IMF公佈首份中國金融評估報告 警告風險

【文匯網訊】據一財網報道，國際貨幣基金組織（IMF）11月15日發佈了該組織對中國金融部門的首次正式評估報告——「金融部門評估計劃」（FSAP）的《中國金融體系穩定性評估》。報告結果顯示，中國的金融體系總體強健，但卻面臨著不斷累積的風險。

FSAP報告顯示，中國的金融部門目前面臨的一些短期風險包括：信貸快速擴張導致的貸款質量惡化、影子銀行和表外敞口導致金融脫媒日益增加、房地產價格下滑、以及全球經濟不確定性。

「中國的銀行業和金融部門是健康的，但也存在一些當局應該解決的脆弱性。」此次FSAP項目IMF團隊的負責人、IMF貨幣與資本市場部門副主任喬納森•菲赫特（Jonathan Fiechter)表示：「儘管目前的結構有助於高儲蓄率和高流動性水平，但也導致了資本配置不當和泡沫形成的風險，尤其在房地產市場。這種扭曲的成本只會隨著時間推移而不斷上升，因此，這種扭曲越早糾正越好。」

值得注意的是，由IMF和中國政府共同對全國最大的17家商業銀行進行的壓力測試結果顯示，多數商業銀行能夠承受單獨的風險衝擊。這些衝擊包括：資產質量急劇惡化、房地產市場價格調整、收益率曲線變動以及匯率變化。但IMF警告稱，如果其中幾項風險同時發生，銀行體系就可能會遭到嚴重影響。

本次報告的主要作者之一、IMF貨幣和資本市場部助理主任Udaibir Das在回答《第一財經日報》記者提問時表示：「如果你僅看單一風險因素，短期內我們並不認為會造成很大影響。但我們指出三方面：第一，中國金融體系目前正在發生巨大的結構性變化；第二，金融機構和金融市場之間的相互連接性和依賴性正不斷上升；第三，監管政策也在不斷變化。這三個因素的動態變化要求中國決策者、央行和監管當局警惕不同風險之間的相互作用關係。」

Udaibir Das告訴記者，這些因素可能會通過不同渠道產生影響，因此IMF在報告中用了「警惕」一詞，並在政策建議中希望中國政府能夠盡快加強金融穩定框架。

在IMF看來，中國金融體系改革主要應該包括四個方面：

首先，拓寬金融市場和服務領域，開發多元化的金融中介模式，從而促進各銀行間的健康競爭。

第二，政府角色轉型，從此前利用銀行體系來實施廣泛的政府政策目標，要轉變為允許基於市場化目標來做出借貸決策。

第三，擴大市場化貨幣政策工具的使用，利用利率作為主要工具來治理信貸擴張，而非行政性措施。

第四，升級金融基礎設施和法律框架，包括強化支付和清算體系，以及消費者保護盒金融知識普及。

IMF對中國的首次「金融部門評估計劃（FSAP）」審查是與世界銀行合作展開的。2010年9月，IMF將FSAP計劃中的「金融穩定評估」部分作為IMF對那些具有系統重要性的成員國每五年進行一次的強制性評估。而中國就是願意接受此項評估的25個系統重要性國家之一。

FSAP是IMF和世界銀行於1999年5月聯合啟動的評估項目，主要用來評估各國金融體系的穩健性（脆弱性），其中包括宏觀審慎指標如經濟增長、通貨膨脹、利率等，也包括微觀審慎指標如資本充足性、盈利性指標、資產質量指標等。FSAP由兩大部分組成：由IMF負責的「金融穩定評估」，以及由世界銀行負責在發展中和新興市場國家進行的「金融發展評估」。