【文匯網訊】(記者 章蘿蘭 上海報道)瑞銀證券中國首席策略分析師高挺昨日發表最新報告稱,隨著人民幣匯率企穩、經濟數據陸續出台,市場關注點將轉向兩會期間的政策信號和供給側改革,A股將出現階段性反彈,並建議關注過剩產能板塊交易性機會。
高挺提到,年初以來,A股呈現全面走軟的態勢,多項情緒指標已回落至14年末以來的低位,如兩融餘額跌破9000億(人民幣,下同),2月迄今兩市日均成交量不足4500億,僅為前期成交量高點的五分之一,滬深300靜態市盈率與14年11月市場大幅上漲之前的水平相當。2016年至今,上證綜指、中小板指、創業板指均下跌近20%,各個板塊也錄得類似跌幅。
在高挺看來,目前A股過度反映了貨幣政策前景、全球金融危機、以及中國經濟硬著陸的相關風險。他指,儘管貶值壓力存在,中國央行會通過運用外匯儲備和收緊資本管制等手段,穩定人民幣匯率,同時繼續降息降准以支持經濟增長和國內流動性。此外,美國、歐元區經濟重入衰退的風險較低,美聯儲年內加息次數或將下調至2次,這意味著未來美元強勢空間有限、人民幣貶值壓力有望得到一定程度的緩解,為中國央行提供了進一步寬鬆的條件。而春節期間數據亦顯示,消費需求仍然強勁,中國經濟下行的壓力總體可控。
高挺預計,隨著匯率企穩、經濟數據陸續出台,市場情緒會有所恢復,A股將出現階段性反彈,但未來經濟和政策不確定性仍然較高,因此建議投資者繼續注重股票基本面,如受益於消費結構性變化以及去庫存政策的行業,最看好的板塊包括可選消費、醫藥、信息技術和房地產,同時亦可關注鋼鐵、煤炭等過剩產能板塊,以及年初以來超跌個股的交易性機會。
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