【文匯網訊】據東方早報綜合報道，歐洲各地的企業董事會都在討論可能出現的末日般景象：銀行倒閉，信貸崩潰，歐盟單一市場遭受重創，大規模社會動盪、經濟衰退甚至更糟。
一場至今未見緩解的主權債務危機，正在威脅著已有近13年歷史的歐洲貨幣聯盟。雖然幾乎沒人希望見到歐元區在眼下解體，但目前的現狀又不得不讓人做好歐元區解體的準備。
儘管歐洲政界領袖莊嚴宣稱將不惜一切代價拯救歐元，但市場不得不仔細掂量這些話的「水分」。倫敦企業軟件供應商IT2 Treasury Solutions對75家企業財務負責人的調查顯示，超過半數的受訪者認為歐元區將在未來1年內解體。巴克萊此前稱，調查的1000個客戶中有近一半認為，明年至少會有一個國家退出歐元區……
歐洲各地企業都在
討論「末日般景象」
更為可怕的是，「沒有任何藍圖。」施密茨告訴英國《金融時報》，「我們的確會與客戶討論某些假定情形，但這就好像在濃霧中瞎闖，毫無方向。」施密茨不僅執掌著英國金融集團匯豐(HSBC)的德國子公司HSBC Trinkaus(為萊茵-魯爾工業腹地乃至其他地區提供財富管理服務)。作為德國主要的銀行業協會——德國銀行聯邦協會(BdB)的主席，施密茨也常常造訪德國商業之都、歐洲央行(ECB)總部所在地法蘭克福。
歐洲各地的企業董事會都在討論可能出現的末日般景象：銀行倒閉，信貸崩潰，歐盟單一市場遭受重創，大規模社會動盪、經濟衰退甚至更糟。
帝亞吉歐歐洲總裁安德魯·摩根稱，已經開始思考解體的局面是什麼樣的。摩根認為，隨著一些國家退出歐元，將發生貨幣大幅貶值，使進口變得非常昂貴。
採取保護行動的不止帝亞吉歐一家公司，接受英國《金融時報》採訪的數十名企業高管都認為，形勢已經不再允許他們只是交叉手指、祈禱一切平安了，儘管這些高管認為歐元區解體既不可取，也難為結局做準備。
拿出具體的應對措施並不容易，但不少公司還是絞盡腦汁轉嫁風險。
德國旅遊公司途易(TUI)已經要求希臘酒店業務簽署新的合同，在新合同下，為了防範匯率風險，途易可向酒店業主支付「新德拉克馬」或希臘政府用以替代歐元的其他貨幣。
不過，希臘酒店業務聯盟Sete主席安德烈亞迪斯則建議成員忽視上述要求，因為這是一個假設性的問題。按照目前悲觀人士的看法，希臘極有可能成為第一個退出歐元區的國家，但安德烈亞迪斯表示，沒有針對歐元區解體的應急計劃。
企業的財務負責人是抗擊危機的一線人員，他們負責保護企業資產、管理企業的匯率、利率及其他風險敞口。
IT2首席執行官凱文·格蘭特稱，許多企業的財務負責人不僅意識到歐元區解體的風險，還已採取了防禦性措施，「把雞蛋放在一個籃子裡的大企業似乎不是太多……大多數跨國企業的財務負責人認為，自己有能力應付某個成員國退出歐元區帶來的系統性衝擊波。」
西班牙營建集團(FCC)CEO巴爾多梅羅·法爾科內斯表示，集團已經制定了一個B計劃，以應對可能席捲南歐國家的金融風暴，但這個計劃並未考慮歐元區解體的可能性，「我認為這個概率非常低，因為它對整個歐洲造成的代價將是不堪設想的。」
包括能源集團、汽車公司和日用消費品企業在內不少企業都採取了一定的措施，包括把現金投入安全的投資，控制非必需的開支等。西門子更是建立了自己的銀行，以把資金存放在歐洲央行。
美國亞洲企業開始行動
開始行動的不光是歐洲公司，還有美國公司。
化工品和塑料製造商Styron有近60%的收入來自歐洲。該公司預計，如果歐元區解體，管理公司現金的工作將更為複雜。該公司助理財務Michael Rowan稱，Styron尚未估算歐元區解體的成本，公司高管仍在討論能夠採取哪些措施來應對這種可能性。
Atlas Capital首席投資長Jonathan Tunney表示，一旦歐元區解體，或者有成員國退出歐元區，美國企業可能會遭受損失，因為成員國減少後的歐元或者取代歐元的貨幣兌美元都可能會貶值。
對於使用貶值後的歐元或其替代貨幣的購買者而言，這將導致美國的出口產品變得更為昂貴，從而損害美國對歐洲的出口。
美國伊頓(Eaton)首席財務官裡克·費倫表示，要消解對歐元區政治風險的擔憂，方法之一就是將企業資金從歐元兌換為瑞士法郎。財險公司FM Global在過去半年已經將現金存款從西班牙和意大利的銀行中撤出，轉存在實力最強的銀行，包括德意志銀行、蘇格蘭皇家銀行和摩根大通等。
美國財資管理專業人士協會的馬丁表示，有些美國企業已開始削減對歐元區金融風險的敞口。「大多數我所知道的企業一直在十分努力地核查自己持有的貨幣市場基金，因為這些基金可能投資了歐洲的基金。」馬丁說，「這些企業正在盡一切可能降低風險。」
亞洲企業也已開始採取行動。野村證券已經開始控制對歐洲風險的敞口，拋出了所持有的希臘、意大利和西班牙國債。同時，野村還建議客戶查看所持有歐元計價的債券的合約條款，弄清這些債券是否可以被轉為德拉克馬等地方貨幣計價。
在印度，人們擔心歐元崩潰可能引發全球流動性吃緊。印度工商業聯合會主任庫瑪表示，印度必須為可能出現的「混亂」局面做好準備。他還說，整個歐洲瀰漫著一種漫不經心的無奈情緒，這令他感到擔憂。
歐洲富人正撤離歐元
試圖降低風險的不止是企業，還有個人，外匯市場首當其衝。
路透社援引銀行人士的話稱，在擔心歐元區解體的疑慮下，最富裕的歐洲投資者人正在將資金撤離歐元，而美元是最受青睞的避風港，其次為日元。
一位服務於資產500萬美元以上的跨國集團私人銀行部門職員表示，在上個月發生德國央行必須出手防止公債標售失敗的事情後，他的團隊已經見到更多客戶撤出歐元。該人士表示，這股趨勢介於「涓涓溪流與洪水」之間。
Saffery Champness會計所私人客戶團隊合夥人Ronnie Ludwig指出，他見到一些客戶將更多資金轉入英鎊，為了安全感而不顧實質利率為負的因素。他表示，英鎊吸引人的條件，包括擁有財政立場保守的政府，以及2008-2009年金融危機期間政府展現出願意援救落難銀行的態度。
不過，上述跨國集團私人銀行部門職員認為，由於英鎊被認為與歐元區過度密切，萬一歐元解體時，英鎊無法成為有效的緩衝工具。
一些歐洲大型金融機構的資產管理經理稱，歐元解體的風險很大，但不足以促使投資者徹底歇手。資產管理經理認為，根本不可能為歐元解體進行規劃或充分避險，因為鮮有不受影響的避險工具。傳統的避險工具不是波動太過劇烈，就是受到政府政策所牽制。
意大利裕信銀行Pioneer Investments投資長Giordano Lombardo稱，歐元解體的幾率雖仍高達15%~20%，但鮮有地方可茲躲藏，也無自身沒有問題的「避險天堂」。Lombardo認為，廣泛分散投資倉位，持有一些美元及黃金以避險，是目前惟一合理的佈局方式。
花旗私人金融部門投資長庫克森警告，歐元解體的複雜程度和嚴重後果，讓人很難保護好財產，「你可以對沖某個貨幣貶值的風險，也可以對沖它上漲的風險，但你如何對沖它完全消失的風險?」
庫克森也透露，看到不少客戶在將歐元換成其他貨幣。
獨立研究公司GaveKal Research分析師上個月表示，投資者開始瘋狂地快速審視後歐元時代的各種可能情況，這一點越來越明顯。
運營著全球最大規模的銀行間貨幣交易系統的毅聯匯業11月底稱，正在對電子交易系統進行測試，以便為希臘可能退出歐元區以及此前的希臘貨幣德拉克馬重返市場做好準備。毅聯匯業的高管說，他們做的準備工作重點放在界定德拉克馬與其他貨幣之間的關係，以及可能如何給出貨幣對的報價。
毅聯匯業等公司正在試圖預測，如果歐元區真的解體，在最初幾小時或幾天的震盪期間，可能會發生什麼事。
毅聯匯業已經重溫了針對外匯現貨交易和無本金交割遠期外匯交易的舊德拉克馬模板。10年前希臘加入歐元區後這一模板被束之高閣，它是交易配對系統的基本組成部分。
野村證券在最新研究報告中這樣寫道：假如歐元區解體，預計希臘新貨幣可能貶值60%，葡萄牙貨幣可能貶值約50%，愛爾蘭、意大利、比利時和西班牙等國貨幣貶值的幅度將在25%~35%不等。新德國馬克的前景將是最好的。與當前的歐元匯率相比，德國馬克兌美元或高出1.3%。
冀望9日歐盟峰會出招
雖然都持悲觀態度，但不少人依然堅信局面處於可控狀態。
IT2調查顯示，75%的受訪者認為自己的企業已準備了有效的對沖工具，能夠緩解外匯風險。受訪者認為，財務部門過渡到一個後歐元時代的外匯體系將需要一些時間，31%的受訪者認為需要1個月，35%的受訪者認為更可能需要3個月，上述結果意味著只要提前3個月讓企業知道歐元區解體，就能在財務和運營方面予以應付。
大眾汽車葡萄牙部門財務總監霍夫曼稱，歐元區危機對於公司的總體影響不至於那麼消極，「因為我們主要是一家出口商，隸屬於一家全球性集團，更易分散風險。」
大型工業控股企業CIR的首席執行官魯道夫·德貝內德蒂也稱，一直在研究降低意外事件潛在風險的各種方法，準備應對任何情況，包括可能性最低的情況，但堅信歐洲領導人能夠防止歐元區解體。(編註：英國《金融時報》稱，一些法國、意大利和西班牙高管針對嚴重的金融和經濟動盪制定了預案，但並未特別針對歐元區解體制定計劃。他們擔心，如果大家都知道他們在考慮最糟糕的情況，歐元區的穩定可能受到更大威脅。)
大眾的解釋不無道理，相比那些主要市場集中於歐洲的公司，大眾的全球化使其更易分散風險。
比起大眾這樣的工業巨擘，構成歐洲商業活動主體的中小企業還沒有強化企業要塞，以備災害來襲。代表數百家中小企業和一些跨國公司的愛爾蘭出口商協會最近發佈的調查結果顯示，94%的企業沒有為歐元內爆做準備。
事實上，即使做出了應對策略，也難以保證將企業遭受的風險降到最小。荷蘭前經濟部長、塗料集團阿克蘇諾貝爾首席執行官魏思瀚稱，正像雷曼破產之後的情形一樣，構建了各種不同的情景，做了一些推演，「但是很難評估這種規模的事件意味著什麼。」
當然，更樂觀的觀點稱，只要推出穩定歐元的指導方案，就足以激勵全球市場在明年上揚，歐元很有可能平安化解目前的危機。
無論是公司還是投資人士，都會設想一下最壞情況下的打算，除此以外，他們可以冀望的就是12月9日召開的生死攸關的歐盟領導人峰會能夠取得令人滿意的成果。 | 
