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【文匯專訊】11月7日，最高人民法院、最高人民檢察院聯合發佈《關於執行刑法確定罪名的補充規定（三）》，取消原「操縱證券、期貨交易價格罪」罪名，修改為「操縱證券、期貨市場罪」。
「顯然，監管層為將來可能出現的由股指期貨引發的現貨、期貨市場操縱行為帶上了鐐銬。」廣發期貨總經理肖成博士認為，股指期貨年內推出幾近必然，如何防範可能出現的股指期貨操縱行為非常重要。
記者從特殊渠道獲知，最晚本月20日，股指期貨上市時間表將公佈。而目前初步確定的公佈時間為11月15日。股指期貨正式上市時間最晚為12月28日。
11月8日，滬深300指數現貨暴跌271.76點，收於5093.67點。與此相比，滬深300指數期貨仿真交易跌幅更為觸目驚心。以12月合約為例，盤中最低觸及6031點，收盤時下跌488點，收於6212點。
據記者觀察，除了股指期貨本身具有放大效應之外，參與仿真交易者顯著增多也是造成仿真指數大幅下跌的原因之一。據瞭解，不少散戶大量參與仿真交易感受心跳加速度，一定程度上導致仿真交易產生恐慌性拋盤。
加速會員擴編搶建交易跑道
「我們申請成為中國金融期貨交易所（以下簡稱中金所）交易結算會員的資料9月份就報上去了，目前已經取得了由證監會頒發的金融期貨經紀業務資格許可證，正在等待中金所對公司的交易系統展開全景測試。」一家上海期貨公司老總預計，在股指期貨正式上市之前，中金所可能還將批准至少1家期貨公司成為全面結算會員，3家公司成為交易結算會員，5家公司成為其普通交易會員。
之前，已經有國泰君安期貨、南華期貨成為中金所全面結算會員，另外有8家期貨公司分別成為中金所的交易結算會員和交易會員。彼時，按照三級會員體制，全面結算會員、交易結算會員和交易會員已經搭建起了股指期貨上市交易的平台。但唯獨缺少市場此前猜測頗多的特別結算會員。
南華期貨總經理羅旭峰表示，中金所首批會員單位的宣佈，已經從機制和交易體繫上搭建起了股指期貨隨時可以上市交易的平台。有這10家期貨公司成為會員單位，足以支撐股指期貨推出，但不一定能夠滿足推出後市場對股指期貨的巨大需求。因此，中金所未來，尤其是在股指期貨正式上市前，一定還會批准其他期貨公司成為其會員單位。
事實上，11月5日，中金所通過其官方網站宣佈，正在加速會員審批進程。根據中金所《關於期貨公司申請會員資格有關問題的通知》(以下簡稱《通知》)，目前已有54家期貨公司取得中國證監會金融期貨經紀和結算業務資格，其中有44家期貨公司獲得金融期貨經紀業務資格，8家期貨公司獲得了交易結算業務資格，2家期貨公司獲得了全面結算業務資格，而後兩類結算業務資格以獲得第一類經紀業務資格為前提。
「這次《通知》裡的規定非常細化，比如會員申請材料必須提供期貨經紀業務許可證、中國證監會關於金融期貨結算業務批覆文件、公司主要股東名冊及其持股比例、公司高管登記表等重要信息，此外，還必須說明公司對股指期貨的業務準備情況、技術系統準備情況等。」前述正在申請中金所交易結算會員單位的期貨公司老總表示，這一方面說明股指期貨臨盆在即，另一方面也說明門檻頗高的會員擴編工作並不急於求成。
而在中國期貨業協會專家委員會主任常清看來，足夠多的會員單位正是股指期貨正常上市的基礎保障。「從交易所的準備情況看，年內上市已經沒有懸疑。」常清說。
投機者操練監控嚴陣以待
與緊鑼密鼓的會員選秀工作相比，如何防範投機者通過現貨和期貨市場操縱市場價格，無疑是監管層高度重視的另一個關鍵。
通聯期貨總裁助理顧麗文表示，監管層未雨綢繆、防範特殊利益集團或者市場黑手操縱市場價格勢在必行，但具體如何防範，本身是一個世界級課題。
即使在期貨市場高度成熟的美國，仍然面臨小股勢力短期操縱個別品種價格行為，而在股指期貨市場，如果操縱者手裡有足夠的資金，也完全可能雙向操縱市場價格，使現貨與期貨價格發生異常波動。芝加哥鑫僑期貨總裁史迪文也提醒，作為一個新興金融衍生品市場，中國監管層在股指期貨監管上幾乎毫無經驗，做好反操縱工作一定比推出股指期貨本身更為重要。
「本次最高法院對刑法的修訂，使股指期貨操縱者的違法成本充分放大，以後要想操縱股資期貨，將是一件要『掉腦袋』的事情。」一位曾在股指期貨仿真交易大賽中多次嘗試操縱市場價格的某私募基金人士告訴記者，據他所知，目前在仿真交易中試探市場操縱的並非他一人，有些團隊通過仿真交易試探性操縱，正在制定一些詳盡的套利計劃，設計操盤軟件，這些都可能成為未來實戰中的隱形武器。不過從現在看，修訂後的刑法已經不僅指向價格異常波動。
「中國證券市場市值近一兩年迅速膨脹，在如此平台上精心挑選出來的滬深300個個體積龐大，從理論上講抗操縱能力正在顯著提高。」肖成認為，與此緊密相關的是，資本市場的監管規則和監管環境比以前明顯改善，現貨與期貨之間的聯動機制日趨完善，加上反洗錢力度空前加大，相信曲線參與到中國股指期貨交易的地下熱錢也會受到嚴密監控。
前述接近中金所人士則指出，按照中金所要求，將來參與股指期貨交易的期貨公司客戶一定會實施實名登記，這也將在一定程度上控制操縱風險。他同時指出，針對部分熱錢可能通過偽造或者收購身份證在期貨公司開戶，然後集中交易或者同時進出等問題，中金所已經會同證監會期貨監管部以及中國期貨保證金存放中心等機構，未來將對異常客戶的網絡鏈路等通訊路徑進行檢測，一旦確認違規，也將構成操縱罪名。(來源：中國經營報 作者：黃傑)
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