第四,新加坡作為全球私人銀行和資產管理中心以及大宗商品交易中心的地位也可能幫助人民幣在全球領域內的推廣。近期會計事務所普華在報告中預測新加坡可能在2013年趕超瑞士成為全球最大的財富管理中心,筆者也已經聽聞了不少中東和歐洲財富基金希望利用新加坡這個平台來購買人民幣資產的意願。在大宗商品領域,新加坡不論是實物還是期貨交易都保持亞洲領先地位。此外,新加坡也是全球主要的大宗商品衍生品場外交易的中心,結算量佔整個亞洲結算量一半以上。新加坡對部分如煉油產品和橡膠等大宗商品同時還扮演了價格發現功能。這也意味著新加坡有可能在未來人民幣大宗商品定價試點上扮演積極的角色。
第五,香港雖然是一個開放的金融自由港,但是它同時也是中國的一部分。西方投資者擔心如果中國發生任何金融或政治上的動盪,香港有較大概率會被波及。而具有東方瑞士稱號的新加坡雖然文化上靠近中國,但是地緣和政治上獨立於中國,即可為西方投資者提供參與到中國發展的舞台,同時作為一個主權國家又能為西方投資者提供一定的保護。新加坡這種東西方橋樑的作用也將幫助人民幣在中東和歐洲投資者中的推廣。
當然,在中國正式確認新加坡人民幣離岸市場地位之前,新加坡人民幣離岸市場的發展充其量只是香港離岸人民幣市場的一個附屬市場。此外,雖然新加坡金融機構可以積極參與到離岸人民幣外匯市場中,但是卻錯過了離岸人民幣債券和股票市場的建設。
當然新加坡本身也面臨一些問題,譬如強勁的新元幫助新加坡鞏固了金融中心的地位,卻也限制了新加坡居民對人民幣的熱情。今年以來人民幣對美元升值達到3.2%,但是新元對美元升值幅度卻超過6.2%。因此,離岸人民幣在新加坡目前還只是與澳元和鈕幣一樣的投資貨幣,尚未達到其在香港保值貨幣的地位。
至於中國何時授予新加坡離岸人民幣中心的地位,可能要取決於中國政府對人民幣國際化速度的掌控。不過筆者相信,如果新加坡成為離岸中心的話,將會積極輔助香港推進人民幣區域化,同時又可以幫助人民幣在中東和歐洲的推廣,最終起到百花齊放的效果。(註:本人僅代表作者觀點) |