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【文匯專訊】據中國證券報報道，本周，人民幣對美元匯率打破了7月中下旬以來的窄幅盤整格局，週一中間價大幅下跌156個基點，現匯交易價則連續三個交易日觸及「跌停板」，市場對人民幣貶值的預期空前濃厚。而匯改以來人民幣對美元匯率和有效匯率均已升值20%左右，本周人民幣貶值是趨勢還是異動？本報集納了一組專家觀點進行討論，以饗讀者。
人民幣貶值是趨勢
華民:「不貶不行」
人民幣貶值在當前國際金融危機加劇和全球經濟全面陷入衰退的大背景下所能起到的效用比較難說，但人民幣匯率應「小步」、「穩健」地進行適度貶值。如果與人民幣匯改以來的飛速升值相比較，現在就是「不貶不行」。
首先，從當前我國經濟所處的狀況和外圍環境來說，雖然目前我國對外貿易環境惡劣很大程度上來自於外部需求減少，造成許多企業難以生存，但人民幣匯率的貶值對於改善那些沒有停產的出口企業盈利狀況來說仍然是有好處的。不過，人民幣現在進行貶值的效用就比較難說，在國際經濟處在正常狀態下效果可能會比較好。
2005年以來人民幣升值速度太快，出口企業競爭力在這幾年受到了很大衝擊，現在人民幣的貶值可以說是「不貶不行」。當然，在政策力度和節奏上一定要控制好。像今年以來多數亞洲貨幣實際上一直都在走軟，在這樣的背景下，人民幣的貶值一定要穩健，避免亞洲其他國家和地區跟風。
美元年中以來的強勢只是暫時現象，今年各國匯率的變化實際上只是在比較「誰的經濟狀況更壞」。在利率方面，人民幣的適度貶值要和利率政策匹配，向下的匯率要和向下的利率合拍。從遠期來看，人民幣應進一步貶值，現在這樣做也並不存在太大的試錯成本。當然在步驟上，一定要「小步」、「穩健」。(該專家為復旦大學經濟學院世界經濟系主任)
魯政委:
未來半年是貶值好時機
近日人民幣匯率波動是一個趨勢性的變化，或將成為人民幣階段性貶值的開始。
從國際上看，目前要求人民幣繼續升值的聲音已日漸消失。而在美元對其他非美貨幣大幅升值、對人民幣匯率波動不大的情況下，我國實際有效匯率大幅升值，今年以來到10月末人民幣實際有效匯率已升值13.5%，同時歷史經驗表明，人民幣實際有效匯率升值時期往往是出口增速較低時期，我國出口面臨的壓力很大。
目前是加快我國匯率形成機制改革的好時機。從他國經驗看，匯率制度改革都是在貨幣危機中完成的。匯率制度改革一般需要在國際物價比較穩定的時期進行，這樣可避免匯率承擔過多的使命，同時還需國際資本流動比較穩定。未來三到五年是人民幣匯率制度改革難得的時間窗口，錯過了這次機會可能還要再等10年。
從現在到明年年中是人民幣貶值的好時期。人民幣貶值不會引起資本外逃。人民幣在今年7月已經顯現貶值跡象，而投機資本一向快進快出，目前資本外逃的高峰已經過去。人民幣需要主動快速地貶值，同時進一步加強換匯管理。(該專家為興業銀行資金運營中心首席宏觀經濟學家)
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