另外一方面，大公國際對鐵道部信用主體也給予「3A」的評級，甚至比中國國家主權信評級都高，這引起市場嘩然，這件事在邏輯上也說不通。鐵道部發行的債券因為有政府做背所以信用評級很高，為什麼政府信用反而會更低？從這方面來說，大眾或購買債券人對現在評級機構甚至對現在評級不信任，都是有道理的。
主持人：我國家評級機構以什麼標準來對企業進行評級？
葉檀：每家評級機構都有自己的模型，也都有自己的限量。大公國際也有一套自己的操作系統和模型，主要有一些核心指標和修正指標。對於大公國際來說，核心指標裡包括未來的自由現金流、歷史現金流以及留存現金等具體現金流。從這方面來說，國際信用評級機構跟國內信用評級機構雖然在變量上有所不同，但是一旦選定變量，基本目標或方法相同。
主持人：對於評級機構來講，公信力可能是最核心的資產，究竟怎麼來設定評級的標準才能夠做到公平、公正、獨立而不受干擾呢？
葉檀：現在，信用評級體制之所以在全球範圍內佔據非常重要的話語權，主要因為投資市場和投資品越來越多。
從上世紀20年代開始，因為企業債發行，大家發現無法給企業發行的債券定價。因為企業發展前景到底怎麼樣，信用怎麼樣大家都不知道，就不能準確定價，這個時候信用評級機構應運而生。有了信用評級之後，信息就更加流暢了，定價也有了標準，尤其是上世紀70年代美國鐵路債券違約之後，大家就更加依賴信用評級機構了。 | 
