【文匯網訊】自2016年12月5日啟動，深港通今日「滿月」。這一個月裡，深港通交投由首日的火爆逐漸趨於平穩，日均使用額度為12.53億元，「南冷北熱」格局持續貫穿。在深港兩地資 金互通 的同時，AH兩市板塊、個股聯動性顯著加強。深股通專用席位頻頻現身 龍虎榜，也成為資金關注的焦點之一。
據中國證券報1月5日報道，雖然前期相關標的股股價已有所表現，但深圳和香港兩市同期仍有數百個股跑贏階段下跌的兩市指數，分別為500只和163只，占標的股比例分別為56.75%和39%。以深港兩市共計1299只深港通標的股計算，其中半數跑贏大市，兩成以上可以實現正收益。
「南冷北熱」持續
2016年12月5日，作為我國資本市場改革開放推出的重大舉措之一的深港通啟動，如今運行剛好滿月。根據深港兩地交易所數據，在此期間，深股通日均成交額為14.43億元，港股通日均成交額為4.96億港元，深港通日均使用額度為12.53億元。總體來看，深港通經歷從一開始的火爆到運行日趨平穩的過程，期間資金「南下」熱情明顯低於「北上」，「南冷北熱」特徵明顯。
深港通開通首日，深股通雖未出現 滬股通 提前結束交易的情況，但交投十分火爆，使用額度27.11億元，約占每日可使用額度的21%。881只可買賣的深圳A股中，464只有交易，其中主板169只、 中小板 247只、 創業板 48只，交易金額分別為14.78億元、9.76億元、2.15億元。
港股通使用情況則明顯「冷」於深股通，首日額度僅用去8.51億元，至收盤額度仍有96.49億元。不過，港股通股票成交比例高於深股通，417只可買賣的港股中，348只有交易，其中恆生綜合大型股78只、恆生綜合中型股151只、恆生綜合小型股99只、不在指數內的AH股20只。
開通後的第二日起，深港通使用情況出現降溫，深股通及港股通使用額度分別降至19.39億元和5.20億元，使用率分別從開通首日的20.85%和8.10%下降為15.92%和4.95%。接下來的兩個交易日，深股通日均使用額度維持在接近20億元。
此後，隨著海外聖誕假期的來臨，基金經理等海外投資者逐漸進入休假狀態，北向交易慢慢趨於平淡。2016年12月14日以來，深股通每日成交額均不超20億元，淨買入額更是持續低於10億元。
但從開通後成交情況看，深股通於12月9日出現交投活躍。具體來看，當天深股通買入成交19.88億元，賣出成交16.24億元， 總成交 額高達36.12億元，甚至超過開通首日的26.69億元。港股通則表現相對穩定，總成交額始終在5億港元左右浮動。從AH兩市大盤走勢看， 深證成指 在這一異動期間處於大跌後蓄勢反彈過程中，香港 恆生指數 則整體處於前期大跌後強勢修補上行的過程中。由此可見，深港通活躍度與深港兩市走勢密切相關。
總體來看，經過一個月運行，深港通交易熱度符合市場預期。深港通開通前，曾有多家機構預測深港通開通初期交投將較慢熱。有分析人士表示，一方面，香港股市投資者主要以機構投資者為主，偏向於穩健型的價值投資，而境內投資者主要以散戶為主，境內投資者如要通過港股通交易，需符合50萬元門檻限制，同時還面臨著T+0、無漲跌停限制及複雜的匯兌計算;另一方面， 恆生指數 當前正處下行過程中，在深港通開通前相關標的股股價已有所表現。另外，不排除入市資金在深港通開通前已借道提前佈局的可能。
不過，試點初期表現出的慢熱特徵，並不影響業內人士對於深港通長期發展前景的樂觀預期。深圳某券商人士表示，港股通開通初期交易不活躍，或表明內地投資者風險意識在提高，理性投資意識在增強。
港交所行政總裁李小加強調，深港通是長遠的發展，投資者不需要急於「上車」，因為大橋一直都在，未來會注重增加兩地可互聯互通的產品。
AH聯動增強
從深港兩市行情可以看出，深港通開通後，AH兩市聯動效應明顯，個股走勢相關性提升。深股通專用席位屢次現身交易龍虎榜，「北上」資金佈局方向也成為市場關注的焦點之一。另外，從深港通標的上看，深港兩市均有數百標的股跑贏同期大市。
首先，深港通啟動後，深港兩市聯動性提升，板塊、個股走向聯動表現顯著。例如1月4日，A股多家中字頭公司在開盤後出現快速拉升，且多只成分股在AH兩市出現同步表現。如 中國鐵建 、 中國石化 和 中國交建 早盤遭遇資金突襲股價快速上行，這三隻股票的股價在香港市場也出現同步拉升。個股方面， 比亞迪 在12月13日和16日AH兩市股價聯動表現明顯。港股方面，13日下午1點半後， 比亞迪股份 突然大幅拉升，漲幅從約1%一度逼近3%，尾盤漲幅收窄至2.27%;在港股出現拉升後不久，比亞迪A股股價也隨之由跌轉穩，並在尾盤收漲1.74%。16日，比亞迪股份漲1.07%，同系的 比亞迪電子 也收漲2.07%，比亞迪A股也同步上漲3.27%。
其次，深股通席位屢屢現身參與標的股博弈。從12月5日在 格力電器 首秀至今，深股通專用席位還參與了博弈 海虹控股 、 超華科技 、 鞍鋼股份 及 印紀傳媒 ，活躍度讓人「眼前一亮」。自深港通開通以來，深股通專用席位共在龍虎榜出現5次，涉及5只標的股。總體來看，深股通席位參與個股均為當時A股的熱門股，顯示深股通資金精準參與行情。以格力電器為例，12月5日當天險資舉牌概念股集體受到重挫，跌停的格力電器獲得北向資金青睞，深股通專用席位大舉買入3.72億元。
最後，雖大盤整體表現不佳，但深港通標的在深港通開通後仍有不少個股表現不俗，以深港通合計標的1299只計算，跑贏同期大市的共有663只，占比高達51.04%。深股通方面，從2016年12月5日至2017年1月4日，相對於深證成指同期4.84%的跌幅，仍有500只標的股跑贏深證成指，在深股通標的中占比達56.75%，其中 焦作萬方 、 渝開發 、 世紀華通 和 易事特 、 萬家樂 、 華錦股份 、 江南紅箭 和 友阿股份 均實現兩成以上漲幅，領頭羊 中潤資源 區間漲幅更是高達41.36%;漲幅為正的個股高達188只，意味著投資者有21.34%的幾率不僅跑贏大市，還能獲取正收益。
港股通方面，相對於 恆生指數 和恆生 國企指數 同期1.93%和3.28%的跌幅，分別有163只和197只標的股跑贏指數，占港股通標的39%和47.13%，其中漲幅最高為 聯邦製藥 的29.37%， 中芯國際 、 中國新金融 、 新城發展控股 、 國農控股 和 神威藥業 等在內的8只港股階段漲幅在10%以上。漲幅為正的個股高達114只，意味著投資者有27.27%的幾率不僅跑贏大市，還能獲取正收益。
藍籌股受青睞
從深港通交易個股看，諸多消費類藍籌股成為北上資金的選擇，而境內投資者更多關注A+H股。此外，新納入投資範圍的深市股票中有不少代表「 新經濟 」概念的成長型公司，也吸引更多資金北上。
從資金偏好看，北上資金青睞對像主要為成長性較好的中大盤藍籌股。具體來看，格力電器、 美的集團 、 五糧液 、 瀘州老窖 、 洋河股份 、 三聚環保 、 海康威視 等吸引大量深股通 資金流入，並連續登上成交活躍前十排行榜。其中，格力電器和美的集團最受青睞，在深港通中累計成交金額分別達到44.14億元和27.65億元。洋河股份、五糧液和海康威視合計成交額也均超10億元。此外，印紀傳媒、 平安銀行 、 濰柴動力 、 西山煤電 、 萬科A 、三聚環保、 中聯重科 和 中金嶺南 成交額也均超億元。
從淨買入情況看，格力電器、美的集團淨買入額最高，分別為38.21億元和15.29億元，海康威視、五糧液、洋河股份淨買入額均超7億元。
瑞銀證券 分析師表示，從此前Q FI I/RQ FI I和滬股通投資佈局來看，海外投資者對金融和傳統消費品板塊中估值較低的 大中盤 股有明顯偏好。海外投資者將設法在成 長和 估值間求得平衡，並更多關注具有較高增長潛力的大中盤股，尤其是消費品、醫療保健和科技等領域。
南下資金方面，內地投資者更多關注A+H股。從港交所披露的數據看，比亞迪、 金風科技 、 中興通訊 等新納入港股通投資範圍的A+H兩地上市公司成為「吸金」主力。在這一個月來，比亞迪、 金風科技 和 建設銀行 H股均連續登上深市港股通十大成交活躍股排行榜，其中比亞迪H股累計吸引港股通資金位居全部深市港股通標的之首。從成交情況看，比亞迪股份、 中國高速傳動 和金風科技成交額居前三位，分別為4.6億港元、3.87億港元和3.36億港元， 中興通訊 、 中國軟件 國際、 騰訊控股 、 建設銀行 和聯邦製藥成交額均超1億港元。
後市來看，深港通作用將逐步發揮，特別是南下資金有望放量。A股方面，從各大主流券商對2017年預測來看，行情向好基本達成共識，在後續行情演繹中，更多資金可通過深股通介入A股。有分析師表示，從深港通交易情況看，具有較高的安全邊際及可提供較穩定的收益等特質的標的，成為機構投資者的配置首選，這一投資邏輯有望貫穿後市。
港股方面，目前，港股通標的股多為低估值、高分紅、高股息率大盤優質藍籌股，相較於A股市盈率很低，投資價值凸出。分析人士表示，隨著年底內地 基金公司暫停申購， QDII的額度告急，預計部分大額資金將通過港股通繞道佈局港股。
責任編輯：周雨燕