【文匯網訊】惠譽國際信用評級有限公司12月8日將希臘主權信用評級由「Ａ－」降為「ＢＢＢ＋」，前景展望為負面，這是希臘主權信用級別在過去10年中首次跌落到Ａ級以下。自迪拜債務危機爆發以來，一系列下調信用評級的舉動再次提醒投資者，全球經濟復甦形勢依然脆弱。
在歐元區影響重大
惠譽稱，這一降級決定反映了「對希臘中期公共財政狀況的擔憂」，加上希臘金融機構的信譽不良和政策面的負面因素，難以確定希臘是否可獲得「均衡、可持續的經濟復甦」。
希臘政府日前宣佈，其財政赤字占國內生產總值的比例升至12．7％，公共債務占國內生產總值的比例升至113％。而歐盟《穩定與增長公約》規定，成員國財政赤字不應超過當年國內生產總值的3％，公共債務不應超過當年國內生產總值的60％。希臘財政部長喬治·帕帕康斯坦季努表示，希臘政府將採取必要手段，改善國家財政狀況。
除了下調希臘主權評級外，惠譽國際還表示，該國評級前景為負面，理由是財政狀況不佳，金融機構信用較差及普遍的經濟不確定性。惠譽同時還下調了希臘5家銀行的信用級別。
高盛經濟學家尼爾森稱，惠譽國際下調希臘評級的舉動影響重大，因為這是歐元區國家主權評級第一次被下調至無法滿足危機前歐洲央行抵押品資質要求的水平。
在美國投行雷曼兄弟倒閉後，歐洲央行在2008年10月暫時下調了抵押品的信貸質量門檻，將抵押品評級要求從「A-」下調至「BBB-」，但資產抵押證券要求更高的評級，這項規定將在2010年年底到期。尼爾森警告稱，如果穆迪和標準普爾也下調希臘主權評級，那麼除非歐洲央行在明年年底之前修改抵押品資質要求，否則從2011年開始希臘國債將不能再作為向歐洲央行貸款的抵押品。
希臘財政處境艱難
儘管希臘是嚴重依賴歐洲央行獲得臨時性融資的國家之一，但多數經濟學家認為，歐洲央行不會將希臘國債排除在其流動性操作之外。經濟學家稱，希臘國債還需再下調幾級才會跌出投資級別，進而不再被歐洲央行所接受。
蘇格蘭皇家銀行(RBS)的經濟學家卡裡盧斯稱，明年希臘國債不太可能被歐洲央行拒之門外，原因是希臘國債的評級在這段時間不太可能跌至投資級別以下，但2011年的情況就要艱難得多了，特別是如果歐洲央行恢復原來的抵押品資質要求的話。
歐盟委員會經濟和貨幣事務委員阿爾穆尼亞稱，希臘面臨著十分重大的經濟和財政挑戰，這是導致整個歐元區普遍擔憂的原因之一。
歐盟負責經濟和貨幣事務的委員阿爾穆尼亞當天發表聲明說，他注意到了國際金融市場和評級機構對希臘公共財政狀況的關注，「歐元區內一國的困難狀況會引起整個歐元區的共同關注」。
歐洲央行行長特裡謝將希臘的預算狀況描述為「非常困難」，但同時表示預計希臘政府將採取英勇舉措來削減赤字。
金融危機餘波猶在
太平洋投資管理公司(Pimco)首席執行官埃利安日前就表示，迪拜債務等一系列問題是全球信貸危機的滯後影響，它也提醒各國政府，必須努力避免危機重現。
他表示，全球經濟正掙扎著恢復增長，創造就業和財政政策轉變必須是美國以及其他國家政府努力的重點。他指出，全球經濟必須創造高增長以及高就業，否則將經歷大幅調整，而且是為期數年的調整。
埃利安表示，尤其是美國，白宮為創造就業而付出的努力必須伴有旨在防止信貸危機復發的「結構性政策」。不負責任的財政政策使用高槓桿和低擔保，使得迪拜等政府在需要償還債務、同時還要實施一些工程來啟動經濟時遭受打擊。
另據世界銀行本月發佈的一份報告指出，本次金融危機讓很多國家陷入深度衰退，而歐洲與中亞是全球遭受金融危機衝擊最嚴重的地區之一。該地區在經濟形勢較好時期信貸條件非常寬鬆，這對家庭有幫助作用，但也讓他們更容易暴露於潛在的市場震盪之中。
■觀察
小事件也可能引起大波瀾
希臘主權信用評級12月8日遭惠譽國際信用評級有限公司下調，全球股市應聲下跌。就經濟總量和經濟影響力來說，希臘與此前的冰島一樣並沒有全局性破壞力。但在全球信心不穩的當下，與迪拜債務危機一樣，希臘主權信用危機有可能因小事件而引起大波瀾。
希臘爆發主權信用問題其實並不意外，因為希臘政府債務問題由來已久。早在2004年希臘政府就承認，為了加入歐元區，在財政赤字數據上「動了手腳」。事實上，近年來，希臘一直未能遵守歐盟有關財政赤字占國內生產總值的比例不能超過3%的規定。
近年來希臘財政問題每況愈下，偷逃稅款現象嚴重，養老金體系不堪重負，加之次貸危機影響，目前其財政赤字占國內生產總值的比重已升至12.7%，公共債務占國內生產總值的比例升至113％。惠譽說，降級決定反映了「對希臘中期公共財政狀況的擔憂」。
歐洲媒體擔心，希臘將爆發主權債務違約風險，可能成為冰島第二。不過這一說法已經遭到歐元集團主席容克的批駁，他說：「一些新聞報道給公眾和市場造成了希臘正步入破產境地的印象，我對此感到驚訝——如果不說是憤怒。」
有意思的是，容克的表態和不久前迪拜債務危機後迪拜政府的表態如出一轍。其核心思想都是，媒體在誇大個別事件的影響力。但從實際效果來看，不得不承認，迪拜和希臘事件在全球市場上均可引起大波瀾。
究竟可以引起什麼大波瀾？如果說次貸危機是企業資產負債表的危機，那麼可以說今天全球最需要擔心的是政府「資產負債表」的危機。如果說半年前我們還在擔心金融危機本身，那麼今天全球更擔心的是「危機後遺症」。
迪拜不是房地產泡沫的孤立樣本，希臘也不是政府債務危機的孤立樣本。次貸危機後，各國政府為救經濟不惜高額舉債。據穆迪氏投資服務公司預計，2007年到2010年全球公共債務總額將增加約15.3萬億美元，其中八成來自西方七國集團。
穆迪8日警告說，未來數年內全球17個享受3Ａ主權評級的國家均面臨財政危機。2009財政年度美國聯邦政府赤字占國內生產總值的比重達10%，歐元區成員國財政赤字占國內生產總值的平均比例將達到6.4%。而英國的財政危機更迫切，美國摩根士丹利公司認為英國最早明年就可能爆發財政危機。
可以說，目前全球經濟復甦進程中可見的最大風險之一就是政府債務危機。一旦政府出現債務違約風險，評級機構就會下調主權評級，這會引發政府融資成本上升、資本外逃、本幣貶值等一系列問題。一旦出現這種情況，央行往往將被迫選擇加息以穩定本幣，而這又會抑制經濟復甦。
所以說，不斷增長的政府債務將成為經濟持續復甦的最大軟肋。就希臘主權信用評級遭下調本身來說並不可怕，因為希臘的經濟規模尚不足以引發連鎖反應。但這一事件觸到了全球經濟的痛點，倘若不解決政府債務問題，全球經濟難以迎來持續良性的復甦。據新華網
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