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【文匯專訊】9月15日，央行發佈消息，決定下調人民幣貸款基準利率和中小金融機構人民幣存款準備金率。
這是央行6年來首度降息。專家稱，此舉意味著，在當前通脹壓力有所減緩、經濟出現下滑的狀況下，央行開始微調貨幣政策。甚至有專家稱，中國未來貨幣政策仍有進一步放鬆空間，中國將進入降息週期。
央行稱，此舉是為了貫徹黨中央、國務院對下半年經濟工作的部署，解決當前經濟運行中存在的突出問題，落實區別對待、有保有壓、結構優化的原則，保持國民經濟平穩較快持續發展。
旨在防經濟下滑
根據通知，從9月16日起，下調一年期人民幣貸款基準利率0．27個百分點，其他期限檔次貸款基準利率按照短期多調、長期少調的原則作相應調整；存款基準利率保持不變。
從9月25日起，除工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵政儲蓄銀行暫不下調外，其他存款類金融機構人民幣存款準備金率下調1個百分點，汶川地震重災區地方法人金融機構存款準備金率下調兩個百分點。
中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍對記者表示，主要是出於兩方面的背景考慮:一是國際金融市場的形勢變化和國內經濟出現的新情況，其中，核心問題是國內經濟增長出現下滑，CPI連續4個月下滑；二是有些企業受國際金融市場的影響，融資和生產都出現困難，尤其是南方的企業壓力很大。在從緊的貨幣政策下，這些企業不得不求助於不規範的融資方式，使得本來就高的PPI更高，因而使企業的財務成本壓力增大。
趙錫軍說，在這樣的宏觀背景下，貨幣政策需要微調，增加靈活度。央行此舉是從解決流動性不足的角度出發進行結構性調整。但這並不是說，中國經濟衰退了，需要刺激投資。
趙錫軍認為，因為要刺激投資的話，需要多調長期貸款基準利率，而央行這次調整人民幣貸款基準利率是按照短期多調、長期少調的原則進行的。這從調整額度不高上也能看出來。
「救市說」為時尚早
央行此舉對衰微的股市有何影響？
趙錫軍說，按理說，央行該政策出台對股市應是一個利好，但股市是否會作出回應並不好說。中國的股市對政策似乎已經反應不敏感。
央行這次下調人民幣貸款基準利率和中小金融機構人民幣存款準備金率，也被有些分析人士解讀為從緊貨幣政策放鬆，中國政府開始救市。
對此，中國社科院世界與政治研究所張明表示，美國政府接管「兩房」可能令中國國內的「救市派」興高采烈，因為他們找到了呼籲中國政府救市的新論據。但如果仔細研究美國政府採取救市措施的時機選擇的話，那麼，目前在中國談救市還為時尚早。
張明指出，我們必須對潛在的通貨膨脹壓力保持警惕。一旦放鬆從緊的貨幣政策，或者出台過於龐大的財政刺激計劃，都有可能使得通貨膨脹捲土重來。雖然宏觀經濟增速有所下降，但目前依然高於潛在增長率。為了維持宏觀經濟穩定，我們一定要審慎地評估任何經濟刺激方案，所謂「救市」政策更無從談起。
記者注意到，央行在下調人民幣存款準備金率時，排除了工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵政儲蓄銀行。對此，對外經濟貿易大學金融學院副院長丁志傑對記者表示，央行這次只調整中小銀行和汶川地震重災區地方法人金融機構存款準備金率，是因為上半年中小銀行頭寸緊張，超額準備金減少，流動性出現不足。下調中小銀行的人民幣存款準備金率，也可以使中小銀行更好地支持中小企業發展。(人民網報道）
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