【文匯網訊】據人民網報道，1996年的股市從年初紅火到年底12月份出現了戲劇性的一幕：上證指數創出1258點的高度之後，忽然掉頭向下。原因是《人民日報》發社論要求大家防範風險，並且宣佈：重新建立漲跌停板!股市因此出現了連續兩個跌停板。這不是某個股票的跌停板，而是整個股市跌停板!很多股民的盈利一下子沒了。短短兩到三天，聖誕節那天，大盤指數跌到階段性的低點855點。
實際上，早年炒股的人都有這樣的感覺：我們博弈的對象，不是別人而是政府。政府是有心理線的，低於或者高於這個線，政府會出來說：「太高了」或者「太低了」，然後出台相關政策。一次次的經歷，當然會慢慢培養出來一批兩眼盯著政府的股民，這也是理性選擇的結果。
政府時不時地修改規則，讓股民無所適從，只能猜測政府下一個步驟是什麼。這樣的股市初級階段，不是培養投資者的正確投資心態，相反，為以後的股民建立了一個信條：「炒股要聽黨的話」。有時候股民們太聽話，對政府來講，是一種很難承受的重壓。因為股市裡有一種從眾心態，使得股市波動劇烈。只有有人不從眾，敢於逆潮流而動，才會使得股市波動減小。所以，某種程度上的不聽話，才有助於建立一個相對穩定的股市。大家都要等黨出來說話了之後才敢行動，造成大盤跌的時候跌過頭，漲的時候漲過頭。建立漲跌停板並不會消弭這種波動於無形。
1997年伊始，股市K線圖呈現一條筆直上升的斜線，大約45度角。熬過開始的幾個跌停板，股市就從最初的855點穩步上漲了。這一漲，一直漲到了五一勞動節之後。最高點1510點，遠遠超出了當初人民日報認為的有風險的 1258點。從這一點看，市場自有它內在的規律，並不是一個規則的改變就能夠改變它的運行勢頭的。
那時候，我有兩種典型的牛市心態。第一， 「皇帝輪流做明年到我家」。我當時買了世紀星源。買入之後，這只股票就是不漲，眼看別的股票一個個漲停，我心裡有點著急。但是抱著「總會輪到我」的心態，我也沒有清倉它，直到有一天，打開電視一看，哇，它漲停板了。三天三個漲停板，我果斷賣出!當然從整體的股市來看，這個股票並不是最好的。那時候股評家推崇的一句話是：「全國人民炒發展。」我16元買入深發展，儘管高位，後來還是漲了2倍多，股價到了48元我就賣掉了。所以，第二個牛市心態就是買入牛股就要摀住。
從我真正炒股開始，到這個時候，我其實一直是在不斷增倉的。因為經濟學專業出身，我比一般人早一點認識到什麼是股票。這樣的認識讓我敢於入市，但同時我又容易過於自負，自認為理論很多，其實對市場還是一知半解，結果操作的並不是很好。很多人在牛市中喜歡到處炫耀自己的「英明」，如何如何會賺錢，但到了熊市就銷聲匿跡。事實上，一個人只有經歷過牛熊兩市，還能證明自己的能力，才是真正的厲害。但也就是厲害而已，算不上是神。因為你永遠不知道你在下一波熊市中會不會犯錯。一旦犯錯，你就會吐出去全部的成果。我就是一個普通人，不是神。所以，我逃不掉熊市。
1997年5月之後，股市開始慢慢下跌。讓人慢慢地感到失望，由失望，再慢慢地變得絕望。 | 
