 放大圖片
 【文匯網訊】據每日經濟新聞報道，新鮮出爐的3月PMI數據，頗出人意料。
4月1日，國家統計局公佈數據顯示，2012年3月，中國製造業採購經理指數（PMI）為53.1%，比上月提升2.1個百分點。
上述數據繼續位於臨界點以上，與此前國家統計局公佈的投資、進出口和企業利潤數據反向。不過與中國官方PMI相一致的是，新近公佈的廣東PMI也呈現出大幅上升態勢。
廣東省經濟和信息化委員會和南方日報今天共同發3月份廣東省製造業採購經理指數（重點企業PMI）為52.5%，比上月回升1.5個百分點。
廣東省經濟學會常務副會長陳鴻宇說，這是近一年來未曾有過的，表明廣東省製造業已重新呈現出較穩定的擴張態勢，對國際和國內市場的研判不必過於悲觀。
但興業銀行首席經濟學家魯政委告訴《每日經濟新聞》記者，PMI回升有一定的季節性因素，中國經濟仍處於築底過程中。
PMI大幅回升
國家統計局稱，從3月份中國製造業總體情況看，市場需求明顯回升，生產增速加快，企業採購活動趨於活躍，尤其是與裝備製造業相關的行業表現尤為突出，表明製造業經濟總體保持增長態勢。
分企業規模看，大型企業PMI為54.3%，比上月提高3.4個百分點，是製造業PMI明顯回升的主要因素。相比之下，小型企業PMI為50.9%，比上月大幅回落4.3個百分點，表明小型企業對外部環境變化較為敏感，生產經營狀態不夠穩定。
2012年3月，構成製造業PMI的5個分類指數中，除供應商配送時間指數外，其他指數均有不同程度提高。
其中，生產指數為55.2%，比上月提高1.4個百分點，為2011年5月以來的最高點。3月是製造業的傳統生產旺季，企業生產活動較為活躍，生產量繼續保持增長，且增速有所加快。
新訂單指數為55.1%，比上月大幅回升4.1個百分點，連續3個月位於臨界點以上，顯示製造業市場需求明顯回升。
中國物流與採購行業聯合會的報告將這種情況解釋為需求轉暖。
報告稱，新訂單指數擺脫持續多月低位徘徊的局面，本月回升勢頭明顯，達到55.1%，為去年1月份以來的最高值。非金屬礦物製品業加快上升，PMI指數達到57.5%，顯示出隨著天氣轉暖，基礎建設投資趨於加快。汽車製造業升勢強勁，PMI指數達到60.4%，顯示出汽車市場回暖。
在外需上。報告還稱，進口指數自去年下半年以來一直低迷不振，最近兩月持續回升，保持在50%以上。
魯政委分析說，中國需求回暖與兩會之後，天氣轉暖，地方投資項目增多有很大關係，這點可以從鋼材價格已經企穩看出苗頭。
此外，由於今年春節在1月，消費在經歷2月的淡季之後，3月將重新回到正常節奏，這兩點都拉升了中國需求。
經濟仍在築底過程中
3月PMI走好會沖抵市場對宏觀經濟判斷的負面情緒，就在3月下旬，國家統計局數據顯示，1-2月份全國規模以上工業企業實現利潤同比下降5.2%，這也是該數據近三年來首次出現負增長。
就PMI和其他經濟指標出現反向走勢，陳鴻宇分析，一方面，PMI指數作為先行指標，今年2、3月份的上行態勢，可能要滯後一兩個月才會從GDP增速和財政收入增速指標上呈現出來。另一方面，PMI指數更多地反映了製造業企業對未來市場的信心程度，並不能反映企業的即期盈利水平。
儘管PMI已經連續四個月回升，魯政委也認為，現在經濟還是處於一個築底的狀態中，預計中國經濟底部會在一季度出現，GDP同比增長8.5%，二季度略有反彈，回升至8.6%。
中國物流與採購行業聯合會報告稱，本月PMI指數反映出，當前產需回升，回升態勢均衡；出口基本保持穩定；結構向改善方向發展；就業也出現明顯回升，經濟發展出現了積極變化的跡象。但也必須看到這些變化具有一定的季節性。
從歷年的PMI來看，一般情況下3月份均會上升，並且升幅較大，多在3個百分點以上。報告稱，本月指數水平與同期相比仍顯偏低，後期走勢仍需密切觀察。
瑞銀證券首席經濟學家汪濤告訴《每日經濟新聞》記者，市場擔憂一季度經濟增長會十分疲弱，而且除非政府出台新的刺激政策、否則年內情況可能都難以改善。
她說，估計一季度GDP環比增長7%，同比增長8.3%，並且認為在已經小幅放鬆的政策推動下，GDP環比增速將在二季度反彈。
此外，購進價格指數連續4個月回升，達到55.9%，仍要警惕通脹壓力反彈。
魯政委分析說，可能中國未來購進價格指數不會一直大漲，但是短期內也很難出現回落，因為中國油價上調會增加企業成本。 | 
放大圖片
