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【文匯專訊】香港金融管理局總裁任志剛指出，各金融市場的大幅波動，可能持續一段時間；並認為，有良好的風險管理，香港的貨幣金融系統應可抵禦不同形式的金融風暴。
他強調，不應把港股「直通車」是否落實，視作挽救香港股市的行動。
任志剛今天（1月29日）出席立法會財經事務委員會會議時表示，過去兩個月的市場波動，並未為香港的貨幣金融帶來結構性影響。
然而，他指出，個別銀行可能因投資有抵押債券而令盈利受損，但應不影響其財政穩健性；不過，近期的市場發展，則令人擔心。
任志剛說：「市場情緒好像突然來個大轉變，從接受現實變成世界末日的情緒。還好，美國聯儲局上周的突然減息行動，似乎為市場下了服有效的鎮靜劑。
管理風險抵禦風暴
「當然，次按及信貸危機需要時間解決，但冬天過後，春天定會來臨。」
他指出，各金融市場的大幅波動，可能仍會持續一段時間，因為美國的次按危機，已演變為信貸危機，或引發經濟衰退，問題的嚴重性，也遠遠超越次按的範圍。
雖然美國政府正在運用財政與金融政策，雙管齊下，希望避免出現經濟衰退。但任志剛認為，政策的成敗，仍然存在很多未知數。
鑑於全球金融市場與經濟前景仍有很多不明朗因素，這些外圍因素，可能透過實質經濟與金融市場渠道影響香港。
任志剛表示，鑑於擁有良好的風險管理，香港的貨幣金融系統應可以抵禦不同形式的金融風暴；並強調，良好的風險管理安排，仍然是各市場人士優先處理的工作，不能掉以輕心。
適當時候理順市場
談到增發60億元外匯基金票據供應時，任志剛重申，非定期發行外匯基金票據，迄今並沒有對港元匯率和同業拆息造成重大影響。
他說，票據的孳息率相對同業拆息的折讓，收窄至大概100點子；這個折讓幅度，仍高於正常水平；並強調，餘下的折讓是在未來數月在貨幣市場上關注的問題，有需要時，將作出適當的理順行動。
任志剛表示，繼續注意外來因素的轉變對貨幣穩定的影響，特別是歐美的次按及信貸危機、內地的宏觀調控，以及本地的通脹狀況。
他指出，次按在美國所引發的金融經濟問題的發展，關鍵仍然在於美國房地產市場的前景。
若美國經濟硬着陸，美國住屋市場跌勢持續及信貸狀況持續緊縮甚至惡化，美國經濟增長便可能急速下滑。若住屋市場的問題蔓延至其他經濟環節，尤其消費開支，對香港的影響便可能較大。
償債能力仍能維持
鑑於美國次按問題可能造成連鎖影響，加上經濟增長前景，特別是美國方面仍未明朗，因此，銀行體系今年面對的不明朗因素稍增。然而，本港銀行貸款暫時並無明顯回落的迹象。
金管局預期，美國次按問題不會對香港銀行體系造成系統性衝擊。然而，個別有次按或結構性投資工具風險承擔的機構，在計及就該等投資作出的撥備後，盈利將受到影響。
根據不同情況進行的壓力測試結果顯示，即使在較嚴重的壓力情況下，銀行仍能維持償債能力。銀行交予金管局的資料也顯示，次按風險承擔總額相對其總資產並不多。
任志剛說：「次按危機對香港銀行業整體未造成系統性問題，但對個別銀行的盈利則造成不同程度影響。從監管的角度來看，我鼓勵銀行用保守的態度，為受次按危機影響的資產作充足的撥備與撇帳，盡量令問題成為過去。
「面對由次按所引起的市場及經濟波動，極有可能令資產質素變壞，我希望銀行在貸款方面遵守審慎原則。」
消費物價升勢持續
任志剛指出，已委任簡達恆為顧問，再次檢視如何能夠進一步加強監管銀行體系的工作；預期研究今年第2季完成。
他表示，香港的通脹率最近出現了較明顯的上升趨勢。除了近期食品漲價及美元疲弱造成影響外，租金上調仍然是帶動基本消費物價通脹上升的主要因素。
金管局預期，消費物價升勢持續，進一步反映近期食品價格上升、美元疲弱、人民幣強勁、住宅租金對整體消費物價持續發揮傳導效應，以及內需增長穩健。
然而，勞工生產力升幅強勁，有助遏抑本港通脹。自2003年第3季起，以每名工人產出量計的勞工生產力平均按年升4.9％。近年單位勞工成本的變動溫和，反映工資上調仍未對通脹構成壓力。
至於內地宏觀調控的行動和影響，任志剛表示，香港背靠內地，內地經濟金融情況，對香港是有重大影響。
行政手段影響難料
他指出，內地有關政策部門正在實施行政手段控制通脹。現時內地的經濟結構而言，採用行政手段調控經濟是有需要的，而且功效較顯著、快捷。
然而，任志剛認為，行政手段扭曲資源分配，最終加重解決問題的成本，代價可能是大的；並表示，行政手段對金融市場的影響是較難預測，對各行業正常運作的影響也難以估計。
任志剛說：「背靠內地的香港自由市場，是要對這些難以預測的市場影響，盡量作好準備。
「在內地進行經濟活動的行業，也應保持警覺，多了解行政宏調手段有可能為他們帶來的影響，例如資金來源突然停止（而非資金成本上升）的問題，和因此而可能引致無法履行合約的風險。」
人民幣業務方面，任志剛表示，討論較為成熟的是容許引入人民幣作為兩地的貿易結算的貨幣、擴大人民幣債券的總額度，以及容許更多不同類別的金融機構來港發債。
全球狀況影響進度
他表示，下一步需要研究的，包括容許香港銀行在香港收取人民幣存款後，可調撥往內地運用，以及容許香港商戶更好地運用香港銀行提供的各種人民幣業務等。
任志剛說：「我們繼續和內地積極探討安排內地資金有序流出的途徑，和發展兩地資本市場互動關係的各種建議。
「在香港這邊，大部分前期準備工作已經完成，但內地仍有很多方面的政策考慮，進度也可能受全球金融現時的緊張狀況所影響。」
談到金管局的人手流失情況時，任志剛指出，金融市場近年來的活躍情況，對金管局的人事造成一點壓力；並指出，人手流失滲透整個機構，特別在市場和銀行業務有關的部門，包括外匯基金投資管理部門。
他表示，將要求管治委員會，按照既定的機制研究及處理人手問題。
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