【文匯網訊】近年經濟學家吳敬璉針對中國經濟改革發展中的重大問題發表了一系列觀點，讀之令筆者受益非淺。他在「中國發展高層論壇」上的演講指出，要關註改革的「頂層設計」問題，我希望理論界和實踐部門都能重點關註討論之。百花齊放，百家爭鳴，在辯論中或才能找到最優或次優答案。
據英國《金融時報》報道，中國「十二五」規劃指出：改革是加快轉變經濟發展方式的強大動力，必須以更大決心和勇氣全面推進各領域改革。更加重視改革頂層設計和總體規劃，大力推進經濟體制改革，不斷完善社會主義市場經濟體制，使上層建築更加適應經濟基礎發展變化，為科學發展提供有力保障。回望30多年來的改革開放歷程，關註頂層設計的人少，人們更多地是熟悉「尊重群眾的首創精神」，如「不管黑貓白貓，抓到老鼠的就是好貓」，「摸著石頭過河」等。
為什麼現在開始強調改革的「頂層設計」問題?我理解，經過30年，許多外圍改革已基本完成，當前已進入改革的「深水區」，改革需要攻堅。一是一些重大改革錯綜複雜，涉及面廣，如戶籍、社會保障等改革，需要統籌兼顧，精心設計。二是一些重大改革極度敏感，如政治體制等改革，需要把控全局，穩步漸行。三是一些重大改革開始觸及利益集團，如行政審批、市場準入等改革，需要無私的胸襟與無畏的勇氣。
吳老說到：「目前在財稅體制，在金融市場形成，在法制國家的建設，教育、科研體制等等方面都積累了大量需要解決的問題，根據前幾個五年計劃和五年規劃的經驗，這些改革都勢必會遇到種種既得利益或者是意識形態等等方面的阻力。」從這輪有關銀行「暴利」的爭議中，已明顯感到了這股阻力。
銀行「暴利」爭議揭示了什麼
自有銀行家坦言「銀行利潤高得不好意思說」開始，銀行利潤問題備受輿論拷問。開始主要是網民，接著是專業媒體，最後專業學者、專業官員參加論戰。大家一直沿用的「暴利」一詞，最早應來自網民。正如周小川行長所言，說「暴利」有點過分。什麼是「暴利」?20%的ROE(淨資產收益率)?或是200%的 ROE?亦或是ROE長期地高於社會平均利潤率的幾倍?
大家為什麼一直用這一詞，其實所有人都明白，這裡更多的帶有感情色彩，即公眾對存款負利率、對壟斷、對服務的不滿，而非一個簡單的數量界定。「衙齋臥聽蕭蕭竹，疑是民間疾苦聲;些小吾曹州縣吏，一枝一葉總關情」，我想官員和決策者，在看待輿情時，也應該有一點點這樣的悲憫情愫吧。
(一)銀行業的利潤率是否偏高?
在一個較大的市場經濟體內，比較行業的利潤高低，不是看資產收益率(ROA),也不是看利潤增長率，最科學的是比較當期淨資產收益率(ROE)，即資本利得。也就是說投資一元錢，各行業能純賺多少。借用中國銀行業協會楊再平副會長的數據，2004-2010年，中國銀行業ROE在15%-20%之間，遠高於老百姓一直詬病的石油、煙草等壟斷行業;2011年ROE超過20%，略低於煙草但高於石油。其實在我看來，無須測算中國社會平均利潤率的高低，也無須知曉其他行業的利潤率具體是多少，僅從大量國際資本、國內社會資本和民間資本都千方百計、哭天喊地地想進軍中國銀行業這一現象看，投資什麼最賺錢，大家已心知肚明。
(二)為什麼2011年人們關註銀行利潤?
自2003年改革後銀行業ROE就比較高，一直是個大家嚮往的賺錢行業。但為什麼2011年人們才開始詬病其暴利呢?
筆者認為，原因有二：一是自2002年到2008年，中國宏觀經濟持續穩定較快發展;2009-2010雖受金融危機影響，但四萬億投資作用，中國實體經濟部門總體狀況不錯。你吃肉，我也能喝點湯，相安無事;二是2011年，受國際金融危機和國內宏觀調控政策影響，實體經濟發展受到制約，企業虧損、倒閉增加;通貨膨脹加劇，負利率現象嚴重，居民購買力不斷下降。但銀行卻利用緊縮之機直接提高或變相提高貸款利率，收取各種費用，民間融資氾濫並出現風險。銀行業服務實體經濟的作用受到質疑，同時銀行ROE仍保持高位並繼續提高。銀行業與實體經濟反差巨大、呈冰火兩重天之勢，你繼續山珍海味，我卻餓肚子，爭議自然出現。
(三)銀行業ROE高的根本原因?
用銀行業利潤增長的原因來替代解釋銀行業「暴利」即ROE高，是明確的偷換概念，如宏觀經濟持續高速增長、改革開放等。在一個資本自由流動的經濟體內，行業利潤率最終會向社會平均利潤率收斂。一個行業的ROE較長時間遠高於社會平均利潤率，主要有兩個原因：其一，存在資本流動的障礙，或是技術壁壘，或是行政壁壘。技術創新是社會發展的動力，社會鼓勵技術進步，所以技術壁壘帶來的「暴利」很少有人指責。如人們對喬布斯、馬雲、姚明等只有羨慕，沒有嫉妒恨。但行政壁壘帶來的「暴利」則不同，它明顯不公，會導致尋租、腐敗、低效等一系列問題，阻礙社會的發展和進步，所以人們總在聲討。
應當承認，銀行ROE高有一定的技術壁壘，如筆者曾考察過的民生銀行「商貸通」、北京銀行「小巨人」、漢口銀行的科技金融「投融通」等產品，均具有創新內容與技術含量，因此獲得了市場認可，但不可否認的是，目前銀行業也存在較高的行政壁壘，體現為管理層面的機構審批、準入門檻。
其二，價格管制，且管制定價偏高。目前，中國利率沒有市場化，銀行還沒有獲得直接的定價權，但央行的管制利率已經為銀行保留了足夠的保護利差。據瞭解，亞洲金融危機後，央行利率改革時制訂的利差水平考慮了讓銀行體系的休養生息，偏大1個百分點以上。目前，儘管銀行業機構數量不算很少，有一定的競爭，但這種競爭更多的體現在非價格方面，且一般的金融消費者受益很少。所以就體現了價格管制下整個行業的集體性「暴利」狂歡。應該說，目前中國利率市場化改革時機已基本成熟，但一些人又以保持銀行利潤穩定增長、維護銀行股價基本穩定、避免外資唱衰中國銀行業為由，博弈央行的利率市場化改革。
(四)銀行業為什麼要保持高的ROE?
有人指出，「銀行業利潤高,可以不要國家救助、可以給國家多交利潤、可以更好的服務實體經濟、可以承擔社會責任等等」。看到這些觀點，是不是感到很滑稽可笑?這些是任何一個市場經濟體的基本責任，而不能成為行業攫取高額利潤的理由;如果貪官說：我貪污，可以讓我全身心投入工作沒有後顧之憂、可以多消費拉動消費、可以多捐錢幫助他人。如何評價?財，首先是取之有道，然後才是花之有理。
至於「金融是現代經濟的命脈」的觀點，可加以仔細分析。九十年代初期在推進國有企業改革的過程中，提出了「國民經濟命脈行業」的觀點;隨後有「關係國家安全和國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域」的提法。但是，對這個提法以及哪些是關係國民經濟命脈的行業存在較大爭議;對金融業在國民經濟中的作用，不同時期也有不同認識。
從供給角度來分析，銀行業是服務行業，其提供的信貸和支付結算等服務維持整個實體經濟的有效運轉，就像血管對於生命的功能一樣。但如果銀行業對內對外開放，多種供給主體形成競爭性的市場，單個供給主體對國民經濟和社會發展的作用和影響有限。30多年銀行業改革發展的實踐已證明瞭這一點。1994年以前，除工、農、中、建四大專業銀行外，銀行業其它主體極少，無論是儲蓄、信貸還是支付結算，四大專業銀行都處於絕對主導地位，在促進國民經濟發展中發揮著重要作用。但隨著市場的開放和發展，銀行業市場主體不斷增加，競爭日益增強。目前，銀行業各類機構已達3000多家，工、農、中、建四大銀行的存款、貸款、資產等所佔市場份額已下降到50%以下，在促進國民經濟和社會發展中的地位和作用不斷下降。
從危機角度看，工、農、中、建以及國家開發銀行等資產規模較大的銀行是系統重要性金融機構，一家機構出問題，大家都會出問題，就會形成系統性金融風險，國家救助和處置的成本會極大，處理不好很可能需要國際救助，就會將國民經濟拖入深淵。從這個角度理解，也可以說大型商業銀行仍然是國民經濟的命脈。從危機和系統重要性的角度說，應建立有效的風險防範機制和體制，保證系統重要性金融機構不產生大量的不良資產，避免出現大量的資本損失而引發系統性風險。
因此，長遠來說，防範系統性金融機構不出問題，應更多地通過加強對系統重要性金融機構的監管，提高監管水平，並促進其完善公司治理、加強內部控制等措施來解決，而不是通過政策紅利維持整個行業的高ROE來解決(當然，對監管者來說，這是最簡單的方法)。從短期來看，在宏觀審慎監管體系尚未完善、存款保險制度尚未建立的情況下，沒有辦法有效防範銀行危機並切斷其向實體經濟的傳遞渠道，保持銀行業適度盈利乃次優或無奈之選擇。
中國金融業改革成效顯著但仍需深化
在亞洲金融危機之前，中國金融業是處於體系的恢復、建立和完善的過程中，包括中央銀行的獨立、專業銀行和保險公司的恢復和商業化改革、股份制商業銀行以及中小金融機構的建立和發展、資本市場的建立及證券公司、政策性銀行的組建等。這一時期，中國的金融業一直作為經濟改革、社會穩定的重要推動手段，金融業尤其是銀行業為國民經濟發展和社會穩定做出重要貢獻，同時也部分承擔了企業和社會轉型的成本。
1997年亞洲金融危機後的十多年，中國政府大大加快了對金融部門的改革，包括關閉了大批有問題的中小金融機構，重組了部分金融機構，加快了對大型國有銀行、保險公司的股份制改革，推進農村信用社改革，推進證券公司綜合治理等，推進利率和匯率管理體制改革，同時經濟推動外部的金融法制、會計制度、金融監管、金融市場和金融生態等多方面的改革。尤其是國有商業銀行，通過剝離處置不良、註入資本、公開上市，在國家財政支持下，脫胎換骨，面貌煥然一新，公司治理逐步健全，風險管控能力和盈利能力不斷提高，市場地位和實力顯著提升，服務國民經濟與社會發展的效率和能力日益增強，為國民經濟健康平穩運行和金融穩定奠定了良好的基礎。
但與此同時，中國金融領域還存在一些突出的問題，主要表現為：金融機構經營方式總體粗放，公司治理和風險管理仍存在不少問題，農村金融和中小金融機構發展相對滯後，利率、匯率等方面的市場化改革還需進一步推進，金融宏觀調控還有待改進，金融監管能力有待進一步提升，金融業的服務能力和水平與經濟社會發展需要相比還有不小差距。
(一)明確改革總體方向。本輪金融危機後，關於改革方向出現了很多討論。「摸著石頭」最終的目標是「過河」，不能在中間停滯，更不能「渾水摸魚」。中國副總理李克強在「中國發展高層論壇」上說：目前，中國的改革已經進入攻堅期。要深化財稅、金融、企業、價格、收入分配製度等方面改革，努力在重點領域和關鍵環節取得突破，更好地發揮市場配置資源的基礎性作用，破除制約經濟社會發展的體制機制障礙，增強發展的內生動力。建立健全社會主義市場經濟體制，仍然應該是中國經濟體制改革的總體方向。
(二)做好改革頂層設計。當前改革已進入「深水區」，涉及面廣，尤其是涉及部門職責和利益，難度極大。因此，改革不能由利益部門主導，否則極易「跑偏」。應借鑒國有銀行改革的經驗，成立多部門組成的國務院領導下的改革工作小組，設計改革總體方案，利益部門具體落實實施方案。
(三)推進金融市場化改革的基本制度建設。一是建立並不斷完善宏觀審慎管理制度。當前急需的是建立與宏觀經濟增長和信貸增長掛鉤的動態撥備制度，一方面控制信貸規模的過快增長;另一方面更重要的是建立「逆週期」的利潤調節機制。二是加快推出存款保險制度。一方面為中小銀行發展提供製度支持，控制過多系統重要性銀行的出現;另一方面更重要的是為利率市場化改革、破除市場準入壁壘做好準備。三是建立消費者保護制度。消費者首先需要保護，其次才需要教育。應由相對獨立的第三方承擔該職能，不應監管部門負責，更不能由行業協會負責。中國的許多行業協會具有極大的寄生性，往往淪為行業利益的代言人。
(四)按照市場化原則推進相關重大改革。首先要完善審批等準入制度，堅決取消各種不必要的金融管制，最大限度地減少對微觀金融活動的乾預。放寬市場準入門檻，鼓勵更多的民間資本進入金融業。國家除控制幾家大型金融機構外，其他的中小金融機構的股權應逐步轉讓;同時放寬民間資本成立金融機構的種種限制。其次，推進利率市場化改革，發揮市場配置資源的功能和作用，激發各類金融市場主體的活力，優化金融資源配置。第三，加快票據、債券等直接融資市場的發展，讓資金供需雙方有更多的比較選擇。
(五)加強金融管理，服務實體經濟。進一步明確政府作用的領域和邊界，做到該放的堅決放開、該管的切實管好。一是加強消費者保護，清理規範各種收費行為。二是引導金融機構更好地服務實體經濟。管理部門要從多方面採取措施，確保資金投向實體經濟，有效解決實體經濟融資難、融資貴問題。金融機構應牢固樹立服務實體經濟的思想，全面提高服務實體經濟的質量和水平，實現金融與實體經濟的共生共榮。三是加強金融監管，防範系統性金融風險。加強金融監管能力建設，完善監管規則，更新監管理念、制度和方式，加強監管隊伍建設，不斷提升監管有效性;同時，要不斷改進和完善金融監管協調機制，形成金融監管合力，防範系統性金融風險。
中國中央財經大學中國銀行業研究中心主任、教授 郭田勇 為英國《金融時報》中文網撰稿 | 
