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 美聯儲主席伯南克。資料圖
「目前，伯南克可動用的金融工具已十分有限，QE3推出的可能性較大」，國家發改委對外經濟研究所所長張燕生在接受中新網財經頻道採訪時也表達了相同的觀點。
但是，不同於QE2提出後強烈的提振效果，市場對第三輪量化寬鬆的期待程度已難以與前兩輪相比，呼聲中也夾雜著猶豫、抗議甚至批判，並且，目前全球政治經濟的複雜局勢，也給QE3的推出帶來了諸多阻礙。
數據顯示，美聯儲在2008年開始啟動QE1，至今年6月結束QE2，3年時間美聯儲累計投入2.325萬億美元，然而其失業率卻一直在10%左右徘徊。與此同時，美國國內經濟卻一改政策推出前緊縮態勢，通脹已開始升溫，近期已連續3個月達到了3.6%的增幅。
總之，全球通脹形勢令美第三輪量化寬鬆政策舉步維艱，而「扭轉操作」或將成為伯南克曲線救國的「最後稻草」。
QE3威力太大 「扭轉操作」或成權宜之計
由此可見，QE3的門檻並不好踏入。因為資產負債表規模越大，退出量化寬鬆的政策怪圈會越發困難，公眾對通脹的預期也會上升。
但毋庸置疑的是，美國經濟的殘酷現狀也在不斷刺激著人們的神經，在全球經濟放緩、市場對美國經濟二次探底擔憂加深、股市連遭重創之際，伯南克定會採取一系列經濟刺激措施挽回頹勢，而QE3無疑是最直接、最容易得到市場認可的一個。
8月9日，美國聯邦公開市場操作委員會就一系列「額外寬鬆工具」進行了廣泛的討論，市場普遍預計，伯南克在全球央行年會上的講話重點也將圍繞這一議題，而非直接退出QE3這麼簡單。曹鳳岐認為：「美債上限已被上調，美國為達到刺激經濟、緩解就業壓力的目的，仍會大規模發行國債，維持超低利率環境。」
同時，經濟學家也認為，儘管美聯儲的彈藥已經所剩無幾，但伯南克的工具箱還有一些可用措施：進一步強化措辭、降低超額儲備金利率；或者改變美聯儲證券資產組合結構、設定通脹目標，最後才是啟動第三輪量化寬鬆。
對此，張燕生對中新網財經頻道記者表示：「QE3如果推出是不會受到全國央行行長們的歡迎，美國寬鬆的貨幣政策會給全球通脹形勢帶來更為不利的因素。」
英國《金融時報》認為，伯南克的選項將是某種形式的「扭轉操作」，即不擴大資產負債表規模，但延長其持有債券的期限。賣掉短期國債，買入長期國債，進一步推低長期債券的收益率。這種方法不但可以獲得量化寬鬆的好處，又可以免去擴大資產負債表的風險，美國曾在上世紀60年代使用該辦法。 | 
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