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【文匯專訊】端午節後，股市出現恐慌性下跌。此前市場認定的3000點政策底被輕鬆打穿，上週五，滬市綜合指數報收2868.80點，並創出15個月的新低。市場再次預期未來更多的救市措施出台，如融資融券、股指期貨的推出及價格管制的鬆動等等。市場傳言，監管層最近將再有「大小非」解禁、再融資等多項救市政策出台。
．傳言五大措施
銀河證券高級分析師苑德軍認為，現在的情況是靠市場自身已經很難挽救頹勢，政府應該出手救市。
他表示，在上次接近3000點，監管層先後出台調整印花稅稅率、規範"大小非"解禁等措施後，這次可能出台的措施有進一步細化"大小非"解禁的措施。他認為，目前小非減持的力度還相當大，很多小非在目前銀根緊縮的情況下，把減持作為融資的手段。雖然目前股市表現不好，但與很多"小非"只有幾毛錢的成本相比，現在轉讓出去還是有相當可觀的利潤的。
另外，苑德軍認為，平衡供求關係仍然是解決股市問題的最根本辦法，在目前股市出現恐慌性下跌的情況下，監管層要控制好市場擴容的速度。
事實上，股民中傳言政府將救市的消息已經見諸各大財經網站。有難以證實的消息稱，政府將出台五大救市措施，重點涉及大小非和再融資：廢止大小非的大宗交易制度，全部大小非均可在二級市場自由流動，並對在二級市場賣出的大小非徵收20%的特別資本利得稅，此稅種將專項用於成立股市平准基金;二是廢止目前的公開增發制度，以後再融資全部實行配股制度，配股數量上限為10配8股，配股價格上限為二級市場股價的三分之一，實施配股唯一的門檻就是公司的實際控制人和第一大股東必須參與配股。另外在公司分紅、新股發行等方面都有不少新舉措。
．政府兩難選擇
但是不同的意見認為，監管層是否會出手救市，還需要觀望。監管層目前面臨該不該救市的難題。如果不救市，股市持續下跌，企業上市融資將成為難題，現在有大批企業排隊上市;如果救市，就會產生救市依賴性，而政府力圖減少對市場干預的願望就會落空。另外，在目前市場狀況下，政府救市不一定有用，這種情況下，政府可能希望依賴失常靠自身來糾正偏差。
另外，也有部分業內人士分析認為，政府會繼續推行積極的股市政策，但可能會延後。因為現在時機並不成熟，如果再次救市，市場力量可能會擊穿政府底線，政府信譽將會受到極大的損害。而且此次政府即使不救市，也並不會被動，事實上，政府從來沒有聲明3000點就非得保住。「上證指數擊穿3000點，並不能說政府前期救市失敗。政策底是相對的，不同的條件和環境造就不同的底部，現在的環境變了，3000點就不是政策底。」這位不願透露姓名的私募經理說。
．組合拳或有效
近兩個月前在3000點將破未破之際，出台下調印花稅率等利好，3000點關口因此被股民稱為「政策底」，業內人士認為股市腰斬一半應該是合理企穩的位置。但誰曾想到，僅僅兩個月之後，3000點再度失守。而且在專業人士看來，股市此次下跌比以前更加打擊投資者信心。因此，有關政策救市能否有效始終是外界關心的話題。
苑德軍分析，上次政府救市雖然產生了一定的效果，但是出台政策時間稍晚了一點。他認為政府應該在3800點左右就出台政策，投資者的信心就不會喪失到這種程度。因此監管層要把握政策出台的時間和力度。
另外，他認為，現在國家面臨非常嚴峻的宏觀經濟環境和前一階段已經大不一樣，政府一定要出台組合政策，要考慮後續手段，如果僅靠單一的政策難以奏效。
事實上，4月21日，中國證監會發佈《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》後，上交所5月份再發新規細化大小非解禁、深交所推出"大小非"解禁暸望台制度，才最終使「大小非」解禁更加細化和完善，也及時堵住了市場的漏洞。
但是某券商高層表示，除非基本面改觀，否則融資融券現在推出來，可能成為一個利空，大家都會借股票賣。還有平准基金，即使推出來，也是給「大小非」接盤。（南方都市報）
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