【文匯網訊】(記者 李昌鴻 深圳報道)13日，招商證券首席經濟學家丁安華發佈了港股投資策略，他認為，香港市場下行趨勢得到逆轉，反彈行情有望延續。招商證券判斷誘發此次下跌的主因是內地股市「去槓桿」化，希臘債務問題只是在時間上加速及放大港股下行速度，招商證券建議投資者關注大盤中資藍籌股和超跌反彈成長股等。
內地資金重新流入港股市場
招商證券稱，截止7月8日，滬深兩融餘額已快速下降，絕對值從高位驟降超過55%，場外槓桿資金被強平而下降比場內更迅猛，更加顯示內地股市「去槓桿」化過程基本結束。A股市場這兩天大幅上漲，說明投資信心逐步恢復。從港股市場的這兩天的反彈幅度和成交量的數據來看，大於歷史上幾次超跌反彈的幅度和數量，招商證券判斷場上的買賣盤應可得到充分的交換，空頭被迫回補。因此，招商證券認為，港股市場反彈將持續，建議積極買入前期受A股市場影響而超跌的中資股票。
內地資金有重新流入港股市場的趨勢。經過前段的下跌，恆生指數P/E回落至歷史均值的一個標準差位置，顯示市場估值仍具優勢。而國企指數下跌過快，以跌至均值的一個標準差之下，說明暴跌主要針對中資國企股票，投資價值凸顯。7月9日的港股通當日資金淨流入17.45億元，反轉了連續5天的淨流出勢頭。對比之下，滬股通當日資金仍為淨流出34.75億元。雖然滬股通已是連續第四天資金淨流出，但是淨流出的絕對值在逐漸縮減，表示隨著A股市場穩定，賣盤數量在減少。
悲觀預期將會扭轉
招商證券的策略建議：第一，大盤中資藍籌股。市值100億元以上，續跌期間股價下跌幅度在30%以上，有一定業績支持，未來股價有望獲得穩定的上升動力。例如比亞迪股份、中石化油服、上海電器等。
第二，行業配置上，建議加倉中資保險和證券公司股票。中資券商股成為「國家隊」救市主力，在下跌行情中被拋售，超跌後有望引來一波上漲行情，反彈力度十足。例如海通證券、中信證券、新華保險、中國銀河、國泰君安國際等。
第三，超跌反彈成長股，在市場急跌後，凸顯估值優勢。高成長及業績可期的具有國企背景的中資上市成長股，有理由看好。例如上海醫藥、中航科工、復星國際等。
招商證券認為，隨著A股市場穩定上揚，希臘債務問題緩解，港股投資者悲觀預期將會扭轉。加之港股市場具有明顯的估值優勢，特別是中資上市股票價值凸顯，建議投資者把握機會，積極買入。
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