【文匯網訊】在港元流動性趨緊與拆息持續上升之下，多間香港銀行昨日終於跟隨美國加息，最優惠利率普遍上調零點一二五厘，而儲蓄存款利率則由近乎零息調高至零點一二五厘，正式揭開了香港持續加息的序幕。
雖然今次港息上升幅度低於美息的四分一厘，而且加幅十分輕微，但卻是十二年來首次調升最優惠利率，具有重要的意義，意味香港利率正常化進程正式啟動，步入新一輪加息周期。港息在未來一段時間將呈現持續上升形態，累積加幅有可能達到兩至三厘，對樓市以至經濟影響實在不容低估。
包括中銀、滙豐、恆生、東亞等主要香港銀行同步加息，這是一個重要轉折點，不僅代表香港超低息時代結束，還預示寬鬆貨幣政策催生的資產價格升值盛宴也到了尾聲，尤其是泡沫化程度最高的樓市，將面臨較大壓力。
值得留意的是，美國向外國商品加征貿易關稅措施，勢令商品價格上升，加速通脹升溫。即使美息迄今累積加幅達到兩厘，但利率似乎尚未見頂、上升周期仍未完結。
因此，香港走資壓力難消，若然港元流動性進一步收緊，銀行體繫結余大幅降至一百億元以下，憂慮港息上升步伐將比市場預期急勁，甚至有可能要在短時間內追回過往三年美息的加幅，對香港資產價格以至實體經濟會造成較大的衝擊。
事實上，聯儲局落實三年內第八次加息、上調聯邦基金利率四分一厘之餘，議息會議後所發表聲明內容也特別刪除了「貨幣政策保持寬鬆」的字眼，發放了利率鷹派的重要信號，令市場預期聯儲局今年十二月再次加息，而明年還會加息三次。因此，在聯繫匯率制度下，港息會承受相當上升壓力，不排除香港銀行在年底前再加息一至兩次。
加息威力切莫低估，將構成香港經濟一個重大變數。一是貨幣政策大逆轉，恐會引爆潛在金融炸彈。
超逾十年的超低息時代，造成市場危機意識不足，容易潛藏重大風險，特別是剛出來工作的九十後年輕人，不少習慣了長期低息環境，以為低利率長期化，因而未有做好風險管理。最近金管局報告注視個人債務上升趨勢，目前香港家庭債務占經濟總量的比重升破百分之七十，再創歷史新高，反映信貸存在一定風險。
二是推動港息正常化，上升周期勢將持續一段時間。
長期超低息環境是不正常與不健康的，銀行「紅簿仔」利率近乎零息，物業按揭利率也一度不足兩厘，加速形成了資產泡沫。一旦利率正常化啟動，估計港息回升兩至三厘，才算是返回正常的利率水平。利率顯着掉頭上升，須注視供樓負擔與企業融資成本加劇，對經濟帶來不確性影響。
加息有助冷卻樓市、遏抑資產泡沫，但同時也不利實體經濟。貿易戰升級隨時拖累香港經濟減速，現在又加上利率轉勢向上，恐會增加經濟下行風險。
（來源：大公報）
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