亞洲主權債券或成避風港
路透社近日的報道認為，對於全球投資者來說，亞洲主權債券看起來正日益成為安全的避風港。其理由是，即使在市場擔憂全球經濟增長、美歐債務危機以及股市一片動盪的情況下，亞洲主權債券的表現還是很強勁的。這並不是說投資者相信亞洲國家能夠躲過全球大型經濟體放緩的影響，但與美國和歐盟相比，亞洲經濟體普遍擁有健康的資產負債表。
亞洲開發銀行近日發佈的《亞洲資本市場監測》報告指出，受2010年經濟強勁增長的支持，今年以來，包括中國在內的亞洲新興經濟體的本幣債市繼續增加其在全球市場中的份額。從1996年到2010年，亞洲新興經濟體本幣債券市場從佔全球市場的2.4%增加到了9.3%，中國的份額從0.2%增加到了4.7%。今年第一季度，亞洲新興經濟體本幣政府債券的發行比去年同期增長了12%。
亞洲債券基金是由亞洲及太平洋地區中央銀行行長會議(EMEAP)與國際清算銀行(BIS)合作啟動的，用於投資亞洲經濟體發行的債券。該基金的泛亞債券指數2010年增長了10.2%，今年年初到5月31日，增長達4.3%。亞洲開發銀行專家認為，這意味著全年仍可達到去年的增長率，表明亞洲主權債券市場運行相當健康。
亞行的報告還認為，增加透明和公開，同時協調信貸評級標準，將有助於進一步提升投資者對亞洲新興經濟體本幣債市的信心。
點評
財政部在香港發行人民幣國債具有一舉多得的政策效果。一是，有助於進一步加快人民幣國際化進程。二是，有助於推動香港人民幣離岸中心建設，鞏固國際金融中心地位。三是，有助於形成有效的人民幣回流機制。四是，有助於消化部分流動性和熱錢。
在美歐債務危機的陰霾下，國際金融機構投資者的資金配置必然要發生變化，人民幣國債或許將吸引更多投資者關注。國際投資者逐漸學會並習慣將人民幣資產放入投資倉將有助於加快人民幣國際化的步伐。
目前，人們對以美元為代表的主權貨幣主導的國際貨幣體系提出越來越多的質疑。在此背景下，推進人民幣國際化進程，提高人民幣的國際地位，對於中國實現外匯儲備資產保值增值、規避潛在的匯率波動風險無疑具有重要意義。
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