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【文匯專訊】據中新社北京二月十六日報道，中國銀行全球金融市場部十五日發佈最新一期研究報告，預計一月份CPI上漲幅度將可能創本輪物價上漲新高，同比增長會達到百分之七點五左右。報告建議上半年應該繼續加息一至二次，同時相機出台適度寬鬆的財政政策，通過減稅、發行國債並加大基礎設施投資等措施，保持經濟平穩較快增長。
據《上海證券報》報道，儘管一月CPI漲幅可能再創新高，但報告強調，中國正在經歷的此輪通脹仍將會「有驚無險」。即：上半年增長勢頭比較迅猛，每月CPI漲幅有可能在百分之五至百分之七之間，但下半年後將趨於平穩，保持在百分之三至百分之四之間。報告預計，今年全年的CPI漲幅為百分之四點八，與二00七年持平。
在此預期展望下，中行報告認為，貨幣政策未來一段時期內仍有必要繼續緊縮，此舉可遏制通貨膨脹，防止物價上漲變成全面通貨膨脹，徹底消除通貨膨脹預期的形成與蔓延。
報告還強調，上半年央行應繼續加息一二次，將一年期存款利率提高到百分之四點四一至百分之四點六八。中國不應過於介意中美利差倒掛對中國利率政策的影響，因為熱錢湧入並不僅因利差倒掛，主要是看到人民幣升值和資產價格上漲的前景。報告指出，由於中國資本項目尚未開放，熱錢進出成本並不低。
報告還指出，中國應相機出台適度寬鬆的財政政策，並積極擴大內需，彌補可能因美國經濟減速導致中國經濟過快下滑的損失，保持經濟平穩較快增長。建議政府採取以減稅、發行國債並加大基礎設施投資為主要內容的政策。
報告預計，由於美元對其他主要貨幣在二00八年不會再像二00七年那般大幅下跌，如果二00八年人民幣對美元升值幅度像市場預期般為百分之八至百分之十，那麼直接影響貿易的人民幣名義有效匯率將上升百分之八至百分之十以上，三倍於匯改以來的漲幅。這在外需增長可能下降的二00八年，對於出口部門無疑是雪上加霜。
報告指出，由於出口對中國經濟有明顯的乘數作用，出口增幅縮減對中國經濟增長將有明顯的負面影響，並且，一旦美國進口情況繼續惡化，亞洲出口國貨幣匯率可能出現競爭性貶值以刺激本國出口，人民幣匯率政策屆時需要重新思考。
報告因此建議，在美國經濟下滑導致出口下降方面，可以適當調整匯率政策，干預人民幣過快的升值速度。
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