【文匯網訊】據經濟參考報報道，29日刊發的《九部委醞釀八大行業重組政策》引發了資本市場的普遍關注。統計顯示，在上述八大行業的新一輪的兼併重組中，涉及高達近900家上市公司4.44萬億元的市值，始終強調做強做優的央企將在其中扮演極為重要的角色。
困境 八大行業淨利下滑37%
當前，國家發改委、財政部、國資委、證監會等九部委正在醞釀相關政策，著力推進鋼鐵、汽車、水泥、機械製造、電解鋁、稀土、電子信息、醫藥等八大重點行業兼併重組。公開數據顯示，目前，由於產業集中度低，重複建設問題突出，在經濟增速放緩的大背景下，上述八大產業大都面臨著企業經營利潤下滑甚至大幅下滑的困境。
WIND統計數據顯示，截至10月30日，按照申萬行業分類，27家公佈三季報的鋼企前三季度共計實現歸屬於母公司股東的淨利潤3.66億元，同比下滑98%；27家鋼企的平均銷售毛利率僅為5.40%，較去年同期的7.99%進一步下滑，其平均淨資產收益率則僅為-2.09%。
72家公佈三季報的汽車類(含整車與零部件)上市公司前三季度則共計實現淨利潤182.00億元，同比下滑18%；17家水泥行業上市公司的淨利潤則為71.49億元，同比下滑57%。324家機械製造類上市公司前三季度的淨利潤則為314.24億元，同比下滑了35%。15家鋁業類上市公司前三季度實現淨利潤15.67億元，同比下滑了43%。24家稀土永磁概念類上市公司前三季度則實現淨利潤60.40億元，同比下滑了36%。207家電子信息類上市公司今年前三季共計實現淨利潤111.56億元，同比下滑18%。160家醫藥生物類上市公司前三季度則實現淨利潤225.63億元，同比僅上升6%。
總的來看，上述八大行業所涉及的已經公佈三季報的829家上市公司今年前三季度共計實現淨利潤985億元，同比下滑36.9%。829家企業中，有448家三季報淨利潤出現了下滑，占比高達54%，有86家當期淨利潤甚至出現了虧損。另外，WIND統計數據顯示，上述829家上市公司已有387家公佈了2012年年報，其中，有355家公佈了淨利潤增長下限，355家中有213家預計淨利潤將出現下滑，占比高達60%；有361家公佈了淨利潤增長上限，361家中有127家預計淨利潤將出現下滑。
上述八大行業的上市公司普遍反映，經濟低迷、需求不振是導致淨利潤出現下滑的重要原因。前三季度虧損24.6億元的安陽鋼鐵在三季報中表示，國內需求疲軟，鋼材價格持續走低，雖然公司採取各種措施，但預計公司2012年年度累計淨利潤仍為虧損。
南方基金首席策略分析師楊德龍則對《經濟參考報》記者表示，上述包括鋼鐵、水泥等在內的行業都是典型的週期性行業，這些行業目前產能普遍較為分散，產業集中度低，無序競爭的情況普遍存在，因而導致產能嚴重過剩。在經濟向好的時候，這些企業大肆擴充產能，甚至遠遠超過了實際需求，因而導致庫存高企，一旦進入經濟下行週期，上述行業的整體盈利水平就會出現惡化，企業被迫去庫存化。
WIND統計數據顯示，2012年中期，上述829家上市公司的存貨餘額高達9221億元。而截至三季度末，上述鋼企的存貨餘額達到了1808.7億元。
市值 近四成上市公司捲入
WIND統計數據顯示，截至10月30日收盤，上述八大行業共計涉及898家上市公司，佔到目前A股上市公司總數的36%，總市值為4.44萬億元，流通市值則為3.13萬億元。九部委對八大行業並購重組的推進，將對相關行業的上市公司尤其是龍頭企業，產生重要影響。
以產能嚴重的鋼鐵行業為例，我的鋼鐵網咨詢總監徐向春在接受《經濟參考報》記者採訪時表示，從鋼鐵行業來看，在經歷了半年多時間全行業虧損後，相比較此前高速發展的時期，目前兼併重組的時機已經來臨，隨著虧損的加劇必然會有更多的企業因為經營困難而選擇「被兼併」，對於有實力的優勢大企業而言，無論從談判還是議價成本都會更加划算。
徐向春估計，從規模、效益等綜合實力分析看來，鋼鐵行業龍頭企業寶鋼、武鋼等央企無疑成為跨區域兼併重組的重要力量，此外，一些地方性的國有大型鋼廠也將在區域內的兼併重組發揮重要作用，例如河北鋼鐵集團、山東鋼鐵集團等。不容忽視的是，像沙鋼這樣的一批發展起來的大型民營鋼鐵企業也將會推進一些「市場化」的兼併重組，不同所有制相結合併組成新的大型鋼鐵集團。
在稀土行業，工信部一位人士透露，目前工信部正在牽頭制定的稀土行業兼併重組實施方案，其中國資委將主要負責央企稀土整合，上述實施方案也將涉及地方國有企業、民營企業等相關內容，以盡早實現大集團戰略目標。
迄今為止，除了北方稀土形成以包鋼稀土為主導龍頭的稀土產業格局外，南方稀土由於產量較分散且涉及省份較多等特點，其整合速度相對緩慢且行業格局頗為複雜，目前，包括中鋁公司、中國五礦、中國有色、贛州稀土、江西銅業、廣晟有色都已「現身」南方稀土整合。
在汽車行業，工信部今年7月發佈了《工業和信息化部關於建立汽車行業退出機制的通知》，決定在汽車行業建立落後企業退出機制。業內普遍認為，這意味著一批「半死不活」的汽車企業將面臨淘汰，未來兩年內汽車行業將迎來新一輪兼併重組熱潮。
據工信部產業政策司統計，目前汽車行業共有各類車輛生產企業1300多家，而在這些企業中，有部分企業多年來處於停產或半停產狀態，產量極少甚至沒有產量。業內人士認為，目前北汽、上汽，廣汽等集團都有擴張的趨勢，不排除未來以旗下的上市公司為平台進行行業整合。
主角 央企兼併潮或將再現
在新一輪的八大行業的兼併重組中，央企無疑將扮演極為重要的角色。
據一位消息人士向《經濟參考報》記者透露，目前國資委相關部門正在就如何推進上述八大行業兼併重組方面進行一些分工，特別是涉及央企的兼併重組。據透露，下一階段，國資委將加強對中央企業兼併重組的指導和規範，進一步規範企業的兼併行為。尤其是針對發展戰略不清晰、盲目追求規模而兼併、跨國兼併能力不夠高、兼併後未能實現有效整合、重組的效果不夠明顯等問題，國資委將下大力氣糾正。同時，深入推進中央企業重組整合，圍繞中央企業調整發展方式，做強做優，培育世界企業的總體目標，繼續推進一批不在重要行業，且規模比較小，效益較差的企業進行重組。最後是繼續加強對企業兼併重組的支持，逐步調整和完善業績考核和國有資本支出等。
「作為傳統行業，鋼鐵、水泥、汽車等行業龍頭基本上都屬於央企，可以說這些行業提高集中度，央企必須承擔大的作用。」上述消息人士表示，從國資委對央企的要求來看，推進兼併重組，做大做強一直都是中央企業改革的重要內容，在這樣的跨區域和跨所有制的兼併重組過程中，央企也可以進行一些資源的優化配置並實現主業競爭力的提升，水泥行業的中國建材就是一個很好的例子。
記者瞭解到，八大行業中包括鋼鐵行業的寶鋼、武鋼等龍頭企業、水泥行業的中國建材、汽車行業的北汽、一汽、上汽等以及資源類央企中鋁、五礦、有色等公司都將會在本輪兼併重組中「唱主角」，除此以外，一些地方大型國有企業也將發揮重要作用。 | 
