一個「標普」,何以擁有如此影響力?深植於美國的三大國際評級機構對全球經濟的強勢「話語權」從何而來?
中國進出口銀行首席經濟學家王建業等專家分析,信用評級機構被視為國際貨幣金融體系中至關重要的樞紐之一,掌控著全球債券市場和資本市場的定價權。美國在「二戰」後長達幾十年的時間內一直保持著全球最大資本輸出國的地位,信用評級是美國評定投資風險、選擇投資項目的重要參考依據。
美國評級機構在國際評級業中處於壟斷地位。國際清算銀行的報告顯示,在全球所有參加信用評級的銀行和公司中,穆迪涵蓋了80%的銀行和78%的公司,標普涵蓋了37%的銀行和66%的公司,惠譽涵蓋了27%的銀行和8%的公司。這三家機構中,最「年輕」的惠譽歷史也已近百年。
王建業分析,信用評級是一種「公信力產品」,三大評級機構經過長時間淬煉成的「聲譽資本」已成為核心競爭力。
當然,著名評級機構近年來可謂「毀譽參半」。比如,2002-2007年,三大機構毫不吝惜地將總額大約3.2萬億美元的房貸抵押債券中的絕大部分評定為最高級別AAA;當危機來臨時,又迅速降低這些金融創新產品的級別,放大了危機效應,於是被國際輿論普遍指責為「幫兇」。
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