【文匯網訊】據財新網報道，10月30日，澳新銀行大中華區經濟研究團隊10月30日發佈的研究報告認為，香港的聯繫匯率制度仍將維持。報告稱，聯繫匯率是一個透明且基於規則運作的制度，這有利於降低政策的不確定性，也適合香港這樣一個較小的開放經濟體。
澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛等認為，香港金管局短期內不會對現行機制進行大規模的變革，主因是世界主要經濟體的央行採取了量化寬鬆的手段，全球貨幣環境仍然存在較強的不確定性，同時，中國的外匯體系改革也仍未完成。
報告分析稱，香港是一個小型而開放的經濟體系，作為全球金融中心之一，現行的貨幣發行制度仍然十分適合香港。貨幣匯率的穩定性能夠降低在港營商的公司的對沖成本。香港金管局不具有自主的匯率政策和利率政策，也有利於降低政策的不確定性。
此外，對於香港金管局來說，維持目前的匯率制度符合其自身利益，因為維護信譽度是無價的。而香港金管局也花費了大量的時間才建立了目前的信譽度。
今年6月，香港金管局前總裁任志剛以研究員身份撰文指出，需要檢討現行的聯匯制度。他提出，儘管固定匯率是有效工具，能創造一個對公眾利益有利的貨幣環境，但它本身始終不能就是終點。
匯信資本董事總經理葉翔曾向財新記者明確表示，「取消聯匯制度，已經錯過了最佳的時間，只有更差的時間。」
根據香港貨幣發行局的設計，港元兌美元即期匯率觸及強方或弱方兌換保證時，香港金管局將入市進行干預。即港元兌美元匯率將維持在7.75-7.85港元間。達強方兌換保證時，金管局承諾在7.75的水平向持牌銀行買入美元，達弱方兌換保證時，金管局承諾在7.85賣出美元。
10月19日-24日，香港金管局在交易時間內賣出了144億港幣，這也是2009年12月以來香港金管局首次進場干預。
劉利剛等稱，香港金管局進場干預港元匯率的行為，也說明金管局將會繼續捍衛港元聯繫匯率。報告認為，目前7.75-7.85的交易區間仍然十分狹窄，目的是減小從港幣波動中套利的可能性。
報告表示，近期全球風險偏好上升，並開始看好香港股票市場，導致大量資金進駐香港。「從歷史趨勢來看，港幣匯率與股票市場之間有著較強的聯動性。香港金管局的本次干預，也反映了近期香港股票市場的回暖。」
澳新銀行認為，港幣的貨幣基礎有等值的美元作為支撐，香港的外匯儲備仍然十分充足，能夠承受資本流動的衝擊，並抵禦可能的投機行為。截至2012年9月，香港外匯儲備達到3010億美元，大約是目前香港基礎貨幣的兩倍。
報告也稱，聯繫匯率制度帶來的制約需要香港政府通過宏觀審慎政策、財政政策以及適宜的房地產市場舉措來應對。聯繫匯率制度不應該被認為是房地產市場過熱的元兇。同時，市場廣泛預期金融監管當局會繼續收緊抵押貸款的條件，這可能會限制首次購房者的購房能力。
報告稱，香港政府可以利用財政盈餘建立公共住房，來解決公民的住房需求。 | 
