【文匯網訊】據韓國《亞洲經濟》報道，調查發現，韓國國內大企業流動性告急，出現「借錢難」。各大企業紛紛擴大公司債券的發行規模，增加短期借貸。
▲剩餘現金流出現減少
金融信息供應商FNGuide17日提供的數據顯示，證券公司對83家上市公司今年全年的剩餘現金流動性做出展望，結果比今年7月減少了40%以上。
剩餘現金流是指通過營業活動創造的現金減去投資所用現金之後的剩餘資金，是企業除了借貸外所擁有的現金。
83家上市公司今年的剩餘現金流展望值為42.9902萬億韓元，和7月末的74.4989萬億韓元相比，減少了42.29%。用於投資活動的現金增加了18.29%,而因全球經濟景氣低迷，用於經營活動的現金則減少了17.90%。
因剩餘現金流出現赤字，相應企業需要從外部獲取資金。如果不能及時獲得資金供給，則很有可能陷入經營困境。今年7月末之後，剩餘現金流展望值轉為赤字的企業中不乏LG顯示器、CJ第一制糖、CJ E&M、現代商船、三星物產、韓國煤氣公社、首爾半導體、韓華等業界龍頭企業。
特別是LG顯示器的剩餘現金從440億韓元盈餘轉為1472億韓元赤字，三星物產從3004億韓元盈餘轉換為2042億韓元赤字，CJ第一制糖從1621億韓元盈餘轉換為1525億韓元赤字。
剩餘現金流出現增加的企業在被調查的83家企業中只有13家，占比為15.7%，其餘84.3%的企業的剩餘現金流出現減少或發生赤字。
▲大企業忙著拉資金
由於現金不足，陷入資金困境的大企業紛紛擴大了借貸規模。據韓國預托結算院統計，今年第三季度公司債券的發行規模為30.9252萬億韓元，和去年同期（26.1777萬億韓元）相比增加了18.1%。
在主要大企業中，LG集團第三季度發行的公司債券規模為1.8萬億韓元。韓進集團發行了8000億韓元的公司債券，浦項制鐵集團發行了7700億韓元的債券，韓國電力公社和SK集團分別發行了7500億韓元，而樂天集團發行了6700億韓元的公司債券。
另一方面，各主要大企業為了獲取短期借貸資金，發行的商業票據融資工具(CP)也出現激增。據金融投機協會的統計，截至本月13日，各大企業通過證券公司發行的企業CP余額為63.7489萬億韓元，和去年年末的47.0843萬億韓元相比增幅明顯。
據悉，大宇造船海洋將於11月2日發行5年期3000億韓元的公司債券。2008年金融危機之後造船業景氣不振，大宇造船海洋於2009年4月發行5千億韓元的公司債券後，時隔2年7個月再次發行公司債券。
▲資金借貸出現惡性循環
由於現金緊缺，各大企業紛紛擴大借貸，但很可能引起信用等級下滑，借貸費用增加，進入惡性循環。
國際信評機構S&P判斷LG電子的財務狀況不佳，將其長期債券的信用等級從BBB降至BBB-，而穆迪日前決定將LG電子的信評等級前景下調至負面。信用等級下降必將拉高企業的資金調度費用。
企業信用評價和咨詢公司「韓國信用評價」的評價企劃室室長黃仁德（音）表示：「短期內可以左右企業生死的是企業的流動性風險管理能力。如果在危機擴散的局面下，企業不能確保流動性的話，發生倒閉、企業整改或被下調信用等級的可能性會增大。」 | 
