影響：9千億資金被凍結對市場衝擊較大
在未來六個月的時間裡，存款準備金基數的擴大，將會凍結銀行體系的資金9千億元左右。楊楠認為，即使有6個月的緩衝期抽走這麼大的流動性，類似於提高三次存款的準備金率，對於市場也會產生比較大的影響。
楊楠指出，市場估算出來這次凍結的9千億，算法很簡單。今年國內的金融機構單位保證金的存款已經從年初的3.6萬億上升到目前的4.4萬億，半年時間裡增加了8千億。
楊楠：4.4萬億按照現在平均的銀行準備金率20%來算，就是8千多億將近9千億的規模。如果這種政策正式執行下來，確實對國內資金面壓力很大，也對整體的銀行的放貸能力和實體的流動性環境都會進一步緊縮。
走向：四季度央行政策或有微調
另外有業內人士透露說，關於擴大上繳的科目討論，其實在央行系統內已經進行一段時間了。因為從上半年銀行的運行情況來看，比如票據飽含業務的迅速發展其實還是引起了央行的注意。楊楠指出，半年時間存款準備金上升到8千多億，確實這個規模比較大。而且從目前的結點來看，到今年年底還有4個月時間，這4個月時間央行在公開市場裡操作的票據到期的量分別是3510億、2980億、1950億和50億。再加上我們的外匯占款，所以在四季度如果不加息，那麼央行通過公開市場去回籠對沖這些流動性確實比較大。
楊楠：而且目前的準備金水平已經調得非常高了，普遍國內銀行超儲率已經低於1%，因此準備金的可能性也比較小。所以央行會通過這種手段對市場的流動性再進一步的規範，把前期在銀行內系統這些票據裡面的資金再進一步的鞏固和凍結。
有分析認為，預計央行可能會採取措施來向市場注入一些流動性，比如採取逆回購甚至有可能下調存款準備金率等措施，楊楠認為這種可能不能完全排除。
楊楠：因為從前七個月來看M1、M2的增速分別只有11.6%和14.7%，新增的信貸只有4萬億。全年我們預期控制在7萬億以內，當然這裡面央行是不是會在四季度有所放鬆，還要看即將公佈的8月份的通脹水平，控制房價的整體效果等。
楊楠同時指出，如果效果有所顯現，相信在四季度的時候央行的政策會有所微調，那麼可能會通過準備金率的下調或者會對商業銀行的存貸比的考核放鬆這兩個方面進一步去放鬆。 | 
