【文匯網訊】股指從6月12日5178.19高點直落幾盤跌至7月3日3686.92點。截至7月3日，14個交易日內上證綜指累計下跌28.64%，深證成指累計下跌32.34%，創業板指下跌33.19%。
據京華時報報道，一場前所未有的「救市」行動正在進行中。股指連續三周暴跌，在屢放大招均不見成效的局面下，管理層本週末再出救市大招終於讓市場眼前一亮。前一天證監會剛剛表態，7月將減少IPO發行數量，僅隔一天，28家公司的IPO就被暫緩。
與此同時，在證監會的組織下，證券公司和基金公司的代表也上演總動員，齊聚一堂商討大計。各自的救市方案也於昨天緊急出台。此次的組合拳能否立竿見影，劇情能否從此扭轉，週一見。
重磅發佈
28家公司暫緩IPO發行
監管層再度祭出「救市」大招，昨天晚間，市場傳出，新股上市全線推遲。監管層昨天給各家投行等中介機構發送郵件表示，要求各個已經獲得批文待上市的企業以「近期市場波動較大」為由暫緩後續發行工作，預案披露的預計發行時間將進行相應的調整。
而值得注意的是，在7月3日證監會舉行的例行記者會上，證監會發言人剛剛才表示將縮減7月IPO的發行規模和家數。
公告顯示，年內第九批IPO於6月24日獲批，新獲批的28家新股已經有10只新股於本週五啟動了申購程序，另外，下周市場原本還將有18只新股展開申購。
按照監管層的要求，在此之前獲得批文的企業，還沒有發行的全部暫停，已經發行繳款未掛牌的，都將退款，掛牌期限則將無限期延後。而本週五申購新股全部退款，申購款將在下周退回至投資者賬戶。
7月4日晚間，上交所網站公佈了安記食品、讀者傳媒、思維列控、道森股份、乾景園林、邦寶益智、博敏電子、桃李麵包、中新科技、井神股份等10家公司暫緩發行的公告。
深交所網站也刊登了高科石化、萬里石，三夫戶外等18家公司暫緩發行的公告。
28家公司公告均表示，因市場波動較大，出於審慎考慮，發行人暫緩後續發行工作。原披露的發行時間表將進行調整。
各方行動
券商1200億投資藍籌股ETF
2015年7月4日，21家證券公司老總親赴證監會參加討論會議，會議由證監會主席肖鋼親自主持。會議除了分析當前股票市場形勢，對我國資本市場發展充滿信心之外，大家還一致表示，堅決維護股票市場穩定發展。最終，21家券商拿出了具體的救市方案。
首先，21家證券公司以2015年6月底淨資產15%出資，合計不低於1200億元，用於投資藍籌股ETF。據瞭解，這部分資金將於下週一11點前到位。
第二，上證綜指在4500點以下，在2015年7月3日餘額基礎上，證券公司自營股票盤不減持，並擇機增持。
第三，上市證券公司將積極推動回購本公司股票，並推進本公司大股東增持本公司股票。
最後，按照證監會發佈的《證券公司融資融券業務管理辦法》等相關規定，完善逆週期調節機制，及時調整保證金比例、擔保證券折算率、融券業務規模等相關指標，在風險可控的前提下盡量平穩地做好客戶違約處置工作。
基金
高管申購自家基金並持一年
昨天下午，25家基金公司聚集一堂商討救市方案。會議公佈了三條救市方案：首先，基金公司打開前期限購基金的申購，為投資者提供更多選擇。
此外，把握市場機遇，加快偏股型基金的申報和發行，並根據基金契約規定，完成新增資金建倉。
第三，參會的基金公司董事長和總經理紛紛承諾：積極申購本公司偏股型基金，並至少持有一年以上。資本市場與國際命運緊密相連，盲目殺跌盲目追漲都是危險的行為，基金業協會數據顯示，儘管市場經歷大幅調整，截至7月3日偏股型基金累計淨值平均增長仍達31.87%。同時，偏股型基金份額大幅增長，近兩周以來仍呈現整體淨申購狀態。
證券業協會
倡議券商維護市場穩定
中國證券業協會昨天向全體證券公司發出倡議書強調，當前，改革開放紅利繼續釋放的趨勢沒有改變，宏觀經濟企穩向好的勢頭沒有改變，市場流動性總體充裕的基本面沒有改變，居民大類資產配置的格局沒有改變，資本市場持續改革開放的進程沒有改變。股票市場過快上漲和下跌，都不利於市場穩定健康發展，證券公司作為市場主要參與者，必須主動承擔責任，團結一致，眾志成城，全力維護市場穩定。
中關村上市公司協會
277家上市公司倡議不減持
中關村上市公司也加入到此次維穩A股市場的大軍當中。中關村上市公司協會於7月4日發佈了《關於維護資本市場穩定發展的行動倡議》，倡議協會277家上市公司積極採用大股東增持、公司回購、高管暫不減持等措施，穩定股價。
協會倡議，大股東、上市公司和市場投資者三方是利益共同體，更是責任共同體。在法律、法規允許的範圍內，將積極採用大股東增持、公司回購、高管暫不減持等措施，抓住投資機遇，穩定股價，切實維護全體股東的利益。
中金所
防範和打擊蓄意做空行為
中國金融期貨交易所3日通過其官方微博通報了近期股指期貨市場交易情況，稱「短線投機氣氛加劇」。為抑制短線過度交易，決定對滬深300、上證50、中證500股指期貨合約按照報單委託量差異化收取交易費用，擬於8月1日前組織實施。中金所將優化相關合約及交易規則，進一步加強市場異常交易監管，對各合約交易量、持倉量前50名的客戶進行重點排查，防範和打擊蓄意做空行為，嚴厲查處市場操縱等違法違規行為，維護市場正常交易秩序。
權威解讀
救市組合拳針對性強
國金證券首席策略分析師李立峰認為，本週末「救市」組合拳針對性強，為政府「救市」政策點贊!之前市場強烈呼籲的救市措施，主要包括「暫停IPO」與「真金白銀」的現金去維穩市場，這兩塊重量級救市政策本週末一一打出，可見政府救市的決心與力度之大，誠意滿滿，針對性極強;此外，一方面暫緩IPO，很大程度上緩解了對二級市場資金需求端的壓力;另一方面鼓勵中長線資金入市，倡導證券公司以自由資金申購ETF基金，向二級市場資金供給端「輸血」。
李立峰強調，週末的救市政策組合拳，從資金供給與需求端雙管齊下，很大程度上解決了本輪市場下跌的根源，即「資金面需求與供給端不匹配」的困局，預計接下來A股市場尋底的過程或有反覆，但離本輪市場底部區間已經不遠。
遏制市場非理性因素
針對證監會昨天再次出台的救市新政，長城基金宏觀策略研究總監向威達表示，此次證券公司拿出合計不低於1200億元用於投資藍籌股ETF，對於市場來說資金量並不算大，而且暫緩IPO也只能解決目前市場上短期資金壓力。
向威達強調，目前市場顯示出非理性的特徵，應該馬上遏制，管理層還是應該陸續出台一些包括平准基金的實質性利好來解救市場。
評論
政府救市不代表國家兜底投資者逢喜勿忘投資理念
中國證券業協會4日發佈消息稱，21家證券公司4日召開會議，決定以2015年6月底淨資產15%出資，合計不低於1200億元，用於投資藍籌股ETF，並承諾上證綜指4500點以下自營股票不減持。昨晚，上交所公佈安記食品等10家公司，深交所刊登萬里石等18家公司暫緩發行公告。28家公司公告稱，因市場波動較大，出於審慎考慮，發行人暫緩後續發行工作。
如何應對股市變盤，一直存在兩種對立聲音。一種聲音認為，政府應採取更果斷措施救市，「為民接盤」。另一種聲音認為，在非大藍籌的各板塊市盈率普遍偏高，股市明顯存在嚴重泡沫的情況下，股市震盪回調屬於正常市場現象，監管者無須因股市動盪強加干預，而應站在中立立場，既不必托市，也托不起市，否則有可能導致股市應該推動的改革倒退。
這兩種對立意見各有其理，但即使是最堅決的市場主義者也須承認：當市場失靈時，干預必不可少。那麼股市是否存在失靈現象?答案毋庸置疑。這一輪牛市行情中，失靈無處不在：對2萬億融資和5000億配資組成的槓桿只靠保證金和券商評估實施管理，對大股東減持缺少合法規制，對以重組等形式炒概念講故事無法預警，對期指特別是中證500股指期貨的做空效應認識不足，管理失於生硬，等等。從指數看，似乎是近三周的大幅下挫讓股市的結構性弊端集中爆發，但回頭來看，其積累過程在股指上升階段既已完成。區別只在於，股市上升期的失靈以間歇性的形態體現，而股市下行期則以集中性形態體現。
讓市場按自有規律行事，只適用於市場正常時。但市場出現失靈症狀時，甚至是在要麼狂熱要麼渙散的「兩極」運行時，政府焉能坐視?更何況，在資本市場加入槓桿之後，能否正常運轉，直接牽連著金融體系是否穩定，牽連著上市企業直接融資機會是否會堵塞，牽連著普通投資者的財產性收入甚至金融秩序穩定等一系列大局。
因此，當下的問題不在於政府該不該出手救市，而在於用什麼樣的方式介入進來。無論是暫緩IPO、建立平准基金還是券商投資藍籌股ETF，關鍵在於既要讓行政手段發揮出非常時期的非常作用，也要盡可能遵循市場規律。一方面，需要對在股指上升期已顯露的弊端進行持續改革，減少風險因素。比如，對現貨和期貨市場交易時間不對等及其他機制性問題加以改進。另一方面，要清晰告訴市場投資者，政府救市不代表國家兜底，政府重在解決機制性問題，投資者則須克服投機心理。需要明確，恢復市場信心，修復市場指標，非一日可以完成。
總之，各類被市場稱為「救市」的政策和措施，是市場處於非常時期的非常之舉，從長遠看，股市的制度弊端才是政府治理的主要目標。持之以恆地進行改革，股市才能跳出大起大落、兩極運行的怪圈，健康發展。
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