【文匯網訊】11月初，距離上市僅一個禮拜，創業板「製造」的一些千萬、億萬富翁們已經在圈內5折兜售鎖定期一年的創業板股權，他們通過合同協議的股權質押方式，將鎖定期的股權「變相減持」。
10月30日，28家創業板新股打包上市，各路資金瘋搶。但截至11月18日，創業板公司的股價距離上市後最高價普遍回落了20%以上。
11月18日，華誼兄弟(300027.SZ)以57.26元收盤，股價距上市最高價91.80元已經回落了34.54元，但相對於28.58元的發行價，其上市漲幅仍有一倍。不過，如果通過合同協議轉讓的方式，大資金以市價5折的價格，即28.63元就可以買到華誼兄弟。
在11月的第一個星期，大型灰色私募投資者李明(化名)接到了創業板上市公司限售股權的兜售電話。「按照目前市場價格，折價50%賣給你，願不願意接手？」
「華誼兄弟也是市價打5折，有超過200萬股的股權可以拿出來賣，只有一年的鎖定期，是自然人的股權。」李明透露，向他兜售華誼兄弟股權的是「華誼兄弟前十大流通股東之一」，「如果想要，還可以買得更多，可以直接約出來談」。
自11月以來，李明接觸了三四單5折甩賣創業板股權的項目。
跟李明一樣，優勢資本的總裁吳克忠也接觸了三個創業板上市公司的股東5折叫賣股權事宜，「主要是內部的小股東拿股權出賣。」
「這是一種變相減持行為，」廣東華商律師事務所合夥人何賢波稱，「買賣雙方先做一份借款、股權質押的協議，打5~7折將股票賣出。等股票解禁後，再通過『假仲裁』的形式將股權過戶給買方。」
深度分析
股東不差錢只是沒信心
在吳克忠看來，創業板首批28家新股上市還不到1個月，股東就將鎖定期一年的股權拿出來賣，這一方面說明「股東對公司的內在成長沒信心」，另一方面則是覺得股價高估了，想提前套現。
假設企業每年有30%的成長，目前的股價為70元，保持市盈率不變，一年後的股價也能到91元，但企業寧願以35元賣出，說明股東認為「高股價不能維持」。但李明透露，「那些賣股權的股東並不缺錢。」
而在國內一位創投老總看來，華誼兄弟的合理價值是發行價28.58元，其成長性還具有很大的不確定性。「華誼兄弟沒有自己的院線，它只是製造商，每一筆電影的收入都是一次性的。」
儘管股東願5折甩賣，但被兜售的對象——大資金接手的意願並不強。上海一家私募基金的董事總經理認為，創業板的風險來自於兩點，一是定價比較高，二是一年後的市場情況和企業成長都有不確定性。（來源：廣州日報） | 
