【文匯網訊】在近年飛速發展急劇膨脹的城投債市場，評級機構之間惡性競爭，劣幣驅逐良幣，鬧劇連連。
據《新世紀》週刊報道，三大國際評級公司之一的標普將美國主權信用降級衝擊波未了，近期中國一家信用評級機構的評級行為也引發了市場關注，不同點在於，後者在市場看來，完全是一場鬧劇。
8月8日，鐵道部在銀行間債券市場發行200億元90天期超短期融資券，發行文件顯示，獲得評級公司給予的本次發行主體的信用評級為AAA，這意味著評級公司認為鐵道部「短期債務的支付能力和長期債務的償還能力具有最大保障」。評級高於該公司給予中國的國家信用評級AA+，與其給予青島城投集團的AAA評級相同，後者的17億元城投債申請自今年4月後就被壓在發改委尚未批復。此前，這家評級公司還於8月4日宣佈將對美國的主權評級下調至A。
這引起市場一陣嘩然，畢竟對單個公司主體評級高於對所在國的主權評級，在國外成熟市場罕見。而中國地方政府城投債的評級竟然高於美國政府?
給出這樣評級結果的機構，是在市場上活躍多年，目前在城投債評級市場份額高達三成的中國大公國際資信評估有限公司(下稱大公)。
自8月初債市資金放鬆帶動債市回暖，短期品種收益率普遍大幅下調7-13個基點。與此鮮明對比的是，鐵道部此次發行的超短融資券最終中標利率落在投標區間的最高上限5.55%，明顯高於3個月期限的普通AAA評級券。在成熟市場，債券的定價會和評級結果直接掛鉤，評級結果越高，發行利率越低。
北京大學國家發展研究院教授、財新財新《新世紀》首席經濟學家黃益平稱，「鐵道部如此之高的債務負擔及如此嚴重的腐敗問題，信用評級居然還高於主權債，不由得令人嚴重質疑大公的公信力與專業水準。」
「市場給了一記響亮的耳光。」一位債市和交易員稱，「但卻無人為此感到羞恥。這就是現在的債券市場。」 | 
