【文匯網訊】據新華網報道，大公國際資信評估有限公司18日發佈《2012年國家信用風險展望》。報告認為2012年國家信用風險的焦點地區仍集中在以歐元區為主的發達國家，歐元區債務危機發展進入了決定未來走向的關鍵時刻。主要新興債權國有能力抵禦資產價格泡沫破滅風險，但對發達國家流動資金具有依賴性的脆弱國家償債能力會下降。
大公認為，由於發達債務國家缺乏強烈的政治意願和領導能力全面推進經濟和財政的結構性改革，發達國家的償債能力在2012年將更為不可持續。
大公預計2012年發達國家平均赤字水平將難以出現明顯下降。由於發達國家的負債規模在全球金融危機後快速上升，而債務期限結構並未優化，部分國家債務期限甚至在縮短，導致本年度債務本金償還負擔繼續處於高位，預計2012年高負債發達國家的融資需求將略超過2011年，為國內生產總值的27.1％，2012年發達國家的政府債務負擔率將上升到110.3％。
報告認為，歐元區主權債務危機在2012年將向長期化和複雜化的方向發展，呈現由主權債務危機轉化為貨幣危機的發展趨勢。「當前歐元區存在兩個規模龐大的債務泡沫，一是主權政府的債務泡沫，二是銀行體系的債務泡沫，二者相互作用使歐元區債務危機進入了惡性循環。」
大公表示，儘管歐元區國家的赤字和政府債務從相對規模看小於美國和日本，但是分佈並不均勻，經濟實力最差的國家債務負擔最重。由於歐元區內部交叉持有各國債務成為重要的不穩定因素，加之歐元區銀行業過度擴張，核心國家商業銀行掌握了大量的邊緣國家金融資產，使歐元區少數國家債務危機的傳染風險被放大。
大公認為，2012年新興市場國家資產價格泡沫會出現不同程度的破滅。從外部因素看，歐洲銀行業在全球收縮業務規模和美元升值將使發達國家的短期套利資金加速從新興市場國家流出；從內部因素看，新興市場國家為控制通脹和經濟失衡風險通過宏觀調控政策主動擠出泡沫，同時不利外部環境增加了投資者的經濟下行預期，市場悲觀情緒蔓延。
大公表示，新興債權國家在2012年仍然是全球經濟增長的主要拉動力和國際信用關係的穩定力。中國在2012年將繼續通過穩健的貨幣政策等措施擠出房地產泡沫，同時為了防止經濟出現硬著陸風險，在其他結構性調整領域放慢速度和節奏。 | 
