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股市縱橫：金利來保強勢看高一線
韋 君
現貨月期指於今日結算，觀乎代表下月市況的10月期指近日炒高水，偶而高水更逾100點，好友似有意將升市延續下去。不過港股過去一段時間累積的升幅已甚大，為小心起見，炒股唔炒市，相信會成為短期市況的特色。
內地黃金周將至，相關概念股近期亦見紛紛熱身，金利來(0533)於周一便曾創出2.82元年高位，周二以2.73元報收，論走勢仍然強橫，可加留意。集團較早前派發中期成績表，純利倍增至1.69億元，每股盈利17.72仙，期內營業額升36%至4.92億元，中期股息則微增至4仙。期內來自服裝業務的利潤大增86%，至1.36億元，反映核心業務的增長動力依然成為推動業績的主要動力。由於集團單是中期盈利已高於去年全年，而旗下梅州房產項目又告陸續推售，每平方米約為2,600-3,000元人民幣，料有關銷售收入將於下半年度入賬，故全年盈利增長強勁已預期，保守估計盈利應有望倍增。據大華繼顯早前的研究報告估計，金利來在內地和香港有數項投資和地產發展項目，涉及價值達15.5億元(折合每股1.58元)，另外集團擁有3.87億現金，反映其潛在價值仍未反映。
最早打入內地品牌應享溢價
金利來為香港主要品牌之一，80年代熱播的金利來領呔經典電視廣告，「斜紋代表勇敢決斷、細花代表體貼溫馨、圓點代表愛慕關懷……」，已成功打造了成功男士的形象。本地和內地的零售股大受追捧，好似隻思捷(0330)現價市盈率已炒高至近28倍，而近年才冒起的內地著名品牌李寧(2331)PE更高逾80倍，金利來為最早打入內地的香港著名品牌，此股現價PE約15倍，論估值仍屬偏低，在相關概念股仍然熱炒下，此股實不妨趁調整收集。
事實上，早於1991年，金利來已獲中國紡織工業部頒發「中國十大品牌服裝第一名」稱號，內地零售股多可享有較高的溢價，適逢明年北京舉辦奧運會，市場對相關股份仍有很大的需求，類似金利來般的零售股，不難成為基金重點熱捧的對象，觀乎股價近期愈升愈有，相信其晉身基金愛股的行列已成熟，若PE見20倍，其股價可見3.55元，較現價上升空間仍達3成，論值博率仍在。
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