央行最新統計數據顯示，6月末我國企業固定資產貸款增速比3月末高0.4個百分點，6月份新增貸款逼近萬億元。《經濟參考報》記者29日從權威人士處獲悉，7月銀行業新增信貸預計在7000億元左右。分析人士認為，在一系列經濟政策作用下，信貸投放明顯加速，我國經濟增長已出現「緩中趨穩」跡象。

固定資產貸款反彈

央行最新數據顯示，截至6月末我國固定資產貸款餘額達20 .28萬億元，同比增長10.3%，增速比上季度末高0.4個百分點。

固定資產貸款是銀行為解決企業固定資產投資活動的資金需求而發放的貸款，主要用於固定資產項目的建設、購置、改造及其相應配套設施建設的中長期本外幣貸款。專家指出，受信貸緊縮等因素影響，去年我國固定資產貸款出現季度環比連續下降的現象。如今它的反彈預示著我國固定資產投資反彈大幕的拉開。

「二季度以來發改委審批項目的加快、基建投資增速的穩步回升、房地產回落速度放緩等因素都是固定資產貸款反彈的主要原因，可以說我國固定資產投資已呈現出企穩跡象。」交通銀行(601328,股吧)首席經濟學家連平分析指出。

不僅僅是固定資產貸款出現了反彈。二季度以來，我國銀行貸款投放也呈現出加速增長的態勢。央行數據顯示，截至6月份我國新增銀行貸款達9198億元，同比多增2800多億元。上半年我國新增貸款達4 .86萬億元，比去年同期多增近7000億元。

專家指出，作為經濟先行指標之一，信貸增速的恢復，將為穩增長提供強有力的彈藥支撐。資料顯示，我國經濟增速自2010年一季度創下12%左右的高點後，至今已連續六個季度出現下滑。為穩定經濟增速，今年以來央行兩次下調存款準備金率、兩次下調基準利率，並連續五周在公開市場實施共計超過5000億元的逆回購操作，向市場釋放充裕流動性，降低企業信貸成本。

7月新增信貸或達7000億

《經濟參考報》記者29日從權威人士處獲悉，7月銀行業新增信貸預計在7000億元左右。該人士分析說，政策的相對寬鬆和微調在一定程度上提升了銀行信貸供應能力，中長期貸款在新增貸款中的占比顯現出進一步增加趨勢，企業和個人信貸需求都有所增長。

根據央行的統計，今年上半年新增人民幣貸款已達4.86萬億元。多家市場研究機構根據央行動態差別準備金計算公式以及當前經濟形勢，預計今年全年新增人民幣貸款8.2萬億至8.5萬億元。按照全年銀行業信貸「3：3：2：2」的均衡投放要求，扣除上半年已用額度，三季度新增信貸額度將在1.8萬億元左右。

下半年，政策適度寬鬆的效應將在市場持續發酵「今年上半年貨幣信貸增速在波動中略有上升，新增對公貸款結構"短多長少";在投資增速回升和企業貸款增加等因素的帶動下，中長期貸款回升的局面開始顯現，並將在下半年更加明顯。」交通銀行金融研究中心研究員鄂永健分析稱。

具體來看，下半年中長期信貸需求在企業和個人兩端都將有較強的增長。鄂永健分析認為，一方面，隨著項目審批加快以及鐵路、水利等基建投資力度可能逐步加大，預計固定資產投資增速將有所回升，進而帶動信貸需求特別是企業中長期信貸需求上升。另一方面，計算發現，商品房銷售額同比增速領先住戶中長期消費貸款增速約5個月，而商品房銷售從3月開始回升意味著住戶中長期消費貸款增速可能從8月開始反彈。

經濟增長「緩中趨穩」

種種跡象表明，中國經濟在經過六個季度增速連續下滑後，目前正進入到「緩中趨穩」的發展新階段。

數據顯示，7月份匯豐中國製造業採購經理人指數(PMI)目前已升至49.5，這一數據雖然仍處於榮枯線之下，但已是5個月來的最高值，顯示出實體經濟呈現築底企穩的新跡象。

「聯繫到此前發佈的一系列數據，7月PM I數據的再創新高預示著實體經濟出現築底企穩的信號。」國務院發展研究中心宏觀經濟研究員張立群表示。

而對於此前市場出現的通縮擔憂，中金公司首席經濟學家彭文生認為，近期出台的一系列宏觀政策及基礎設施投資政策等都將有利於社會總需求的增長。「雖然PPI出現了連續的負增長，CPI也逐月走低，但我國發生通貨緊縮的可能性很小。」彭文生認為。

「預計在政策推動下，未來固定資產投資增速將有所回升，全年固定資產投資增速將有望保持在21%左右，下半年經濟形勢要好於上半年。」連平認為，從拉動經濟增長的三駕馬車來看，當前投資增速回升，消費需求平穩增長。出口呈現築底跡象，整體來看，下半年我國經濟將築底回升。

亟須關注結構性隱憂

雖然經濟學家普遍對下半年經濟形勢充滿信心，但同時也對隱藏在數據中的結構性頑疾表達了擔憂。

「儘管我們平穩發展的基本面沒有改變，但我們亟須深刻認識經濟增長放緩暴露出的深層結構性問題，並下大力氣解決，進一步釋放經濟增長的活力。」中國銀行(601988,股吧)國際金融研究所副所長宗良說。

一個引發學者們關注的現象是，就在上半年銀行新增貸款整體出現反彈的同時，新增中長期貸款卻出現了增速放緩和占比下降的現象。央行數據顯示，上半年我國工業中長期貸款增加2029億元，其中二季度增量不及500億元，為去年同期的1/3，增速下滑態勢明顯。另一項數據顯示，二季度新增中長期貸款占新增企業貸款的比重目前已由以前的50%降至30%以下。

「工業中長期貸款增速的快速下降，表明工業企業特別是民營企業的投資需求還不旺盛，經濟活動仍處於收縮狀態。」中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇指出。郭田勇認為，雖然當前投資增速出現回升，但回升更多地集中在了房地產和基建領域，實業尤其是民企製造業仍然活力不足，其背後暴露出的是困擾中國經濟多年的結構性問題。 (來源：經濟參考報)