【文匯網訊】(記者 倪夢璟 上海報道)滬指創8個月新低，爆跌7.63%破3000點。此次下跌何時為底?業內人士說法不一。但相對於7月初期的暴跌，專家則表示本質不同，監管層亦不會唯指數為依據。同時，對於股民而言，業內人士均表示要看準低估值時機再購買，並長期看好中國股市。而25日央行「雙降」，業內分析稱反彈概率較大。
信達證券首席策略分析師陳嘉禾在接受本報採訪時表示，相較於7月初的大面積開盤即跌停情況，目前的市場暴跌，原因主要是源於市場的恐慌性心理。從流動性的角度來說，陳嘉禾認為現時市場流動性是完全維持的，即使跌幅較大，價值投資者自然會接回來，國家隊亦有可能增持股權等，所以「最可怕的時間已經過去」。
25日上證指數跌破3000點，陳嘉禾認為這不應理解為大調整的開始，而是調整的結束。他解釋，目前上證綜指的市盈率為12.5倍，較去年2000點時上升了40%左右，點位則上升了50%，其中10%的差距就來自於盈利的增加，所以不應該只單純比較點位。他表示，在估值繼續下壓階段，意味著股票長期價值將體現，尤其是一些藍籌股。而對於市場傳言滬指將跌破2000點，陳嘉禾直言「幾乎不可能」。他分析，目前股市已經很便宜，很多價值投資者都在抄。他建議股民，當股票跌至合適位置，投資者可以入手，尤其是好的藍籌股可謂會「越跌越買」，惟槓桿操作要小心風險，不建議使用槓桿。
不過，另一位不願意透露姓名的業內人士對記者表示，滬指可能將跌至2500點，甚至2000點以下。該業內人士表示，相較於監管層全力救市時期，以A股目前的下跌速度，相信市場會較快速探底。而在之前證監會新聞發佈會上，管理層已經表明在當前情況下不會再買入，等市場發生系統性風險的時候再來維護市場。該人士表示，證監會之前已經向市場提供過一次流動性，所以之後沒有必要維護指數，「不一定必須要讓所有人賺錢，所以證監會沒有必要直接介入。」
25日傍晚，央行公佈自8月26日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率各0.25個百分點，自9月6日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。陳嘉禾認為，央行降息加降準會有「比較正面的影響」。他稱，25日亞太市場已有反彈，美國市場也在企穩，而A股一直在跌並不是理性現象，此次雙降不僅可以刺激實體經濟，對於資本市場也是利好，「市場看起來漲的概率相對較大」。而上述不具名業內人士則表示，料今日A股或出現高開場面，近期股市亦可能受刺激反彈。
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