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 資料圖 【文匯網訊】據中新網綜合報道，上海市財政局招標發行的總額為71億元人民幣的上海市地方政府債於今日（15日）正式面世。此前，國務院批准上海、浙江、廣東和深圳首批開展地方政府自行發債試點，這意味著上海將成為第一個正式啟動試點發債的地方政府。
今年以來，很多地方都在經歷經濟結構轉型瓶頸期的痛苦，大量中小企業深陷融資困局，沿海省份尤其突出，但是，財政分配方面卻主要集中在中央，按一句業內人士的話來說，就是「錢在中央，事在地方」。有媒體稱，2011年溫州民間信貸危機的爆發，充分說明了民間信貸機制的紊亂與缺乏統一管理的弊端，治理和規範地方債的有效辦法，就是在地方資金需求旺盛的背景下，建立地方融資機制，使地方債借貸機制更加透明。地方債融資渠道的暢通，也將有效的使地方融資平台的貸款向地方債搬家。
此次上海市獲准發行的地方債券分為兩期，分別是36億元3年期和35億元5年期固定利率附息債券。兩期地方債均採用了主承銷商承銷和招標相結合的方式，由國開行、交通銀行、上海銀行三家分別為主承銷商，而其他承銷商共有17家。
由於此次上海發行地方債的主體是上海市政府，所以地方債又被許多業內人士成為「准國債」，但是按照金融市場上收益越大風險越大的原則來看，較國債而言，地方債由於發行主題是地方政府，所承擔的風險也略大於國債，但由於上海市作為地方自主發債的「先行者」，保險起見，此次發行的債券已將風險大大縮小，同樣的，此次地方債的收益也與國債收益基本持平。
據瞭解，目前已有機構向承銷團隊「表示有興趣」，但整體市場反應較為平靜，最終認購情況仍有待於利率水平的確定。有分析人士則認為，上海地方債的票面利率或將略高於同期國債收益率，但是最終認購的情況還要取決於利率水平的確定。
雖然近日財政部相關數據顯示，財政部10月25日最近一期代理發行的5年期地方政府債總額179億元，經投標確定的票面年利率為3.70%，較上一期5年期地方債的中標利率大幅走低60個基點，但地方債的發行，無疑將減輕中央財政所承受的壓力。不過，財經評論家葉檀指出，由於中央政府在地方債的規則制訂上起決定性作用，因而，地方債的發行也有可能變相地成為一種中央財政的補貼，地方政府或將爭相以較高的價格來發行債券，而或略了自身的財政情況和償還能力。
國家稅務總局前副局長許善達在2011年財新峰會上針對地方債風險問題表示，在做好資本預算的前提下，第一要明確用資產作為歸還債務的資金來源，第二要統收統還，不能完全由項目公司來還。如果有這兩條，中國地方債的問題風險是可控的。
附：上海市地方債發行過程
10月20日，財政部公佈的《關於印發<2011年地方政府自行發債試點辦法>的通知》指出，試點省(市)可以在本省(市)政府債券承銷商中擇優選擇主承銷商。
11月7日，上海試點發行地方債細節敲定
11月8日，上海市財政局發佈《關於發行2011年上海市政府債券有關事宜的通知》，公佈此次債券發行期限及金額：此次地方債分為兩期，分別是36億元3年期、35億元5年期固定利率附息債券。
11月9日，上海市財政局發佈通知，擬發行兩期總計71億元的政府債券，成為首個敲定「自行發債」時間表的城市。
11月15日，上海市地方債正式招標發行。 | 
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