從市場反應來看，8月24日，日本日經225平均指數收跌1.1%至8639.61點，跌幅小於美國國債信用評級降級後的股市波動。美國被降級後，8月8日率先開盤的亞太股市遭遇黑色星期一，至8月8日收盤，日本東京日經225指數跌2.18%。
孫立堅指出，穆迪在這樣一個時間節點做出這個評級是為了掌控自己在專業領域的話語權，同時不想失去商業機會，展現自己的評級業務。並且此舉與標普有著相同的本質——扭轉金融危機中一落千丈的形象，彰顯其自身的公正性。
日本國債暫難撼動
日本國內市場對於此事件反應也較為平靜。
降低日本評級並非新鮮事，三大評級機構中，目前標普給日本長期國債信用評級為「AA-」，而惠譽給日本外幣債務的評級為「Aa」，分別為兩者信用評級等級標準中的第四位和第三位。兩機構還在今年4月底和5月底將日本當前評級前景定為「負面」。
日本《每日新聞》評論指出，大部分日本人認為降級是市場「既定路線」，早有心理準備。
不過，經濟學家對穆迪宣佈下調大部分日本銀行的信用評級略有擔憂。野村證券首席經濟學家木內登英說，別的評級機構如果相繼對日本公債進行降級，那麼擁有大量國債的日本金融機構會產生擔憂，導致金融市場動盪。
雖然穆迪下調日本主權信用評級，但穆迪將評級展望定為穩定，因為日本投資者對國內市場及日本公債的偏好。
日本財務大臣野田佳彥拒絕對穆迪的調降行為作出直接評論。但他表示：「在最近進行的日本政府公債拍賣中，出現較大需求。我沒有看到市場對日本政府公債的信心發生任何變化。」
法興銀行日本首席經濟學家大久保卓治也指出，由於市場早已熟知日本的財政狀況，故從過去的經驗來看，評級機構對日本評級的下調不會立即對國債市場構成影響，只會對強勢日元產生「微弱的」負面影響。另外，由於外部經濟不確定性增加，日本國債目前擔當著避險資產角色，且其多由日本本國投資者持有，因此評級機構的評級調整並不會對日本債券市場產生重要影響。
孫立堅也認為，日本的國債是內債，只要國家不放棄，並不會對其產生嚴重影響，「穆迪公司的舉動可以稱得上是多此一舉」。 | 
