【文匯網訊】據中廣網報道，中國證監會主席郭樹清昨天上午在香港出席亞洲金融論壇的時候表示，剛剛修訂內地企業境外上市的規範目的是為了鼓勵更多公司到香港等地上市。他強調，目前內地大量的中小企業有上市的需求和潛力，同時他還提出了A股未來發展的八大措施，勾勒出了未來A股發展的藍圖。
今天我們想來做一番假設，如果郭主席的八大措施從理想照進現實，那麼我們的A股市場到底會是什麼樣？或者是到底將會長成什麼樣？假如讓夢想變成現實，我們就要先把郭主席的這八大措施跟各位一一來說明一下。
措施第一個就是外資進入內地股市數量有待提高。第二個就是要未來將會適時推出QDII2創造雙向FDI。第三個要考慮中國概念股和紅籌股的監管範圍。第四個是要提升中小企業市場參與投資比例。第五個是將研究允許非居民在內地交易和發行證券。第六個是要積極發展兩地資本市場。第七個是進一步實現交易工具手段的多元化。第八個是中國金融投資市場潛力不可估量。瀋陽師範大學國際商學院金融學教授田文斌就這個話題做獨家點評。
郭樹清表示，目前合格境外機構投資者(QFII)及人民幣合格境外機構投資者(RQFII)的投資額度，僅僅佔到內地資本市場的1.5%至1.6%，希望未來QFII和RQFII的規模能夠在現有基礎上乘以9或10。郭樹清強調，未來會進一步放寬，使得更多的參與者進入QFII。田文斌認為這個措施實施起來並不太難，關鍵是這只是給了QFII或者RQFII一個額度，對方是否能用足這個額度就是另外一個問題了。
田文斌：有的媒體現在已經算了一筆賬，按照目前RQFII和QFII的規模，在9倍到10倍以後，意味著將有2.7萬億的資金流入到A股上來，但是這是一個願景或者說遠景，並不會一下子放那麼開，可能會用幾年時間達到這樣的一個規模。同時最重要的一個前提是，如何讓境外的投資者對中國A股市場感興趣，A股是否有足夠的吸引力？換句話說，估值換勢頭是否能夠吸引境外投資者來到A股市場投資並且獲利？
我們在解讀郭樹清主席講話的時候，一定要清楚郭主席在什麼樣的場合，什麼樣的地點去講這番話的。應該說他是在香港參加亞洲金融論壇上的講話，換句話說，他代表中國監管者在國際市場或者亞洲金融市場的機構們敞開了一種胸懷，表達中國資本市場尤其金融市場開放的一種態度。而且這種開放並不僅僅是引進，他同時也提到向外推出，他提到QFII的時候他也提到QDII，包括雙向FDI。應該說他在這樣一個場合表達了一種開放的態度和胸懷，起碼對國際上的機構而言，應該說肯定是一個歡迎的態度。至於對方採取什麼樣的應對措施，或者願不願意大規模進來，這都有待觀察。
FDI就是對外直接投資，是一國投資者包括自然人或者法人跨國境投入資本或者其他生產要素以獲取或者是控制相應的企業經營管理權威核心，以獲得利潤或者是稀缺生產要素為目的的投資活動。QDII是指合格的境內機構投資者，它是在一國境內設立，經該國有關部門批准從事境外證券市場的股票、債券等有價證券業務的證券投資基金。和QFII一樣，它也是在貨幣沒有實現完全可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下，有限度地允許境內投資者投資境外證券市場的一項過渡性的制度安排。
田文斌：這次郭樹清提出來雙向FDI，實際上就等於說向人民幣是否可自由兌換提出了一個挑戰。從這個角度上來看，我們感覺到中國人民幣的可自由兌換或者人民幣國際化的進程也在悄然啟動或者說已經開始破冰了。
現在市場似乎也有一種擔憂，如果我們整個的雙向兌換機制放開的話，要是美元有一天突然升值的話，是不是我們也會得不償失？
田文斌：這是我們非常擔心的一個問題，在放開這個市場的時候，我們一定要防範這個問題，不能慣性地認為人民幣一直在升值，美元在貶值。有一天如果美元升值了，人民幣貶值了，我們要如何應對？如果我們現在不做好準備，一味地放開這個市場而沒有想到應對措施的話，到時候我們會手忙腳亂，我們的金融體系會發生動盪。這一點一定要提醒我們的監管者和金融機構的一些人要高度重視起來。
現在市場人士都在預測很可能迎來A股史上最潮的牛市，在田文斌看來，這種觀點不靠譜。
田文斌：資金不能解決一切問題。A股要有吸引力，A股市場吸引力得有估值優勢。由於我們暴跌以後現在有估值優勢，但是我們漲上去以後是否這個估值優勢還存在，這就未必了。 | 
