【文匯網訊】34個機構、個人證券賬戶被限制交易後，程序化交易監管的話題走向台前。
據澎湃新聞報道，8月3日，中國證券報、上海證券報、證券日報、證券時報等四大證券報，均以採訪證監會有關負責人的形式，在頭版頭條位置聚焦「程序化交易監管規則」的問題。以中國證券報的報道為例，證監會有關負責人日前指出，在市場初步企穩但情緒較敏感的情況下，一些賬戶的異常交易行為與程序化交易風險相疊加，嚴重影響市場穩定。
這名負責人強調，中國資本市場還處在新興加轉軌階段，發展程序化交易尤應審慎，特別要警惕程序化交易與異常波動、操縱市場疊加的風險。證監會將繼續把穩定市場、穩定人心、防範系統性風險作為工作目標，依法維護市場秩序，切實保護中小投資者合法權益。
證監會有關負責人類似的表述，也出現在了其他三大證券報8月3日的報道中。
有分析認為，四大證券報在同一天以頭版頭條的位置聚焦程序化交易監管的話題，喊話意味濃厚。
近期，滬、深證券交易所分兩批對存在異常交易行為的34個證券賬戶採取了限制交易的措施。其中，隸屬於對沖基金巨頭CITADEL的司度(上海)貿易有限公司(以下簡稱司度貿易)的一個賬戶，也在受限之列。
那麼，程序化交易究竟是如何擾亂市場秩序的呢?
證監會有關負責人介紹，近期，滬、深證券交易所、中金所在日常監控中發現，一些個人和機構賬戶存在盤中連續拉抬或打壓中石油、中石化等權重股，尾盤大額集中拋售股票等異常交易行為，擾亂市場交易秩序，造成投資者誤讀誤判，跟隨交易。不排除有人故意引發市場恐慌性下跌，製造差價從中漁利。
該負責人進一步說，在股市異常波動期間，一些具有程序化交易特徵的賬戶參與其中，頻繁報撤單，少數賬戶委託撤單比超過80%，干擾正常價格信號。在市場初步企穩但情緒較敏感的情況下，一些賬戶的異常交易行為與程序化交易風險相疊加，嚴重影響市場穩定。
上海證券報8月3日的報道舉了個更極端的例子，例如被上交所限制交易的某賬戶在7月8日的交易中，累計申報賣出近16000筆，累計申報賣出金額超過15億元，申報賣出後的撤單率高達99.18%。
有對沖基金人士表示，在市場大幅波動的情況下，程序化交易的確更容易對市場和個股產生助漲助跌的效用。「雖然大多數程序化交易使用的是中性策略(即同時通過構建多頭和空頭頭寸以對沖市場風險)，但這種策略需要通過大量買入或賣出一攬子股票，並配合做空或做多股指期貨來完成。因此在一定時期內就會對市場產生較大影響。」
還有一個問題，程序化交易究竟該如何監管?
證監會有關負責人的說法是，2013年光大證券「8·16」事件發生後，證券、期貨交易所已經開始完善業務規則，在異常交易的認定和監管中關注程序化交易風險。從近期的市場情況看，監管力度還需要進一步加強，監管規則還需要抓緊完善，行之有效的做法要及時上升到行政規章。
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