【文匯網訊】(香港文匯網 記者 倪巍晨、章蘿蘭)工業企業利潤增速持續改善，國家統計局數據顯示，今年前11個月，規模以上工業企業利潤同比增9.4%，增速較前10個月提升0.8個百分點;其中，11月利潤同比增速為14.5%，較10月提速4.7個百分點，增速為年內次高水平。國家統計局工業司何平博士指出，工業生產、銷售增長均有所加快，價格指標漲幅明顯擴大，電子、專用設備和石油加工等行業合計拉升規模以上工業企利潤增速6.1個百分點，是11月工業企利潤增速加快的主因。
交銀金研中心高級研究員劉學智分析，工業企業利潤增速的明顯改善，與近期PPI同比反彈加快有關，價格的回升對企業利潤有顯著抬升作用。他續稱，當前工業領域部分行業需求有所回暖，中國經濟亦維持平穩增勢，投資增速更現小幅回升，同時減稅降費等對企業經營成本降低、企業利潤改善等構成利好。
申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇認為，營收的改善、PPI同比增速的持續反彈，是工業企業利潤增速大幅向上的主因，「上月營收增長8.2%，較前值提升2.8個百分點，同期PPI亦較10月大幅上揚2.1個百分點」。
企業利潤向好態勢漸穩固
數據顯示，前11個月，規模以上工業企業中，國有控股企業、集體企業、股份制企業利潤總額同比分別增長8.2%、下降3.7%和增長9.9%;同期，外商及港澳台商投資企業、私營企業利潤總額同比分別增長10.8%和5.9%。此外，前11個月，採礦業利潤總額同比降36.2%，製造業利潤總額同比增13.7%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業利潤總額同比降10.1%。
「上月數據表明，國企利潤增速雖大幅改善，但私企利潤仍續回落。」李慧勇提醒說，國企數據的改善與上游價格大漲有關，而私企利潤的回落則主要受到了供給側改革因素的影響。他解釋，11月上游繼續改善，製造業亦有所好轉，特別是價格上漲已帶動採礦業利潤增速繼續改善，其前11個月的跌幅較前10個月大幅收窄12.3個百分點;此外，製造業利潤受擠壓也有所緩解，前11個月製造業利潤增速較前10個月提升0.5個百分點，從絕對量看，計算機和專用設備等行業對企業利潤拉動明顯。
30個行業利潤同比增長
數據還顯示，前11個月，41個工業大類行業中，有30個行業利潤總額同比增長，1個持平，另有10個減少。利潤同比增長行業中，黑色金屬冶煉和壓延加工業增長2.7倍;石油加工、煉焦和核燃料加工業增2.2倍;煤炭開採和洗選業利潤總額增1.6倍;有色金屬冶煉和壓延加工業增37.4%;計算機、通信和其他電子設備製造業增17.7%;化學原料和化學製品製造業增14.4%;汽車製造業增12.7%;電氣機械和器材製造業增12%;非金屬礦物製品業增長11.3%;此外，電力、熱力生產和供應業利潤同比下降12.4%，石油和天然氣開採業由同期盈利轉為虧損。
「規模以上工業企業效益向好態勢逐步穩固。」何平分析，首先，前11個月，工業生產者價格明顯上漲，顯示國內工業品市場需求不足局面有所緩解;其次，採礦業利潤降幅收窄，且裝備製造業、高技術製造業利潤增長加快;最後，企業利潤率有所上升。他並指，企業去庫存、去槓桿、降成本成效繼續顯現。
劉學智認為，目前規模以上工業企利潤已現向好趨勢，分行業看有兩大特徵。一方面，受價格提振明顯的煤炭、鋼鐵冶煉等利潤回升明顯;另一方面，裝備和高端裝備製造業等增勢加快，表明整個工業增長利潤有所改善，且工業產業結構進一步優化。
工業企效益有望穩定增長
展望未來，何平說，目前工業領域提質增效仍面臨不利因素，包括利潤增長較快是基於上年較低基數，利潤增長過多依賴石油加工、鋼鐵等原材料行業價格的反彈，及「回款難」仍是當前制約企業生產經營的較大障礙等，不過「隨著供給側結構性改革逐步深化，工業結構將不斷優化，新增長動能亦會不斷積蓄，工業企業效益有望保持穩定增長」。
李慧勇坦言，11月PPI的大幅改善，使企業利潤率有所提升，成本率則略降，且當月產成品存貨也出現0.5%的增長，「PPI持續上揚，及企業盈利回升帶動了企業補庫存行為，這對短期經濟將構成支撐」。他相信，中國經濟穩增長的重要性取決於未來宏觀經濟走勢，短期看PPI將續上漲，並帶動企業效益的轉暖，因此短期經濟增長料會無虞，但中期看，未來經濟仍存下行壓力，「一旦經濟增長承壓，穩增長的重要性會再度提升」。
劉學智判斷，鑒於企業利潤改善很大程度得益於價格的提升，預計未來工業企業利潤增長或會延續低速增長格局。他補充說，工業企業中去產能壓力較大行業的金融負債，將影響未來企業利潤的形成，這就需要通過產業結構調整等，降低過剩產能。
責任編輯：京辰