【文匯網訊】據新華網11月24日報道，不顧德國強烈反對，歐盟委員會23日正式拋出在歐元區發行歐元債券的設想。一個在歐盟內部爭論多年的敏感話題再次被「點燃」。
發行歐元債券也許有助於解決當前歐元區主權債務危機，因為由歐元區所有成員集體「背書」的歐元債券，猶如一把「連環鎖」，可在一定程度上彌補歐元的信用「赤字」。
1999年歐元誕生是人類貨幣史上劃時代的事件，但歐元並非盡善盡美。十多年後，歐債危機爆發充分暴露出歐元與生俱來的缺陷，即隻統一了貨幣，卻沒有統一財政來作支撐。
歐元的這種兩面性如同其硬幣，雖有共同的「歐洲面」，背面卻是各國自主設計的「國家面」。這樣的歐元可能深受硬幣收藏者的喜愛，但在危機關頭，卻因缺少統一財政支撐，存在明顯信用瑕疵。
所謂歐債，並非歐元區的債，而是歐元區各國自己的債，其信用基礎僅限於各國自有財政，並未經歐元區國家集體承保。這就是為什麼歐元區整體財政狀況尚可，卻不能保護其一些成員的國債免遭市場拋棄的原因。
歐債危機的爆發固然起因於希臘等歐元區國家驚人的財政赤字，但也根源於歐元的這種信用「赤字」。由於缺少統一財政下的集體信用擔保，希臘國債淪為垃圾債，愛爾蘭和葡萄牙國債相繼遭拋售，這些國家面臨困境。
如果歐元債券成為現實，那麼它將可以實現歐元區國家的信用「聚合」，成為穩固歐元的一個強有力的「黏合劑」。
如今，歐債危機的「大火」已燒到義大利和西班牙，甚至連法國也開始坐立不安，德國的國債發行都受到影響。歐盟委員會此時重提歐元債券當有「救火」之意。
在長達38頁的文件中，歐盟委員會為發行歐元債券提出了3套方案，究其要義，無非是憑著歐元區的集體信用去發債，這將顯著拉低希臘等重債國的融資成本，有助於這些國家走出危機。
當然，這樣做的副作用也顯而易見，那就是具有較高信用的德國將會被「窮兄弟們」拖後腿，面臨更高的融資成本，相當於變相「補貼」希臘等國。
由於擔心自身信用受拖累，德國一直堅決反對發行歐元債券的提議，以至於歐盟內部對此討論多年，始終無果。對於歐盟委員會「強行」推出的提議，德國總理默克爾當天明確表示反對。歐盟委員會主席巴羅佐說，歐盟委員會的提議並不是要與德國針鋒相對，而是借此把歐元區的一體化推向一個更高的層次。
目前，危機能否催生歐元債券，用以彌補歐元信用「赤字」，依然充滿懸念。歐元區信用的「聚合」、一體化的提升，是對歐洲政治家又一新的考驗。 | 
