【文匯網訊】中國股市滬綜指週五(7月10日)略微低開後，早盤上漲逾6%。分析師稱，在政策利好累積效應下，週四大盤大幅反彈，令市場人氣有明顯改善。
據報道，滬綜指開在3,707.46點，跌0.05%。但隨後指數大幅上揚，截至北京時間10:43，滬指最高一度觸及3937.62，漲幅達到6.15%。
受股市反彈刺激，目前滬深兩市停牌股票數量已從週四收盤時的1,439只降至1,365只，約佔兩市上市公司總數的47%，而週四國太占比約為50%。
代表中小盤股的中證500期指早盤多數漲停，主力7月合約已封住漲停位;滬深300期指主力7月合約同樣漲停。
分析師表示，今早大多數前期超跌的中小盤個股繼續技術性反彈，推動大盤迅速上漲。
華泰證券[7.13% 資金 研報]分析師周林指出：「目前市場人氣回來了，只要使一點點力氣，大盤就能上去。」目前支持投資者做多的動因有兩點，一是利好政策累積效應，二是相當多個股前期跌幅過大，本身就有技術性反彈需求。
他預計，短期內藍籌股主要起護盤作用，容易聚集人氣的中小盤股可能成為盤中的主角。
管理除中國內地外最大中國基金的富達投資(Fidelity Investments)追隨高盛(Goldman Sachs)的腳步，建議在中國股市創下20年來最大跌勢後可買入中國股票。
富達駐香港基金經理Robert Bao說道：「就基本面而言，我們抱有相當大的信心，我們正滿倉投資中國股票。」富達在全球管理超過2萬億美元資產。
富達附和高盛的看漲觀點，稱中國股市過去四周暴跌後市值已蒸發掉近4萬億美元，對企業盈利和經濟增長的影響已有限。Bao表示，政府穩定股市的措施將阻止股市大跌波及金融體系。
在監管層禁止上市公司大股東在一定期限內減持股份以及允許銀行展期股票質押貸款的利好消息激勵下，上證綜指週四強勁反彈5.8%，創下2009年來最大單日漲幅。
高盛集團的亞太首席策略師Timothy Moe週四表示，中國股市恐怕尚未見底，未來一至兩周內底部信號可能就會出現。
中國股市週四的反彈就是個積極的信號，但更為鼓舞人心的是，投資者開始看到一些明確的市場掃清前路的跡象。
Timothy Moe指出，空方目前已沒有繼續「卸貨的潛能」，因市場已趨於「冰封」。「這就是市場的關鍵，隨著大批量個股停牌(有32%的個股暫停交易)，我們尚未看到價格清算完畢，也就是說去槓桿的過程還未全部完成。這也是我們尋找的底部跡象。」
五大機構看後市：最恐慌的時期已經結束
申萬宏源表示，經過一輪慘烈的去槓桿和流動性短暫危機之後，隨著救市資金的有序入場、短期的市場估值逐步回歸、停牌公司增加、IPO暫緩、鼓勵上市公司增持等措施，股票市場流動性迎來了從枯竭到短期均衡的狀態。去槓桿方面，截至7月8日，兩融餘額大幅削減至1.46萬億，占當前市值比重約為2.8%;場外配資調研結果顯示高槓桿部分基本已經去除掉，目前存量的1:2、1:2.5、1:3槓桿整體面臨預警範圍較大，避險需求普遍倉位較低，公募基金贖回壓力仍在，保險機構、券商機構由於救市需求倉位偏高。冷靜客觀地說，市場仍然需要時間休養生息、恢復元氣，但是最黑暗的時刻正在逐步過去。
廣發證券[8.91% 資金 研報]認為，A股市場有望在三季度迎來企穩回升，但是經歷了市場"風險教育」以後，那些無業績、講故事、估值虛高的公司或將再也無法受到追捧，投資者將更傾向於去投資那些成長有空間且估值有吸引力的優質龍頭公司。
民生證券指出，從基本面出發，做出兩點判斷：第一，牛的靈魂還在，房地產下行、實體信用收縮、貨幣寬鬆背景下的資產重配還在繼續，市場繁榮的大方向尚未逆轉。第二，在短期股災恐慌和中期基本面調整的衝擊下，牛市已經傷痕纍纍、力不從心，未來瘋牛轉慢牛、全局性牛市轉結構性牛市是大概率事件。
長江證券[8.76% 資金 研報]認為，中國產業經濟轉型和升級的趨勢不變，也亟需強大的資本市場推動力;另外，金融資產結構的變化也奠定了大牛市的基礎，中國已經進入了持續降息的週期，房地產等資產價格也難以持續攀升，資本市場將成為各類資本最青睞的市場。當前股市調整只是資金和估值層面的階段性博弈，並不改變持續增長的路徑，下半年反轉行情可期，作為資產優良、業績良好的券商股將成為行情反轉中的先鋒。
興業證券[7.57% 資金 研報]認為，最恐慌的時期已經結束，暴跌的負面循環將被打破，市場有望從恐慌性"多殺多」中恢復理性，"市場底」將在猜疑和情緒反覆中逐步形成。大盤3600點附近就是未來盤整市的市場底部區域，但波動性會依然很大;指數權重股將企穩甚至反彈;政府此次"救市」從中期來看只是穩定住市場，短期之內也許\\"矯枉過正」，但之後將走向震盪市、個股行情。
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