從單一盯住美元轉向「一籃子貨幣」
不過，如果僅將二次匯改看作是2005年匯改的簡單延續將可能無法正確把握未來人民幣匯率的走勢。事實上，有專家發現，二次匯改以來，人民幣匯率最大的進步在於：越來越體現出對一籃子貨幣的參考，而非僅盯住單一美元匯率。
興業銀行資深經濟學家魯政委指出，二次匯改以來，興業銀行自行編製的人民幣綜合匯率指數的線性趨勢表現為一條水平線，這表明「人民幣匯率正從過去主要關注對美元匯率變化，轉向對一籃子貨幣匯率的相對穩定」。
興業銀行人民幣綜合匯率指數，是人民幣對15種貨幣匯率的變化指標，用來監測人民幣對一籃子貨幣的幣值變動。這15種貨幣為澳元、阿根廷比索、加元、新台幣、歐元、港元、印尼盧比、日元、韓元、馬來西亞林吉特、俄羅斯盧布、新加坡元、泰銖、英鎊和美元。
「人民幣對一籃子貨幣比過去更為穩定，是二次匯改以來呈現出的一個主要特徵。」魯政委說，這意味著從對一籃子貨幣的穩定上來判斷未來人民幣匯率走勢，將比僅關注美元匯率變化更有意義。
事實上，央行在去年6月重啟匯改時就強調指出，人民幣匯率如果僅盯住單一貨幣變化，將不適應貿易投資貨幣多元化的需要，也不能反映匯率的實際水平。因此，在當前貿易和資本往來多元化的格局下，企業和居民不宜單純依據美元來衡量人民幣匯率，而應從雙邊匯率轉向多邊匯率，以人民幣相對一籃子貨幣的變化來看待人民幣匯率水平。
「這也標誌著人民幣匯率向真正的參考一籃子貨幣的、有管理的浮動匯率制度在進一步邁進。」魯政委說。 | 
