【文匯網訊】（香港文匯記者 毛麗娟)央行銀保監會證監會三位掌門人19日齊齊發聲，穩定和提振市場信心。央行行長易綱直言當前股市估值已處於歷史較低水平；中國證監會主席劉士余談了九條提振A股信心新舉措；中國銀保監會主席郭樹清表示，加大險資投資上市公司力度，參與化解上市公司流動性風險。基岩資本副總裁岑賽銦接受本網記者採訪表示，私募股權基金在民營企業的發展中歷來充當了重要的角色，此次監管層的發聲鼓勵對於私募股權基金參與民營企業、上市公司的發展起到了進一步的推動作用。相信在私募股權基金的幫助下，民營企業的明天會更好。 2018年9月6日，證監會會同有關部門提出完善上市公司股份回購制度修法建議，就《中華人民共和國公司法修正案》草案公開徵求意見，主要包括了增加股份回購情形、完善實施股份回購的決策程序、建立庫存股制度等內容。
岑賽銦分析，今年上市公司回購越來越多，證監會儘快完善上市公司股份回購制度也是在順應市場的需求。回購可以大大提升市場對企業的信心，從歷史經驗看，回購潮往往發生在A股底部區間。從當前的回購潮持續時間、規模以及市場交易特徵看，目前的市場已經接近底部區間。不過，股票回購是公司內部看好公司未來發展的信號，但是這種信號的釋放外部投資者未必認同，外部投資者可能希望繼續觀望一段時間，在更低的位置買入。
對於劉士余講話表示會繼續深化併購重組市場化改革，岑賽銦表示，併購重組有利於上市公司做大做強，提升企業價值。監管層對於支持經濟發展、符合產業轉型升級、交易過程規範透明的併購重組始終持支持態度。但一些盲目跨界、忽悠或跟風式的併購重組預計未來仍將受到嚴格監管，並不會出現政策上的鬆動。事實上，今年以來，監管層多次表態支持上市公司併購重組，併購重組審核流程也不斷加速。監管層已經推出併購重組「小額快速」審核機制，即將按行業實行「分道制」審核，對高新技術行業優先適用。豐富併購重組支付工具，提高審核效率，鼓勵和支持上市公司依託併購重組做優做大做強。目前，不少行業仍存在產能過剩的情況，整合需求依然存在。一些上市公司主業經營難以為繼，轉型升級需求也會長期存在，這都將促使併購重組繼續活躍。監管層選擇繼續深化併購重組的市場化改革也是在順應市場的需求。需要提醒的是，在推進併購重組的過程中，交易各方真正需要考慮的是，如何規範、透明和有效的通過併購重組來實現可持續經營，而不是只為藉此投機套利。
岑賽銦判斷，從市場的估值上來看，現在即便不是底部，也很接近底部了。上一次歷史性的底部在2013年年中，上證指數的市盈率在10倍左右，現在上證指數的市盈率在12倍左右。從數字上來看，目前和上一次的底部市盈率很接近了。而且中國銀保監會主席郭樹清表示，按照「資管新規」和「理財新規」相關要求，銀保監會制定了《商業銀行理財子公司管理辦法》，現正式向社會公開徵求意見；充分發揮保險資金長期穩健投資優勢，加大保險資金財務性和戰略性投資優質上市公司力度。允許保險資金設立專項產品參與化解上市公司股票質押流動性風險，不納入權益投資比例監管。此舉勢必會加大保險資金財務性和戰略性投資優質上市公司的力度，壯大機構投資者的力量，鞏固市場長期投資的基礎。也無疑會為市場帶來增量資金，緩解股市資金面上的緊張。
博時基金分析，目前 A 股估值已處於相對低位，前期市場已經經歷了明顯的泡沫擠出，上市公司經營質量仍有改善預期，市場的投資價值在進一步顯現。
考慮外部貿易摩擦，美債利率上行後全球市場大幅波動可能帶來的負面溢出效應，該機構指，相信新的制度和政策安排如果可以陸續跟進落實來做好應對，這也會大大助力 A 股市場未來進一步健康發展。
建議投資者可以密切關注市場情緒的邊際變化，在前期過度悲觀預期反應之後以更加客觀理性的態度來面對市場，迎接市場未來更加健康的發展。
責任編輯：喬一