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【文匯專訊】國家外匯管理局（簡稱外匯局）9日宣佈，為進一步提高我國資本市場的對外開放水平，QFII（合格境外機構投資者）投資額度擴大到300億美元。外匯局還稱，將進一步拓寬境內居民的境外證券投資，同時進一步擴大合格境內機構投資者（QDII）對外證券投資的規模。
分析人士指出，QFII投資額度的擴大，將為年底資金相對收緊的市場帶來資金面的良好預期。
為市場資金面帶來良好預期
上證聯金融研究所朱春榮認為，QFII投資額度擴大到300億美元，此舉將進一步提高我國資本市場的對外開放水平。
他說，QFII作為機構投資者，促進了我國資本市場投資理念的轉變和先進投資風險管理技術的應用，提高了我國資本市場的國際影響力，對國內上市公司治理結構的進一步完善和市場的健康發展，以及資本市場的制度改革和機制創新發揮了積極作用。
朱春榮表示，QFII投資額度的擴大，將為年底資金相對收緊的市場帶來資金面的良好預期。這也是落實前期中美之間達成的共識的舉動。擴大QFII額度的公佈時間正好在央行宣佈上調準備金率1個百分點之際，體現出政策面對市場的呵護。
央行日前宣佈，存款準備金率自12月25日起上調至14.5％，創20多年歷史新高。
對此，朱春榮認為，從緊的貨幣政策並非針對股市，經濟工作的重點是「兩防」，即防止經濟過熱和防止通貨膨脹。應該看到嚴格控制信貸規模，會在一定程度上收縮流動性，但這也意味著以銀行信貸為主體的間接融資將大幅下降，而以股票、公司債等為主體的直接融資將明顯上升。隨著QFII額度的擴大和新資金的加盟，預計市場將延續慢牛行情。
試點效果良好
2002年，我國開始推進QFII和QDII制度試點。對於至今歷時已5年多的試點，外匯局認為，已經取得了良好的效果。「QFII制度促進了我國資本市場投資理念的轉變和先進投資風險管理技術的應用，提高了我國資本市場的國際影響力，對國內上市公司治理結構的進一步完善和市場的健康發展，以及資本市場的制度改革和機制創新發揮了積極作用。」外匯局指出。
截至目前，49家QFII獲得了99.95億美元的投資額度，現持有的證券資產市值近2000億元人民幣，成為我國資本市場的重要機構投資者，同時自身也獲利頗豐。
對於QDII制度，外匯局認為，試點拓寬了境內資金的投資渠道，使得境內投資者可在全球範圍內合理配置資產，分散投資風險。同時，對引導資金有序流出和促進國際收支基本平衡具有積極意義。
目前，符合條件的商業銀行、保險公司、基金公司和證券公司均可開展QDII業務，QDII主體逐步多元化。尤其是今年9月份基金公司開始發行QDII產品以來，QDII業務進入快速發展階段。截至9月末，包括銀行、基金、保險、券商等在內的合格境內機構投資者已累計獲得421.7億美元的QDII總額度，實際匯出的投資金額為108.6億美元。
境內外資本「互訪」升級
QFII制度試點至今，已經對國內資本市場產生了很多積極作用。專家認為，資本市場的國際化不可避免，進一步擴大QFII投資額度仍有必要。
根據粗略估算，QFII投資額度從100億美元提升至300億美元，將有大概1500億元人民幣的資金進入我國。而隨著境內居民境外證券投資和QDII對外證券投資規模的進一步擴大，也會有更多資金從國內流出。
央行數據顯示，截至今年9月末，國家外匯儲備餘額高達14336億美元，大大超出了實際需要。為此，外匯局多次提出，要進一步減少資本流出限制，促進國際收支基本平衡。
業內人士認為，QFII和QDII制度試點的同時推進，促進了國內外資本的有序流動，不僅對國內外資本都有好處，還有利於維護國際收支平衡。而隨著跨境資本規模的擴大，資本項目開放程度將大大提高。
央行副行長、外匯局局長胡曉煉日前指出，要提高利用外資質量，優化利用外資結構；有序放寬對外投資為重點，逐步實現資本項目可兌換；同時加強對跨境資金流動的監管，防範國際經濟的風險。
QFII發展大事記
2002年11月中國證監會與中國人民銀行聯合下發了《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》，QFII制度進入試點，累計投資額度上限為40億美元。
2003年6月瑞士銀行有限公司和野村證券株式會社成為首批獲得投資額度的QFII。
2005年7月QFII總額度獲准增加60億美元，至100億美元。
2007年2月累計批復的QFII額度達到99.95億美元。
2007年5月第二次中美戰略經濟對話達成共識：將QFII投資總額度從100億美元提高至300億美元。
2007年10月16日中國證監會主席尚福林在回答記者提問時表示，中國有望於年底之前宣佈將QFII投資總額度擴大到300億美元。
2007年12月QFII投資額度擴大至300億美元。(來源：上海證券報 作者：但有為)
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