩市每天的資金進出量動輒數百億元，除非人民幣開放資本賬戶、達到國際化，否則難以實現。
而紅籌公司在深交所發行A股，實行起來也不容易。郭家耀分析，港交所的紅籌公司大多在海外註冊，若在內地上市，內地如何對其監管是個難題。
不過，在國信政券綜合研究所所長何誠穎看來，深港金融合作密切，深圳可望成為境內個人直接投資境外證券市場的試點城市，深交所也可爭取成為紅籌公司發行A股試點。至於深交所和港交所連線交易等，何誠穎認為仍是其路漫漫，因為兩地會計制度和監管制度完全不同。
業務試點可先行
雖然障礙重重，在業界看來，方案所涉內容的實施是大勢所趨，而且可通過港股CDR(即中國存托憑證)和港股組合ETF(即交易所交易基金)的方式，逐步試點突破。
對於試點，深圳也有考慮。來自深圳金融辦的消息透露，深交所現正積極爭取中國證監會允許深交所先行試點港股組合ETF和CDR.郭家耀分析，ETF和CDR涉及的資金較少，參與的公司又經過選擇，實施起來風險相對可控，其試點很有可能會被政府接受。
只要資金流動的風險可控，在郭家耀看來，上述試點實行起來不存在技術障礙。深交所和港交所這兩個交易平台都很成熟，從國際上ETF和CDR的實施經驗來看，也很成功。至於A股和H股的價格偏差，郭家耀表示，隨著兩地交易增多，這一偏差會逐漸縮小。
一位深圳政府部門人士告訴本報，深交所與港交所整合的提法由來已久，由於兩地法律監管體系不同，整合的突破主要在於業務試點。
「B股和H股相互掛牌交易，將增加兩地資本市場的流通性，是未來兩地金融業合作的一大方向。」國信政券綜合研究所所長何誠穎表示，「為此，深圳要進一步加快金融業發展的國際化步伐，也需要中央層面給予更多的試點權。」
而對於兩市連線交易的人民幣兌換問題，香港金管局總裁任志剛創造性地提出港股可直接用人民幣交易。7月10日，任志剛在接受華爾街日報採訪時表示，他並不會排除人民幣變成香港日常貨幣的可能。他以澳門為例，澳門與香港一樣也是中國的特別行政區，在那裡港元和澳門元都是常用貨幣。任志剛表示，希望看到香港股市能用人民幣和港幣兩種貨幣進行交易。
任志剛指出，香港和大陸股市最終會實現互動，因此同一家公司發行的同一種金融工具，可能會以同一價格在兩地市場上進行交易。至於交易的方式，任志剛提出，可效仿海外公司使用美國存托憑證在美國股市進行交易的辦法，使用大陸存托憑證(意即CDR)和香港存托憑證分別在內地和香港交易。
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