【文匯網訊】(記者海巖 北京報道)三季度中國GDP六年來首次跌破7%，經濟運行呈現明顯分化，凡是與工業、投資等傳統增長模式相關的行業、區域都困難重重，而新產業、新業態組成的新動力，雖初具規模但還難以彌補傳統引擎放緩形成的缺口。在新舊經濟動力轉換尚未完成之際，預計第四季度中國經濟將面臨慣性下滑風險，降准等穩增長政策將擇機出台。
由於工業經濟下滑壓力持續，固定資產投資增速回落，以及經濟增長在地區之間出現分化的態勢，四季度經濟下行壓力仍然巨大。國信證券宏觀研究員董德志認為，一方面，金融業拖累經濟增速三季度並不會很明顯，將集中體現在今年四季度至明年二季度。第三季度股市成交增速約220%，預計四季度降至20%，明年一二季度負增長。另一方面，工業無亮點，預計可能維持低位徘徊，投資增速則快速下滑，製造業、房地產、基建三大投資增速均有所回落，政府通過基建大幅拉升投資促進增長的預期落空。未來擴大基建仍會是投資和增長的托底手段，但向上拉升的空間並不大。綜合來看，預計今年四季度中國經濟可能繼續下滑，到明年三季度經濟方能企穩。
中國社科院財經戰略研究院課題組報告也指出，當前中國經濟去過剩產能、去泡沫、去槓桿仍未完成，第四季度國內和國際經濟形勢更加嚴峻，國內經濟有「慣性下滑」的風險。國際金融市場震盪劇烈，外部衝擊對中國經濟和金融穩定的影響不可低估。第四季度需更加突出防禦性宏觀政策，以防範經濟金融風險。進一步實施積極有效的財政政策和穩健靈活的貨幣政策，特別是促進投資穩定增長，防止經濟硬著陸。
有分析指出，未來一段時間，中國經濟原有增長模式將繼續萎縮，新的動力正在形成，但這些動力是分散的、脆弱的，且體量小，對沖原有動力的能力有限。因此，在產能過剩徹底出清之前，中國經濟增速可能會進一步下滑，預計2015年維持在7%左右，2016年經濟增長目標則將下移至6.5%左右。
在宏觀政策方面，多數行業產能過剩嚴重，即便採用大規模的刺激，也很難帶動民間投資，因此，穩住底線和推動改革是宏觀政策的主要任務。財政政策方面，在做好過剩產業、困難地區的民生安置工作基礎上大力推進農村土地改革等結構性改革，實施結構性減稅，激發經濟內生活力動力。貨幣政策將視外匯占款的減少情況繼續下調存款準備金率，總體保持中性適度的貨幣政策環境。推進匯率市場化改革，擇機實現利率市場化和人民幣資本項目可兌換，爭取人民幣早日加入SDR，以進一步提高金融資源配置效率。 | 
